金吾财讯 | 煤炭股普跌,南戈壁(01878)跌8.5%,恒鼎实业(01393)跌7.58%,中国秦发(00866)跌5.93%,中煤能源(01898)跌5.64%,中国神华(01088)跌3.77%,蒙古焦煤(00975)跌3.66%,首钢资源(00639)跌3.15%,兖矿能源(01171)跌2.91%,兖煤澳大利亚(03668)跌2.67%。
国海证券表示,站在当前时间点,动力煤高库存下煤价仍有压力,但对后市无需过度悲观。其一,港口及电厂库存拐点已经显现,需求存在边际改善趋势。在化工需求旺盛以及电厂日耗加速提升、电厂煤炭可用天数持续下降下港口库存持续去化。其二,从样本煤矿产能利用率看,后续提升空间有限,进口价差亦有收窄趋势,供给难以进一步增长。整体看,若需求改善能够持续,港口库存进一步去化,煤价有望止跌回暖,对待后市需更耐心一些、乐观一些。炼焦煤来看,产地端,部分煤矿受事故、年产任务即将完成等因素影响,供给略有收缩,上周样本煤矿产能利用率环比下降0.44pct。进口端,上周蒙煤通关量明显下降,港口压力减弱,北港库存环比减少。需求端,冬储临近,焦化厂、钢厂加大对原材料补库上周焦煤厂累库幅度减小。
该行指,整体看,焦煤库存向下拐点显现,若供给维持收缩趋势,钢厂延续较高幅度补库,焦煤厂内库存持续去化,焦煤价格有望企稳回升。从大方向来看,行业投资逻辑依然未变,该行预计未来几年,煤炭行业依然维持紧平衡状态,煤炭行业资产质量高,账上现金流充沛,煤炭上市公司继续呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性,维持煤炭开采行业“推荐”评级。
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