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Public Service Enterprise Group Incorporated's (NYSE:PEG) Intrinsic Value Is Potentially 25% Below Its Share Price

Public Service Enterprise Group Incorporated's (NYSE:PEG) Intrinsic Value Is Potentially 25% Below Its Share Price

公务集团(纽交所:PEG)内在价值可能比其股票价格低25%
Simply Wall St ·  12/21 00:31

关键洞察

  • 使用两阶段自由现金流折现法,公务集团的公允价值估算为62.40美元
  • 公务集团的83.19美元股价显示它可能被高估了33%
  • 分析师对PEG的目标价格为89.06美元,比我们的公允价值估算高出43%

公务集团有限公司(纽交所:PEG)与其内在价值相差多少?根据最新的财务数据,我们将审视该股票是否定价合理,通过将预期的未来现金流折现到其现值。此次我们将使用折现现金流(DCF)模型。虽然它看起来可能相当复杂,但实际上并没有那么难。

我们要谨慎的是,评估一家公司的方式有很多,像DCF一样,每种技术在特定场景下都有其优缺点。如果您对这种估值方法仍有疑问,可以查看Simply Wall St的分析模型。

模型

我们使用的是两阶段增长模型,这意味着我们考虑公司的两个增长阶段。在初始阶段,公司可能会有更高的增长率,而第二阶段通常假设有稳定的增长率。首先,我们需要估算未来十年的现金流。在可能的情况下,我们使用分析师的估计,但当这些不可用时,我们从最近的估算或报告值中推算出之前的自由现金流(FCF)。我们假设自由现金流减少的公司会减缓其减小速度,而自由现金流增长的公司在这一期间将会看到其增长率放缓。我们这样做是为了反映出,增长在早期往往比晚期更容易减缓。

Generally we assume that a dollar today is more valuable than a dollar in the future, and so the sum of these future cash flows is then discounted to today's value:

10年自由现金流 (FCF) 预估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
杠杆自由现金流($万) -1127万美元 6630万美元 2.64亿美元 4.93亿美元 6.886亿美元 8.852亿美元 10.7亿美元 美国$12.3亿 美国$13.7亿 15亿美元
成长率估计来源 分析师 x2 分析师 x2 分析师x1 分析师x1 预计 @ 39.67% 预计 @ 28.55% 预计 @ 20.77% 估计 @ 15.33% 估计 @ 11.52% 预估 @ 8.85%
现值 ($万元) 按 5.9% 折现 -106美元 59.1美元 222美元 美元392 517美元 美国627美元 美金715 美国778美元 820美元 842美元

("预估" = 由Simply Wall St估计的自由现金流增长率)
10年现金流的现值(PVCF) = 49亿美元

在计算初始10年期间未来现金流的现值后,我们需要计算终值,该值考虑了第一阶段以外的所有未来现金流。由于各种原因,使用了一个非常保守的增长率,该增长率不能超过一个国家的GDP增长。在这种情况下,我们使用了10年期国债收益率的5年平均值(2.6%)来估算未来增长。与10年‘增长’期间相同,我们使用5.9%的股本成本将未来现金流折现到今天的价值。

终值(TV)= FCF2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 15亿美元× (1 + 2.6%) ÷ (5.9%– 2.6%) = 470亿美元

终值现值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 470亿美元÷ ( 1 + 5.9%)10= 260亿美元

总价值是未来十年的现金流总和加上贴现的终值,最终得到总股本价值,在这种情况下为310亿美金。为了获得每股内在价值,我们将其除以总流通股数。相对于当前股价83.2美元,该公司在撰写时似乎潜在被高估。但是请记住,这只是一个近似评估,像任何复杂的公式一样——垃圾进,垃圾出。

大
纽交所:PEG 折现现金流 2024年12月20日

假设

我们要指出,折现现金流最重要的输入是折现率和实际现金流。你不必同意这些输入,我建议你自己重新计算并进行调整。DCF还没有考虑到行业的周期性,或者公司的未来资本需求,因此并不能全面反映公司的潜在表现。考虑到我们将公务集团视为潜在股东,股本成本被用作折现率,而不是资本成本(或加权平均资本成本,WACC),后者考虑了债务。在这个计算中,我们使用了5.9%,这是基于0.800的杠杆贝塔。贝塔是比较股票与整个市场波动性的度量。我们的贝塔来自全球可比公司的行业平均贝塔,并 imposed a limit between 0.8 and 2.0, a reasonable 区间 for a stable 业务.

公务集团的SWOT分析

优势
  • Debt is well covered by earnings.
  • PEG的资产负债表摘要。
劣势
  • 过去一年盈利下降。
  • 与公用股市场前25%的分红派息者相比,分红较低。
  • 根据市盈率和估计的公允价值来看,价格昂贵。
机会
  • 预计未来三年的年收益将增长。
威胁
  • 运营现金流无法很好地覆盖债务。
  • 公司支付分红但没有自由现金流。
  • 预计年度收益增长速度将慢于美国市场。
  • PEG是否能够有效应对威胁?

继续前进:

尽管公司的估值很重要,但它只是评估公司众多因素中的一个。 通过DCF模型不可能得到万无一失的估值。 最好是应用不同的案例和假设,看看它们如何影响公司的估值。 例如,公司的股本成本或无风险利率的变化可能会显著影响估值。 我们能否分析一下为何该公司以高于内在价值的价格交易? 对于公务集团,有三个重要方面需要考虑:

  1. 风险:为此,您应该了解我们发现的公务集团的3个警告信号(其中1个令人担忧)。
  2. 未来收益:PEG的增长率与其同行和更广泛市场相比如何? 通过与我们的自由分析师增长预期图表互动,深入了解未来几年的分析师一致预期数字。
  3. 其他高质量替代品:您喜欢全面发展的好股票吗?探索我们的高质量股票互动列表,了解您可能错过的其他优质选择!

PS. Simply Wall St应用程序每天对纽交所上的每只股票进行折现现金流估值。如果您想查找其他股票的计算,只需在这里搜索。

对本文有反馈?对内容有疑虑?请直接与我们联系。或者,发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。
这篇来自Simply Wall St的文章是一般性的。我们根据历史数据和分析师预测提供评论,采用无偏见的方法,我们的文章并不旨在提供财务建议。它不构成对任何股票的买入或卖出建议,也未考虑到您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意,我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St在提到的任何股票中均没有持仓。

声明:本内容仅用作提供资讯及教育之目的,不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息
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