なお、こども家庭庁は少子化対策及び教育・保育の質の向上のための取り組みとして、保護者の就労を問わず生後6ヶ月から3歳未満の子どもは保育を利用できる「こども誰でも通園制度」の創設、職員配置基準改善、出産を機に退職した親が再就職する際に子どもを保育所に預けやすくする「入所予約枠」制度の開始、これまで特別区で運用していた地域限定保育士の全国展開の開始、保育士不足解消に向けた保育補助者支援金の有資格者への拡大など、2024年度から保育政策が大きく転換する。■AIAI集团＜6557＞的业务概要
5. 风险因素与对策・课题
保育领域的一般风险因素包括：用户减少、国家和地方政府的政策变化、相关法律法规或许可、设施内的事故和疫情、保育员的招聘及竞争加剧等。保育领域在解决待机儿童问题上取得进展，未来预计由于用户减少，将出现竞争加剧和盈利能力下降的情况。然而，保育领域待机儿童问题的解决与残疾儿童数量的增加趋势相伴随，这种商业环境的变化使我们认为整体业务环境趋于良好。
有关儿童家庭厅为应对少子化以及提升教育・保育质量所采取的措施，包括不论父母就业情况，自出生满6个月至3岁以下的儿童均可利用保育的"儿童无障碍通园制度"的创设、改善职员配置标准、创建"入所预约枠"制度以便利因生育而辞职的父母在再就业时更容易将儿童托付给保育所、全国推广此前仅在特定区实施的地域限定保育士、扩大向有资格者提供的保育辅助者支援金等政策，预计保育政策将在2024年度大幅转变。
公司推进以千叶县为中心的主导战略，不仅在保育领域，在需求日益增加的学龄前儿童康复领域也具备丰富的经验和业绩，从而保持竞争优势。此外，未来将应对业务环境的变化，推进AIAI PLUS和AIAI VISIT的扩展等新业务模式的构建。我们认为，从2024年度开始保育政策的转变也可能通过发挥竞争优势来扩大商业机会。
■业绩动态
2025年3月期第2季度累计（中期）丰厚利润大幅增长，发展顺利。
1. 2025年3月期第二季度累计（中期）合并业绩概况
2025年3月期第2四半期累计（中间期）的合并业绩显示，营业收入为去年同期相比增长6.8%，达到603.2亿日元，营业利润同比增长19.0%，为24.4亿日元，经常利润同比增长35.3%，为20.8亿日元，归属于母公司股东的中期净利润同比增长913.0%，为1.85亿日元。虽然在收入方面由于护理业务的转让导致减少因素的存在，但由于现有设施的儿童数量增加以及新建设施的开设，收入得以增长。在利润方面，因新建设施而增加的保育士数量、为了减轻保育士负担而增配人员、以及为了改善保育士待遇而计提的冬季奖金准备金等导致人件费用增加，但通过增收效应和业务效率化等被吸收，使得利润大幅增加，情况良好。归属于母公司股东的中期净利润的增加得益于护理业务转让带来的特别收益。新开设的设施有AIAI NURSERY 3个（东京都1个，千叶县2个），AIAI PLUS 1个（神奈川县），截至中期末的设施数量，包括AIAI NURSERY 87个，AIAI PLUS 21个，总计108个。到2024年9月末，AIAI NURSERY的儿童人数相比去年同月末增加237人，达到5006人，充足率保持在95%不变。
营业总利润同比增加11.6%，营业总利润率同比上升0.6个百分点，达到14.9%。销售和管理费用由于计入股东优待费用和对新业务的投资（AIAI VISIT和M&A等）也增加9.0%，销售和管理费用率同比上升0.2个百分点，达到10.9%。因此，营业利润率同比上升0.5个百分点，达到4.1%。营业利润增加的39百万元中，营业收入因素增加了373百万元（现有设施增加了364百万元，新建设施增加了193百万元，前期的年度末调整影响增加了39百万元，护理业务转让减少了223百万元），营业成本因素减少了290百万元（人件费用增加减少了383百万元，招聘费用增加减少了22百万元，其他成本增加减少了89百万元，护理业务转让导致人件费用等减少增加了204百万元），销售和管理费用因素减少了54百万元（股东优待费用计入减少了20百万元，其他销售和管理费用增加减少了54百万元，护理业务转让导致销售和管理费用减少增加了20百万元）。此外，营业外收益计入补助金收入12百万元（去年同期无），营业外费用由于新设施开设少于前期，开园准备费减少了11百万元，特别收益计入了关联公司股票出售收益35百万元及短期交易收益受赠益20百万元，特别损失则计入减损损失减少了57百万元（去年同期为145百万元，本中期为88百万元）。
财务方面没有特别的担忧因素。
2. 财务状况
从财务角度来看，2025年3月期中间期末的资产总额相比前期末减少554百万元，达到1110.3亿日元。主要是现金和存款增加了274百万元，投资有价证券增加534百万元，而应收账款和合同资产减少276百万元，未收收入减少446百万元，租赁资产（净额）减少148百万元，建设暂估减少460百万元，商誉减少58百万元。负债总额减少1345百万元，达到856.6亿日元。主要是奖金准备金增加了90百万元，短期借款余额减少889百万元，达到670.7亿日元，其余未付法人税等减少136百万元，未付费用减少137百万元，租赁债务减少137百万元。净资产总额增加791百万元，达到253.6亿日元。主要是资本盈余增加133百万元，利润盈余增加185百万元，另外其他有价证券评估差额金增加339百万元。因此，自有资本比例上升7.8个百分点，达到22.7%。此外，2024年8月与千叶银行签署了承诺贷款协议（借款上限500百万元）。
有利子负债的削减取得进展，自有资本比例大幅上升。尽管中长期内通过利润累计加强财务基础仍为课题，但考虑到目前处于成长过程中的状况，我们公司认为财务方面没有特别的担忧因素。
(撰写: FISCO特约分析师 水田雅展)
