【解剖大盘】

今天两地市场都是不温不火，年底一般都是这样，资金有回笼的压力，还有机构重新部署的问题，港股收盘微跌0.24%。

当前的市场就是得过且过，机构都是求稳为主。政策催化是很难见到的，估计要等到特朗普就职之后，求稳的结果就是按照惯性走。在大市值走强的品种方向进行抱团，很明显银行股就是主要方向。今天走得好的是小银行，如大新银行(02356)、青岛银行(03866)、民生银行(01988)等，都在3%以上。

上周五本栏就提到了上海：到2025年底力争全市智能算力规模突破100EFLOPS。周末再度迎来催化，央视《大国基石》纪录片聚焦算力引擎，明确提及算力即国力；直接把算力提升到了一个新的高度，算力板块包括芯片、服务器及算力中心建设等等一系列品种。

这里面的核心就是芯片，今天中芯国际(00981)再度大涨超6%，同样概念的华虹半导体(01347)今天才涨1.57%，为何弱很多呢？原因就是华虹偏低端，制程差得太多，相对先进一点的东西它做不了。凡事都有利有弊，前期集中火力搞低端也赚了不少钱，但科技发展速度太快了。如果适应不了或储备不够，后期就被动了。

当然，从国产替代的角度看，消费方向仍有潜力，但在高端车企都在发力自研芯片的背景下，这块的增量就有限。所以，充分受益的还是中芯国际(00981)。另外就是AI服务器有很强竞争力的中兴通讯(00763)，虽然今天涨幅只有0.80%，但资金介入很明显，后期还有5G这块的潜力，5G底座的12月金股长飞光纤(06869)今天再度涨超3%。

周末还有一个比较火的：头部量化基金幻化搞出了一个AI模型Deep seek v3，性能相当强悍，据说只用了2048张H800显卡，2个月不到时间训练完毕，计算预算只有不到600万美元，很多人就吹不需要那么多算力了等等。这简直就是瞎扯，这就好比是知道答案而省去了其它的训练推理而已。当然是省了很多费用，但对于很多未知的东西还是离不开海量的算力去支撑。

继微信小店开启“送礼物”功能之后，抖音也推出了送礼物红包功能。具有送礼属性小家电品类最为受益，JS环球生活(01691)顺利开拓韩国及澳洲等市场，推动亚太业务24年上半年营收大幅增长153%，带动整体营收快速增长33%，迅速发展为JS环球第二曲线。未来有望继续将欧美的成功经验与商业模式复制于亚太市场。今天涨近22%。

老铺黄金(06181)其实也可以纳入礼品系列，12月28日，老铺黄金半年禁售期结束。其中，基石投资所持的共1080.16万股限售股份迎来解禁。顶住解禁压力，今天还能涨超15%，凸显了市场对其前景的看好。

思摩尔国际(06969)也可以归纳为这类，但其大涨超16%的原因是公司大客户英美烟草近期已在塞尔维亚推出HNB突破性新品glo hilo，产品力提升较为明显，并将于2025年在核心市场中进一步推广。

过去一周，绝对算得上是全球航空界的“黑色一周”。12月29日，一架波音737-800客机在韩国全罗南道的务安机场着陆时偏离跑道并发生爆炸。机上有175名乘客和6名机组人员，共181人。同日，荷兰皇家航空公司的一架波音737-800在挪威因液压系统故障紧急降落。今日早上，韩国济州航空又一架同型号波音客机因起落架故障出现异常在起飞后不久折返，最终成功降落。以上机型均是波音737-800，它是知名737 Max的前身。而 737 Max曾在五年前发生两起致命事故，导致在全球范围内停飞，种种因素导致今年波音订单情况受到重创。

根据 Forecast International 的数据，今年的前9个月，波音向客户交付了291架飞机，而其竞争对手空客则交付了497架飞机，波音的交付数量仅为空客的一半多。中国C-919客机在综合指标上可以跟空客A-320系列和波音-737系列相媲美。但关键问题是没有拿到欧美适航证，目前海外只拿到加拿大、巴西、新西兰、澳大利亚和俄罗斯的证，意味着这些国家可以销售和通航。

因此，波音出问题，原则上最利好的是空客。根据 Forecast International 的数据，今年的前9个月，波音向客户交付了291架飞机，而其竞争对手空客则交付了497架飞机，波音的交付数量仅为空客的一半多。但该事件也有望促进中国大飞机在其它国家打开市场，同时，还有一个有利的地方，俄乌冲突让不少欧洲航空公司变得骑虎难下。

为了避开俄罗斯领空，西方航空不得不绕路。例如从伦敦到东京的航班，以前只需12小时左右，现在却因为绕飞得增加整整两三个小时。航程拉长了，航油费水涨船高，机票价格自然也吓退了不少消费者。而由于中俄有协议，中国的航班仍然可以直接通过俄罗斯领空。采用中国C919就跑得快，还能更省钱，这对欧洲航空公司而言具有较大的诱惑。

当然，后面博弈会非常复杂，涉及到各方的利益，总之，前景是光明的，道路是曲折的。目前C919的确认订单为711架，意向订单为371架，总订单达1082架。其中，三大航公司的订单均为三位数。中航科工(02357)是国产C919大飞机的供应商，一旦C919打开了销量，对中航科工(02357)就是重大利好，今天涨2.62%。

为了扶持新能源汽车，财政部明确：年度公务用车采购总量中新能源汽车占比原则上不低于30%。这个消息对新能源汽车肯定是利好，因为公务车属于刚性消费，这个比例还是很给力的。但今天新能源汽车个股表现并不给力，原因是车企又开启了新一轮的价格战。

据《21世纪经济报道》不完全统计，包含特斯拉中国、比亚迪股份(01211) 、长安汽车(000625.SZ)、吉利(00175)、小鹏-W(09868)、上汽大众、一汽丰田等20家车企已官宣降价，以「限时价」、「一口价」开启年终降价。大家都处于血拼的状态，都搞不清楚哪些车企的销量能脱颖而出。因此，观望的资金会比较多，只能等相关销售终端数据出来。而北京汽车(01958)今天表现突出，原因是获得了增资，未来往新能源汽车方向发力，出口这块预期也在增强，今天涨超8%。

12月30日下午，国家发改委、国家数据局、教育部、财政部、金融监管总局、证监会等六部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》。其中提出，到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%。受益品种数字版权龙头阜博集团(03738)12月18日于香港正式发布数字内容资产贸易平台“MAX”，新平台将于 2025年新年正式上线。今天涨超13%。

优必选(09880)今天引发市场关注。优必选方面回应称，公司尊重股东在长期看好公司的基础对于Pre-IPO股份处置有不同的计划。公司管理层对公司各项经营业务及人形机器人产业落地有非常充足的信心，同时管理层也对外披露了关于股份的长期锁定公告。出现这种状况原因就是12月29日已经解禁，有部分股东对未来的看法出现分歧，不排除有卖出的情况。从中线来看，前景是值得看好的，工业机器人的使用会不断增多，但爆发应该是在C端，暂时或很难看到。这需要一个过程，能否扛住业绩压力是需要观察的重点。

明天是年度最后一个交易日，从历史数据来看，近九年最后一个交易日都是上涨的，看一下最近三年的： 2021年12月30日：涨0.62%，收盘3619.19点；2022年12月30日：涨0.51%，收盘3089.26点；2023年12月29日：涨0.68%、收盘2974.93点。如果不出意外，港股明天也应该收涨。

【板块聚焦】

乌克兰计划从2025年1月1日7时起停止通过其天然气运输系统向欧洲转运俄罗斯天然气。这个时候刚好又是冬天差不多最冷的时候，天然气或迎来涨价。

2024年12月29日国产LNG价格集中探涨，此外，临近冬季供暖期，多地非居民用管道天然气销售价格上调，如北京市自2024年11月15日至2025年3月15日非居民用管道天然气销售价格上浮0.47元/立方米。

主要品种：昆仑能源(00135)、中国燃气(00384)、华润燃气(01193)、新奥能源(02688)。

【个股掘金】

中国重汽(03808)：重卡销量增速提升 出口稳定增长

今年以来，中国重汽全力以赴抢市场、抓订单、保交付，全年汇总收入预计突破1940亿元，同比增长超10%；利税总额预计120亿元，同比增长超15%；整车销量预计37万辆，同比增长超10%。

点评：国家推出以旧换新政策，支持老旧营运货车报废更新，有力推动了重卡行业的发展。中国重汽新能源全场景系列新品发布会上，发布了五大新能源新品。从销量表现来看，中国重汽今年四季度，重卡国内销量环比呈现较好的增长态势，产品的市场占有率及整体盈利水平均实现稳步提升。

重卡出口稳定增长，中国重汽的出口销量一直领先同业。2023年，公司出口重卡12万辆，同比增长51.0%，是出口销量最多的企业，约占市场份额43%。重卡出口销量占比从2020 年的11.1%提升至2023 年的57.3%。

深度合作优质供应商，中国重汽于2009年成功实现了与德国曼公司的战略合作，2013年，中国重汽应用曼技术的T系列产品全面推向市场。 2020年4月，中国重汽豪沃、豪瀚车型搭载全新潍柴WP10.5H-460马力发动机，进一步提升了车辆的性能优势。重卡行业正处于复苏初期，叠加出海机遇，预计2024-2025年公司重卡销量同比上升7.7%和7.4%，高于行业增速。