2024年金融市场经历了风云变幻，美元指数强势上涨，黄金创下十几年来最大涨幅，比特币突破10万美元引发狂热，而非美货币却频频受挫，新兴市场压力陡增。在特朗普“重回白宫”后，鹰派政策和地缘局势交织，全球经济迎来新一轮的不确定性。2025年伊始，这场货币、股市和商品的多重博弈已拉开序幕。

年度行情回顾

美元指数在过去的2024年中虽有波动，但整体呈现强劲的上升趋势，四季度特朗普当选以及美联储发出鹰派降息信号后表现尤为强劲，全年累计涨超7%。新年伊始，美元指数本周站上109关口，录得2022年11月以来最高水平。

受央行购金潮、美联储降息以及地区局势等多重因素影响，现货金银价格在2024年节节攀升。黄金大幅收涨27%，为2010年来最大年度涨幅，期间不断刷新历史新高，10月一度逼近2800美元关口。白银年度收涨21%，最高触及34.86美元的逾10年高位。本周现货黄金持续上行，最高一度站上2660美元关口。

受强势美元压制，非美货币2024年普遍表现不佳，美元兑日元全年涨超11%，连续第四年录得收涨；欧元兑美元跌超6%，引发跌至平价的广泛担忧；澳元兑美元跌超11%，英镑兑美元仅跌1.7%，在G10货币中表现较为亮眼，主要因为英国央行降息步伐温和，但在美国大选后英镑也迅速大幅贬值。

新兴市场货币贬值压力加剧，印度卢比和墨西哥比索全年整体呈现贬值趋势，并在年底接连创下新低；韩元兑美元全年累计贬值幅度达14.5%，为2008年以来最大跌幅；巴西雷亚尔、阿根廷比索兑美元汇率2024年全年累计贬值幅度均超27%。

大宗商品方面，国际油价2024年连续第二年收跌，但跌幅较此前一年缩窄，布伦特原油跌近3%，WTI仅稍微下跌。可可成为了2024年表现最佳的大宗商品，期货价格累计涨幅达174.88%。

美股方面，随着全球开启降息周期、AI主旋律贯穿全年，以及特朗普2.0时代的政策预期发酵，三大股指连续第二年上涨，道指全年累涨12.9%，标普500指数大涨23.3%，纳指飙升28.6%，年内均多次刷新历史新高。

个股中最大的“黑马”为游戏和电子广告公司AppLovin，年涨幅741%，成为三大指数成分股中的“最牛股”；Palantir股价今年累计上涨360%，是标普成分股中涨幅最大的公司。

AI热潮推动科技股持续高歌猛进，“七巨头”年内集体屡创新高，英伟达飙升171.3%，成为2024年散户净买入量最大的股票；苹果累涨30.7%，市值一度逼近4万亿美元。

加密货币方面，比特币“减半”、比特币和以太坊现货ETF在美获批以及特朗普胜选推动加密货币总市值从年初的约1.6万亿美元一度上涨至逼近4万亿美元的峰值。

其中，比特币全年累涨120.88%，在特朗普胜选后一个月内先后突破8万、9万和10万美元大关，随后在触及108353美元峰值后逐步回落。以太坊全年累涨45.6%。

相关阅读：2024年十大刺激行情：卧龙凤雏里谁最显眼？

相关阅读：2024年涨跌录：全球交易行情“红绿榜”更新｜财料

投行观点精选

高盛下调今年美联储降息预测至75个基点。

三菱日联认为，日元进一步下跌可能加速日本央行加息。

法国兴业银行认为，欧元兑美元汇率可能需要一段时间才能回升。

星展银行指出，大宗商品波动性可能持续，但机会依然存在。

美银证券认为，港交所明年将继续受惠于中国大型企业IPO。

光大策略认为，A股“春季躁动”行情或将逐步开启。中信证券预计，春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。