大摩策略师指出，美债收益率飙升和美元走强将冲击美股，2025年将是“冰火两重天”的一年。
摩根士丹利策略师表示，由于对通胀的担忧导致美国国债收益率飙升和美元走强，美国股市未来六个月可能面临艰难局面。
摩根士丹利策略师Michael Wilson在一份报告中警告称，随着10年期美债收益率攀升至4.5%以上，标普500指数与美债收益率之间的相关性已转向“决定性负相关”。30年期美债收益率周一触及2023年末以来的最高水平。
Wilson表示，美元目前正接近可能给国际敞口较大的公司带来压力的水平，鉴于市场广度已经疲弱，这可能会在今年上半年进一步损害股市。
这位策略师写道，“我们认为2025年可能是‘冰火两重天’的一年，”市场友好型政策（例如潜在的减税）可能会在今年晚些时候支撑股市。
该团队在去年11月份预计，标普500指数在未来12个月内将达到6500点的目标价，这意味着该指数将较上周五收盘价上涨约9%。
由于担心经济增长和美联储比预期更鹰派的政策前景，美国股市去年12月份涨势停滞，科技股是表现最差的板块之一，后者是自2022年10月以来推动标普500指数上涨的“决定性力量”。
Wilson曾是华尔街最看跌的分析师之一，直到2024年中期，他才对股票变得更加乐观。虽然他预计标普500指数今年将上涨，但他警告称，美股的上涨还不够广泛。
Wilson表示，以200日移动平均线衡量的基准指数整体与其个股成分之间的差距处于历史高位。
这位策略师写道：“这种差异可以通过两种方式收窄——要么市场广度改善，要么标普500指数的交易价格更接近其自身的200日移动平均线。第一种情况可能依赖于利率下降、美元走弱、关税政策/新政府政策的明朗化以及更强劲的盈利修正。”
