不到两周后，特朗普即将就任美国总统，但现在从亚洲到欧洲，从加拿大到墨西哥，世界市场已在经历所谓的“特朗普冲击”。

特朗普承诺对全球进口商品征收高达10%的关税，对中国商品征收60%的关税，以及对加拿大和墨西哥产品征收25%的进口附加费，贸易专家表示，这些关税将颠覆贸易流动，提高成本并招致报复。

尽管特朗普关税政策的规模和范围还有待观察，但无需置疑的是，未来的道路将充满坎坷。

1、欧元面临“双重打击”

自美国大选以来，欧元兑美元已下跌逾5%，在主要货币中跌幅最大，至约为1.04的两年低点。摩根大通和荷兰合作银行认为，由于关税的不确定性，欧元今年可能会跌至与美元平价。

美国是欧盟最重要的贸易伙伴，双边商品和服务贸易额达1.7万亿美元。市场预计，欧洲央行今年将降息100个基点，以支撑疲软的经济。但交易员预计，关税可能会推高美国通胀，因此预计美联储今年仅会降息40个基点，这增强了买入美元并卖出欧元的吸引力。

ING货币策略师Francesco Pesole表示，特朗普政府同时对中国和欧盟征收关税可能是“对欧元非常有害的混合”。

关税紧张局势使欧元有可能跌至与美元平价

2、汽车业面临麻烦

在欧洲，汽车类股对关税消息也特别敏感。

周一，欧洲一篮子汽车股票在《华盛顿邮报》的一篇报道后短暂上涨近5%，该报道称特朗普的助手正在考虑仅对关键进口商品征收进口关税，但这一篮子汽车股票在特朗普否认该报道后又下跌。

这种波动凸显了投资者对已经低迷的汽车行业的敏感性，自2024年4月达到峰值以来，该行业的股票价值已下跌四分之一，相对估值也大幅下降。

巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，他正在关注的是受贸易影响较大的消费行业之一。其他包括主食、奢侈品和工业品。过去六个月，巴克莱一篮子受关税影响最大的欧洲股票相对于主要市场下跌了约20%-25%。

欧元区经济疲软也可能延长欧洲股票的跑输局面。斯托克600指数在2024年上涨了6%，而标普500指数则飙升了23%。

3、加元震荡

自特朗普在去年11月威胁要对加拿大和墨西哥征收25%的关税，除非它们打击毒品和移民以来，加元汇率已跌至近四年来的最低点，并有可能进一步下跌。

高盛分析师认为，市场可能只将这种关税的可能性定价为约5%，虽然他们认为这不太可能实现，但旷日持久的贸易谈判可能会让风险持续存在。

ING的Pesole表示，一场全面的贸易战需要加拿大央行进一步降息，可能会将加元兑美元汇率推至1.50。这意味着较目前约1.43的水平进一步贬值近5%。加拿大总理特鲁多的辞职进一步复杂化了前景。

4、波动的墨西哥比索

在特朗普当选时，墨西哥比索兑美元汇率已下跌16%，许多消息（对美元有利，对比索不利）已被计入价格。

比索在2024年下跌18.6%，是自2008年以来最糟糕的年度表现。除了来自美国的关税威胁（墨西哥80%的出口流向美国），有争议的司法改革也影响了该货币。

周一关税消息（后来被特朗普否认）导致比索一度上涨多达2%，然后回吐涨幅，这凸显出，随着美国南部边境的贸易仍然是特朗普的目标，比索的波动可能会持续下去。

自2024年年中以来，拉美主要货币一直在贬值，墨西哥比索受到的打击最大