作者丨韩宜珈思维财经&投资者网 出品丨ID：touzizhebao

1月5日，普利制药发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，并于2025年1月4日收到《行政处罚事先告知书》（下称“《告知书》”）。告知书认定公司披露的2021年年报、2022年年报存在虚假记载，同时可能触及创业板股票上市规则规定的重大违法强制退市情形，将自1月7日起被实施重大违法强制退市风险警示。

同时，公司当日的另一则公告称，公司股票于1月6日开市起停牌一天，于1月7日开市起复牌。公司股票自1月7日开市起被实施“退市风险警示”，公司股票简称由“普利制药”变更为“*ST普利”。

自去年4月被海南证监局责令改正后，普利制药的财务造假案终于有了定论。

财务造假被罚

此次普利制药被行政处罚，涉及此前年报财务造假。

根据《告知书》认定，2021年至2022年，普利制药通过虚构成品药和原料药销售业务的方式，虚假确认药品销售收入和利润。

证监会表示，普利制药将其开展的不具有控制权的乙酰碘化物、碘化物（碘佛醇专用）和酵母抽提物贸易业务按总额法核算，导致2021年和2022年分别多计营业收入0.78亿元、0.59亿元。

按照总额来说，普利制药2021年多计营业收入4.37亿元，占当年披露营业收入的28.94%，对应营业成本1.29亿元，多计利润总额3.08亿元，占当年披露利润总额的65.88%；2022年多计营业收入4.57亿元，占当年披露营业收入的25.28%，对应营业成本0.69亿元，多计利润总额3.87亿元，占当年披露利润总额的88.27%。

据统计，2021年和2022年普利制药总的虚假营收合计达10.3亿元，占该2年披露的年度营业收入合计金额的31.08%。虚假记载的利润总额合计金额达6.95亿元，占该2年披露的年度利润总额合计金额的76.72%。

实际上，普利制药的财务暴雷早有端倪。去年4月，普利制药就收到了海南证监局对公司采取责令改正行政监管措施决定。

根据公告，现场检查中，海南证监局发现公司2021年、2022年年度报告中营业收入、利润等财务信息披露不准确，要求公司对相关年度营业收入、利润等财务信息的真实性、准确性进行自查，并向海南证监局提交书面整改报告，并将视后续检查情况采取进一步措施。

正因为此事，普利制药的2023年年报及2024年一季报一度难产，同时公司股票及可转债自2024年5月6日起停牌。

到了5月，因未在法定期限内披露2023年年报，普利制药遭中国证监会立案调查。在立案调查近两个月后，普利制药终于发布了2023年年报、2024年一季报，以及关于前期会计差错更正及追溯调整的公告。公司对多个年度的多项财务数据进行了大幅更正和调整。然而，这些更正事项并未得到会计师事务所的认可。

2024年7月，普利制药因涉嫌信息披露违法违规，再次被中国证监会立案调查。

经过证监会的一系列调查，终于在今年1月发出了行政处罚告知书，将普利制药财务造假的细节一一披露。

此次造假事件，普利制药的高管也牵扯颇深。大到董事长，小到会计师，公司内部多名高管都参与了财务造假的实施。

对此，证监会决定对普利制药罚款1000万元，对董事长范敏华、副总经理罗佟凝、总会计师朱显华分别罚款500万元、400万元、150万元，对其他3名高管分别罚款130万元、120万元、120万元，合计罚款2420万元。公司董事长范敏华、副总经理罗佟凝的违法行为情节较为严重，分别被采取10年和8年市场禁入措施。

曾研发“减肥神药”

普利制药是国内制剂行业的头部企业，专注于化学药物制剂的研发、生产和销售。主营化药制剂，包括抗生素类药物、抗过敏药物、非甾体抗炎类药物等，主要产品包括地氯雷他定系列、双氯芬酸钠缓释肠溶胶囊、克拉霉素缓释片等。

普利制药成立得很早，在1992年就已经开始了制药业务，但早期一直做仿制药业务，整体体量也不大。2005年后，普利制药选择了一些具有较高仿制门槛的药品进行生产，如缓释胶囊、干混悬剂、液体胶囊等，逐渐形成了自己的竞争优势。与此同时，普利制药也是早早就布局了国际化，在美国和欧盟都通过了审查，多款制剂出口品种在海外获批。

通过早期的积累，普利制药2016年的营收达到2.48亿元，并于2017年3月上市。2017年至2019年，公司净利润增速分别超过40%、80%、60%。2019年，公司整体毛利率超过80%，净利率也超过30%。此后，公司营收更是在2022年达到了16.19亿元。

但高速发展也为其带来了隐患。随着集采降价以及产品品种增加影响，公司连续多年增收不增利，毛利率也持续下滑。以地氯雷他定为例，2021至2023年，公司抗过敏药物业务收入分别为2.94亿元、2.62亿元、1.87亿元，不断下降，而阿奇霉素所属的抗生素类药物也不尽如人意，同期收入为4.47亿元、4.35亿元、2.13亿元，同样呈下滑趋势。

2023年，普利制药收入和归母净利润分别为13.04亿元和0.86亿元，同比下滑19.43%和70.87%，利润表现创下上市以来的最差业绩。

面对业绩疲软的现状，普利制药曾在2023年6月透露出公司正在研发“减肥神药”的消息，一度让公司股价暴涨。因普利制药在互动平台回复称，公司通过合成生物学技术，成功开发了降糖和减肥原料药司美格鲁肽，彼时普利制药股价两个月之内上涨接近60%。

据介绍，普利制药以基因工程手段实现了司美格鲁肽的最终合成，且合成路线成本更低，纯度更高，能达到98%以上。2023年5月，公司还宣布已成功完成药用辅料SNAC的研制，产品纯度可达99.5%以上。

但自互动平台透露消息后，普利制药的“减肥神药”生产进度却非常模糊。2023年8月，普利制药表示SNAC 辅料已开始放大试生产，同时已可面对客户供货。时隔一年，又在投资者平台透露司美格鲁肽原料药的销售工作正在开展中。但不知道是否是受到财务造假调查的影响，司美格鲁肽原料药后续的进度久未更新。

据最新财报显示，普利制药2024年三季报净利润为-9827.01万元，同比由盈转亏。2024年三季度，公司单季度营业收入为1.88亿元，同比上涨22.90%；单季度归母净利润亏损4145.77万元，同比下降1171.62%。

面对此次财务造假风波，普利制药能否渡劫？（思维财经出品）■

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