高盛發表研報指，在經歷去年相對令人失望的股價表現，對今年中國教育行業兩大龍頭新東方-S(09901.HK)(EDU.US)及好未來(TAL.US)持樂觀態度，形容估值更合理，且增長展望仍強勁。
高盛表示，上述兩間教育龍頭企業代表著在穩定的監管環境下，市場仍然非常分散，國內消費需求保持韌性；受惠於學習中心的成熟及營運槓桿，利潤率擴張軌跡清晰，且就好未來而言，內容解決方案遞延收入的收入確認增加，推動兩企2024至2027財年的每股盈利預測複合年均增長率，分別達到31%及58%。另外，新東方及好未來的核心教育服務2025年市盈率預測為18倍，相對於該行覆蓋的中國互聯網增長前景，可能存在錯誤定價。
高盛提及，今年值得關注的教育行業主題關鍵主題包括K-12學習服務、K-12學習內容解決方案及海外留學。該行預期，新東方2025財年第三季核心營收增長以人民幣計算，將加速至按年增長28%，但由於外匯不利因素，以美元計算將放緩至按年增長25%。
高盛將新東方H股目標價由68港元下調至65港元；美股目標價由87美元下調至83美元，維持「買入」評級。同時將好未來美股目標價下調至15美元，給予「買入」評級。
高盛发表研报指，在经历去年相对令人失望的股价表现，对今年中国教育行业两大龙头新东方-S(09901.HK)(EDU.US)及好未来(TAL.US)持乐观态度，形容估值更合理，且增长展望仍强劲。
高盛表示，上述两间教育龙头企业代表著在稳定的监管环境下，市场仍然非常分散，国内消费需求保持韧性；受惠于学习中心的成熟及营运杠杆，利润率扩张轨迹清晰，且就好未来而言，内容解决方案递延收入的收入确认增加，推动两企2024至2027财年的每股盈利预测复合年均增长率，分别达到31%及58%。另外，新东方及好未来的核心教育服务2025年市盈率预测为18倍，相对于该行覆盖的中国互联网增长前景，可能存在错误定价。
高盛提及，今年值得关注的教育行业主题关键主题包括K-12学习服务、K-12学习内容解决方案及海外留学。该行预期，新东方2025财年第三季核心营收增长以人民币计算，将加速至按年增长28%，但由于外汇不利因素，以美元计算将放缓至按年增长25%。
高盛将新东方H股目标价由68港元下调至65港元；美股目标价由87美元下调至83美元，维持「买入」评级。同时将好未来美股目标价下调至15美元，给予「买入」评级。
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