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Morgan Stanley maintains Overweight on Futu Holdings, changes price target to $163
Morgan Stanley maintains Overweight on Futu Holdings, changes price target to $163
On August 31, Morgan Stanley released a research report and maintained an Overweight rating on $Futu Holdings Limited(FUTU.US)$ with a target price of US$163.00.
Morgan Stanley pointed out in the research report:
Futu's 2Q profit was HK$550mn, down 53% QoQ (up 127% YoY), as trading volume fell alongside the market while client acquisition costs rose.
User growth: Paying client addition came in better than market expectations (below 200k) at 211k in 2Q21 (vs. 273k in 1Q21 and Futu's FY21 guidance of 700k).
Client assets: Average asset per client moderated to HK$0.50mn in 2Q (vs. HK$0.59mn in 1Q), likely as market moderation and dilution from new Singapore clients were partly offset by new money inflows.
Morgan Stanley maintains an Overweight rating on Futu and keeps focus on its long-term growth and users. The investment bank changes the price target to US$163.00.
Risks to the upside:
1) Stronger-than-expected share gains in brokerage and margin finance;
2) Better-than-expected market conditions in HK/ US;
3) Regulatory uncertainties;
4) Secondary listings in HK.
Risks to the downside:
1) Major correction in US/ HK markets;
2) Faster-than-expected expansion of virtual banks in HK brokerage business;
3) Regulatory uncertainties.
8月31日,摩根士丹利发布研究报告,维持富途控股($Futu Holdings Limited(FUTU.US)$)「增持」评级,目标价163美元。
摩根士丹利在调研报告中指出:
富途Q2利润为5.5亿港元,季度环比下降53%(同比增长127%),原因是成交量随市场行情一起下降,同时获客成本上升。
用户增长:2021年Q2净增有资产客户数21.1万,超出市场预期的低于20万;相比之下,2021年Q1净增有资产客户数27.3万,指引预计2021财年共净增有资产客户数70万。
客户资产:Q2客均资产降至50万港元(Q1客均资产为59万港元),可能是由于市场回调和新加坡新增客户的稀释的影响被新流入资金部分抵消。
摩根士丹利维持对富途的「增持」评级,并将重点关注其长期增长和用户,目标价位163美元。
上行风险:
1)券商和保证金融资的份额增长强于预期;
2)香港/美国的市况好于预期;
3)监管不确定性;
4)在香港二次上市。
下行风险:
1)美国/香港市场出现重大回调;
2)虚拟银行在香港经纪业务的扩张速度快于预期;
3)监管不确定性。
moomoo是Moomoo Technologies Inc.公司提供的金融信息和交易应用程序。
在美国,moomoo上的投资产品和服务由Moomoo Financial Inc.提供,一家受美国证券交易委员会(SEC)监管的持牌主体。 Moomoo Financial Inc.是金融业监管局(FINRA)和证券投资者保护公司(SIPC)的成员。
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