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CLSA initiated FUTU at Buy with TP of $110
CLSA initiated FUTU at Buy with TP of $110
On October 15, CLSA released a research report and initiated coverage on $Futu Holdings Limited(FUTU.US)$ with a Buy rating and a 12-month price target of $110.
CLSA pointed out in the research report:
Online broker across the border
HK's financial sector lags behind in digitalization. With an open ecosystem and first-mover advantage, Futu could be a big winner.
Taking destiny into its own hands
Its stock ownership plans and business services offer a unique and compliant way to acquire users. Its chatroom is more vibrant and richer in content than competitors'.
Still a teenager with untapped potential
Futu is still young with more future opportunities than mature US online brokers.
Changes to come
We expect Futu's retail market share gain (24% to 37% in HK in two years) to offset the market cool-down. Futu's clearing license in the US will let it make margin loans and put interest income on par with trading revenue.
CLSA initiates coverage of Futu with BUY with a target based on 20x forward PE; 20x is based on peer multiples, Futu's opportunity, and first-mover advantage.
Investment risks:
Futu's revenue is prone to stock market turnover, velocity, rising-rate cycle, as well as low-fee competition from local rivals. As we anticipate more ADRs' homecoming and inclusion connect scheme, Futu may face rising competition from sharebrokers and trading apps since customers will use onshore capital account to directly participate in HK stock market.
10月15日,里昂证券发布了一份研究报告,并首予$富途控股(FUTU.US)$「买入」评级,目标价为110美元。
里昂证券在研究报告中指出:
跨境在线经纪人
香港金融业在数字化方面落后。凭借开放的生态系统和先发优势,富途可能成为大赢家。
把命运掌握在自己手中
它的股权激励计划和业务服务提供了一种独特且合规的方式来进行获客。它的聊天室比竞争对手的聊天室更有活力,内容更丰富。
仍然是一个潜力未被挖掘的青少年
富途还很年轻,与成熟的美国在线经纪商相比,未来的机会更多。
即将到来的变化
我们预计富途零售市场份额的增长(两年内从24%增长至37%)将抵消市场降温的影响。富途在美国的清算牌照将使其能够发放保证金贷款,并使利息收入与交易收入持平。
里昂证券首次覆盖富途控股并给予「买入」评级,目标价是基于20x PE;20x PE是基于同行倍数、富途的机会和先发优势。
投资风险:
富途的营收容易受到股市成交量、周转率、上升周期以及来自本土竞争对手的低费用竞争的影响。由于我们预计会有更多ADR回归和纳入互联互通计划,富途可能面临来自股票经纪商和交易应用的日益激烈的竞争,因为客户将使用在岸资本账户直接参与香港股市。
moomoo是Moomoo Technologies Inc.公司提供的金融信息和交易应用程序。
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