Aegon AM's Grills on EM Markets Outlook

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Aegon AM对新兴市场展望的看法
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彭博社 01/09 02:55 · 5406 播放量
Aegon资产管理公司新兴市场债务主管杰夫·格里尔斯讨论了他对新兴市场的前景和投资策略。他在 “澳大利亚黎明” 上与安娜贝尔·德鲁勒斯进行了交谈。
声明：本内容仅用作提供资讯及教育之目的，不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息

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  • 00:00 正如 EJ 刚才所说，
  • 00:01 也许中国的影响力现在开始减弱了。
  • 00:06 好吧，我认为这是对的。
  • 00:07 你知道，我觉得
  • 00:08 经济已转向较低的增长模式。
  • 00:11 它无法维持接近两位数的类型
  • 00:14 我们的增长率
  • 00:16 今年，去年，我们看到了5％。
  • 00:18 我们认为今年的增长率将接近4 1/2％至5％。
  • 00:21 我认为主要的受益者是亚洲其他正在回升的国家
  • 00:26 中国可能正在放一些，
  • 00:28 印度尼西亚、越南，其他地区性剧目。
  • 00:31 所以
  • 00:32 我确实认为，作为一个地区，亚洲将继续是一个非常值得关注的地区
  • 00:37 大宗商品出口商。
  • 00:38 所以我们在看
  • 00:40 镍的材料生产商
  • 00:44 锂，这些东西实际上会使中国受益
  • 00:46 在里面
  • 00:47 在电动汽车市场。
  • 00:48 因此，我认为这是中国可以实现一定增长的地方是电动汽车市场。
  • 00:54 你对那种大宗商品链接生产者所说的很有意思。
  • 00:57 那么，这是否符合你对非洲的偏好？
  • 01:01 好吧，这是其中的一部分。
  • 01:03 我们对今天的非洲确实持积极看法。
  • 01:06 其中一些是在能源领域。
  • 01:08 所以安哥拉是
  • 01:10 一个小学
  • 01:11 出口商。
  • 01:12 他们已经退出欧佩克，因此这将使他们在生产方面有一定的自由度。
  • 01:15 而且我们确实这么认为
  • 01:16 如果油价保持不变，他们将从中受益。
  • 01:19 我们还没有看到那么多的发行量
  • 01:21 中国与电动汽车的联系。
  • 01:23 我们确实看见了
  • 01:24 最近在印度尼西亚发行的SQM和智利发行的股票，
  • 01:29 这将是
  • 01:30 增加他们的锂产量。
  • 01:33 我对非洲的预期不会那么高，但是非洲往往是一个很好的机会，因为相对于新兴市场的许多其他机会，它的交易范围很广。
  • 01:41 而且我们确实认为24年将在非洲上演一些非常有趣的剧本。
  • 01:47 在你的笔记中，令我印象深刻的另一件事是你在乌克兰企业中看到的机会。
  • 01:53 这有点像
  • 01:54 也许有点逆向的观点。
  • 01:57 好吧，有点像。
  • 01:58 我，我
  • 01:58 意思是
  • 01:59 乌克兰企业继续表现良好。
  • 02:02 他们在战后的头六个月暂停支付票券
  • 02:07 始于 2022 年。
  • 02:09 从那时起，它们一直是最新的，我们仍然这样认为
  • 02:12 尽管我们在乌克兰看到了一些艰难的战争经历
  • 02:16 尽管他们遇到了一些资金问题，但他们仍然表现良好。
  • 02:20 因此，债券价格保持在60美元至0.70美元的区间内。
  • 02:24 我们认为，对于24个来说，它们将继续保持最新状态。
  • 02:27 这在很大程度上将取决于战争会发生什么，资金会发生什么。
  • 02:31 但是，即使在他们可能必须进行某种重组的情况下，我认为重组对债权人来说仍然相对友好。
  • 02:38 因此，我们的观点可能有些逆向，但可能有点被忽视，因为欧洲的实在是衰落了
  • 02:45 新兴市场投资者的角色，
  • 02:46 鉴于现在那里没有俄罗斯和其他市场。
  • 02:51 你仍然强调地缘政治是2024年新兴市场的主要风险。
  • 02:58 那你还要注意什么？
  • 03:02 好吧，我确实认为24年的增长前景将非常重要。
  • 03:05 我们已经下调了对USI可能出现衰退的看法，认为这是我们预计全球市场增长的重要推动力。
  • 03:14 因此，我确实认为，收益率接近8％的新兴市场资产正处于这种良好的背景下，这为人们创造了非常高且有吸引力的投资动力。
  • 03:24 地缘政治永远是
  • 03:26 边缘，但我们不认为这是一个主要问题。
  • 03:30 本周末在台湾举行的选举可能会产生一些结果，具体取决于哪位候选人获胜，
  • 03:35 但是我们认为这不会升级为太严重的问题，至少目前不是。
  • 03:40 俄罗斯的教训仍然是人们非常关心的问题
  • 03:44 中国及其领导人。
  • 03:45 因此，我认为他们不一定想走冲突加剧的道路，但可能要坚持言论。
  • 03:52 因此，我们不将地缘政治视为重大风险，但它始终是你必须监控的风险。
  • 03:59 那估值呢？
  • 04:01 这在很大程度上也是围绕新兴市场债务的挑战。
  • 04:05 好吧，再说一遍，我们还没有看到这些类型的收益率
  • 04:09 将近十年。
  • 04:10 因此，在指数为8％的情况下，我们已经做了研究，表明你输入的收益率往往是
  • 04:16 与您在未来三到五年内预期的回报类型一致。
  • 04:20 我们面临的最大挑战是，在过去十年中，所有固定收益都没有出现过这样的收益率。
  • 04:25 因此，当你看看新兴市场投资级别高于130个基点与美国企业的投资评级约为100个基点时，
  • 04:32 作为新兴市场的投资者，没有你所期望的那么大的价值。
  • 04:35 所以
  • 04:36 我不一定看跌，但我认为从相对价值的角度来看，新兴市场仍将受到挑战
  • 04:42 相对于其他一些固定收益期权。
  • 04:44 最后，
  • 04:45 去年是资金外流的重要一年。
  • 04:48 这是我们将要关注的。
  • 04:49 如果我们开始获得一些资金流入，这可能会为市场提供技术支持，这将为24人提供更好的回报机会。