Debt and Deficit in Emerging Markets

Debt and Deficit in Emerging Markets

新兴市场的债务和赤字
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彭博社 01/18 11:43 · 5423 播放量
洛克菲勒国际董事长鲁希尔·夏尔马解释了为什么美国和新兴市场的赤字水平比过去高得多。他每天都会和大卫·威斯汀一起参加《华尔街周刊》。
声明：本内容仅用作提供资讯及教育之目的，不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息

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  • 00:00 罗西·夏尔马，
  • 00:01 你做个展望
  • 00:03 每年都随着时间的推移而变化。
  • 00:04 我们现在展望2024年
  • 00:06 而且你已经经历了你认为我们会面临的一些主要问题。
  • 00:10 让我们来谈谈其中的两三个，首先是债务和赤字。
  • 00:14 我们在美国肯定有
  • 00:16 正如你所经历的那样。
  • 00:16 我们在其他地方也有这种情况，尤其是在新兴市场。
  • 00:19 给我们看看 2024 年，
  • 00:22 不是，关于赤字。
  • 00:23 但是大卫，如你所知，今年也是全球非常重要的选举年，
  • 00:27 和
  • 00:28 超过一半的人口或一些人估计接近今年民意调查时的人口。
  • 00:33 问题在于，通常在选举年，政客面临的压力
  • 00:38 就是要花很多钱
  • 00:40 因为他们就是这样尝试购买的
  • 00:42 选票
  • 00:43 在某种程度上。
  • 00:44 而今年的压力更加剧烈，因为世界上大多数政客的支持率
  • 00:50 非常低。
  • 00:51 而且，要想赢得选举，压力显然是增加支出。
  • 00:56 这里的问题在于，如果以美国等国家为例，赤字水平，
  • 01:02 现在远远高于我们最近看到的任何东西。
  • 01:06 例如，美国过去的预算赤字约为GDP的3％
  • 01:11 在过去的大部分时间里
  • 01:12 平均二十年左右。
  • 01:15 疫情过后，
  • 01:16 赤字激增，现在很可能是
  • 01:19 在可预见的将来，至少占GDP的6％。
  • 01:23 仅在美国就发生了如此大规模的步进功能变化。
  • 01:27 新兴市场也很少，
  • 01:28 从墨西哥到赤字水平达到的南非
  • 01:32 跳了起来，他们今年都要去投票。
  • 01:34 我们在美国（但不仅仅是美国）看到的另一项重大发展是
  • 01:38 美国的移民，尤其是无证移民，确实大幅增加。
  • 01:43 你指出它在图表中。
  • 01:45 事实上，2023年，你明白了，我相信我们来到这个国家的无证件人数第一次超过了记录给经济乃至商业带来什么样的压力。
  • 01:54 好吧，首先，
  • 01:55 好消息，那就是在 2023 年，
  • 01:58 最重要的故事是我们起步时的通货膨胀和劳动力短缺。
  • 02:02 这种大规模的移民涌入不仅发生在美国，而且发生在美国大部分地区
  • 02:10 西方世界，在欧洲。
  • 02:11 这有助于缓解许多劳动力短缺，也是
  • 02:15 帮助占据了通货膨胀的边缘，因为就移民人数而言，供应方面发生了巨大的冲击
  • 02:21 并增加劳动力供应。
  • 02:23 所以这是一件好事。
  • 02:24 不利的一面，
  • 02:25 这里的负面新闻显然是其政治影响
  • 02:29 你看到的这些种子和
  • 02:32 你知道无论是左边还是右边，你都会承受很大的压力。
  • 02:35 而且我认为我们现在看到的是，对移民的封锁已经开始
  • 02:40 而且这可能有
  • 02:42 就事实而言，不利后果是一样的
  • 02:45 正力
  • 02:47 这导致通货膨胀率下降现在可能有点可能
  • 02:51 反过来因为你有这样一个
  • 02:53 之所以发生大规模镇压，是因为这在政治上是不可接受的。
  • 02:57 它扰乱了一个国家的社会结构。
  • 03:00 而且
  • 03:01 尤其是现在，我认为人们更多地向内转，
  • 03:04 更多的本土主义情绪正在上升。
  • 03:07 所以我认为这里的后果是这太大了
  • 03:10 2023 年的经济惊喜。
  • 03:13 移民涌入，缓解了劳动力短缺，
  • 03:16 反过来，缓解通货膨胀也稍微提高了消费者的需求。
  • 03:20 现在如果你过于严厉地压制那个
  • 03:22 也许在政治上是好事
  • 03:24 但从经济上讲，它会产生负面影响。
  • 03:27 你关注的2024年的另一个主要问题是中国。
  • 03:30 长期以来，中国的前进道路一直是全球增长的引擎，现在似乎步履蹒跚。
  • 03:37 就名义国内生产总值而言，美国难道不再赶上了吗？
  • 03:41 是啊。
  • 03:41 所以这就是我提出的观点，那就是如果你看看中国，
  • 03:44 实际上，自1970年代末改革开始以来，中国的名义国内生产总值一直在增长，
  • 03:50 几乎每年都在
  • 03:52 两位数。
  • 03:53 中国的正常国内生产总值增长在
  • 03:55 在 80 年代和 90 年代
  • 03:57 每年接近 1520%。
  • 04:01 现在，名义GDP增长率已放缓至3 1/ 2％。
  • 04:06 所以真的
  • 04:08 我们必须回到毛泽东时代，才能想出中国名义国内生产总值增长如此之低的年份
  • 04:15 还有
  • 04:16 美国，目前的名义国内生产总值增长远高于3 1/ 2％。
  • 04:21 因此，尤其是在
  • 04:23 鉴于他们需要采取的大量刺激措施，人民币正在贬值，并可能进一步贬值。
  • 04:30 你现在在这里看到的是中美之间的差距
  • 04:34 按名义美元计算，这才是人们真正关注的问题，即使是中国的决策者也暗中关注的问题
  • 04:40 那个差距正在缩小
  • 04:41 中国从原来就走了
  • 04:43 占1970年代美国经济的一小部分
  • 04:46 到美国70％以上的领土
  • 04:48 到2020年的经济规模。
  • 04:51 最近几年那个
  • 04:53 趋势已经开始逆转
  • 04:55 还有
  • 04:56 我做出的预测。
  • 04:57 实际上，
  • 04:58 我也写了一年多的关于这个的文章。
  • 05:00 去吧，已经说了一阵子了，是不是我们有生之年就是这样，
  • 05:04 考虑到人口状况，中国永远无法赶上美国。
  • 05:09 鉴于债务状况，中国今天刚刚报告说，其人口再次萎缩
  • 05:14 而且可能会继续下降至少两三百万
  • 05:17 在可预见的将来是一年。
  • 05:19 因此，这些是中国必须遇到的主要阻力。
  • 05:22 因此，这不仅仅是一个增长引擎，只是步履蹒跚，
  • 05:25 这是在中国发生的塞米诺尔变革。
  • 05:28 除了人口增长和他们对经济的所作所为之外，外国直接投资呢？
  • 05:34 因为这是真正能推动经济向前发展的因素之一。
  • 05:37 中国的外国直接投资已经下降，目前实际上是负数。
  • 05:41 这有可能扭转局面吗？
  • 05:42 顺便问一下，那笔钱去了哪里？
  • 05:44 是啊。
  • 05:44 所以
  • 05:45 我认为人们仍然心情愉快。
  • 05:47 总的来说，全球投资者仍有心情规避来自中国的风险。
  • 05:50 事实上，我认识的人很多
  • 05:52 谁想减少与今天相比对中国的曝光率。
  • 05:55 但是需要一段时间
  • 05:57 进行这些调整。
  • 05:58 你仍然可以看到这些流量被重定向到哪里，哪些国家是
  • 06:03 全球外国直接投资的份额正在增加，墨西哥，越南，
  • 06:08 印度甚至还有许多东盟国家也喜欢印度尼西亚。
  • 06:12 在这些国家，你认为外国直接投资占整体经济增长的比例。
  • 06:17 因此，这些人显然是所谓的中国加一战略的受益者。
  • 06:22 原来如此
  • 06:23 这里的积极消息是，世界永远不会终结。
  • 06:26 它总是在演变。
  • 06:27 因此，中国过去30到40年的增长故事已经停滞不前。
  • 06:32 但是，中国以外的国家正在涌现出新的赢家。