Trump Win Could Lead to Stagflation, Says JPM's David Kelly

Trump Win Could Lead to Stagflation, Says JPM's David Kelly

摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly表示，特朗普胜选可能导致美国经济出现滞胀。他在“彭博监控”节目上发表了相关言论。
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彭博社 07/01 11:29 · 2.9万 播放量

A Donald Trump win in the presidential election could lead to stagflation for the US economy says David Kelly, JPMorgan Asset Management chief global strategist.

JPMorgan资产管理首席全球策略师大卫·凯利表示，唐纳德·特朗普赢得总统选举可能会导致美国经济陷入滞胀。
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  • 00:00 首先，我们的热门股票在今年上涨了近15％之后，希望在下半年保持势头。
  • 00:06 JP Morgans，大卫·凯利写了这篇文章。
  • 00:08 无论是消费者还是投资者，表现得都好像很害怕。
  • 00:12 投资者今年已经33次将标准普尔500指数推至历史新高，而消费者
  • 00:19 个人储蓄率维持在3.6％。
  • 00:22 大卫和我们在一起坐在一张桌子旁。
  • 00:23 大卫，早上好。
  • 00:24 早上好。
  • 00:25 许多参加该节目的人都在谈论消费者放缓，劳动力市场的裂缝。
  • 00:29 为什么我们不应该害怕呢？
  • 00:32 我认为我们现在不应该害怕。
  • 00:34 我们看到的是增长略有下降。
  • 00:37 我们在低、低收入和中等收入消费者中遇到了问题。
  • 00:41 而且，如果你看耐久消费品，对不起，食品和服装等非耐用消费支出，而仅仅是基本消费品，5月份实际上低于12月。
  • 00:50 因此，我们可以看到经济放缓，但与此同时，我们看到了巨大的财富增长
  • 00:54 而且我们，我们有，
  • 00:56 你知道，我们还看到了巨大的财富增长。
  • 00:58 我们已经看过很多
  • 00:59 工资就业增长，工资收入大幅增长。
  • 01:01 所以
  • 01:02 当我，
  • 01:03 从我的角度来看，消费者支出的增长速度将更加缓慢，今年剩余时间在1.5％的区间内，而今年剩余时间为2％以上，但这仍然足够了。
  • 01:12 所以我认为我们都是，这里发生的只是经济正在放缓，
  • 01:15 你知道，
  • 01:16 你知道，就增长而言，略低于两点，通货膨胀率略高于两点，但还是不错的，相当不错。
  • 01:21 太慢了，不慢了。
  • 01:22 你能告诉我正常化和更险恶的事情有什么区别吗？
  • 01:25 那会是什么样子？
  • 01:26 什么最终会改变你的想法？
  • 01:28 好吧，这是一种非常稳定的东西，是这样的
  • 01:33 非常稳定的机器刚刚抽出来
  • 01:37 增长和通货膨胀两者兼而有之。
  • 01:39 什么，什么能改变那是
  • 01:41 如果你只是在谈论某件事，那是令人震惊还是广管局的重大政策变化，你知道，我确实认为周四发生的事情就是这样
  • 01:48 这大大增加了共和党在11月大获全胜的可能性。
  • 01:53 如果你知道，如果唐纳德如果
  • 01:55 乔·拜登是候选人，很多独立性很可能会留在国内。
  • 01:59 因此，共和党人将大获全胜。
  • 02:00 现在如果他们扫一扫
  • 02:01 如果你信守唐纳德·特朗普的诺言，
  • 02:04 你的关税要高得多。
  • 02:06 现在的关税是
  • 02:08 a 缓解滞胀的灵丹妙药。
  • 02:10 关税减缓了增长，同时推高了通货膨胀。
  • 02:13 如果你信守他在移民问题上的诺言，经济就会陷入停顿，因为
  • 02:19 驱逐出境
  • 02:20 的
  • 02:22 未注册的移民或或
  • 02:24 非法移民。
  • 02:25 所以，
  • 02:27 但我不确定我们能否信守他的诺言。
  • 02:28 我觉得
  • 02:29 历史表明也许会如此
  • 02:31 乐观或不乐观，但是
  • 02:34 会是
  • 02:34 在这件事上信守他的诺言太愚蠢了。
  • 02:36 但是，这仍然是需要考虑的事情。
  • 02:37 我的意思是，一些、一些政策冲击绝对可能使这个经济陷入衰退。
  • 02:41 稍等片刻，
  • 02:43 约翰说，星期五基本上是本次选举周期的第一天，至少对市场来说是如此。
  • 02:48 实际上，你在多大程度上重新安排了你对如何定位市场的看法，以此来回应你认为可能性更大的想法
  • 02:57 共和党大获全胜？
  • 02:58 哦，你，你确实如此。
  • 02:59 它确实有所作为。
  • 03:00 我的意思是，让我举一个例子，
  • 03:02 这
  • 03:03 2017 年减税，
  • 03:05 如果乔·拜登再次当选，
  • 03:07 那么其中一些减税措施将延长到25％以上，但不是全部。
  • 03:12 如果唐纳德·特朗普真的是这样，我预计整件事都会成功。
  • 03:14 而且，如果你再加上国会预算办公室已经在考虑的债务增长，
  • 03:18 债务占国内生产总值的比例
  • 03:20 到早些时候
  • 03:22 你知道，二十三秒钟的比例将约为135％，而120％为122％。
  • 03:28 因此，如果我们延长所有这些减税措施，你的债务就会大大增加。
  • 03:34 这意味着更高的长期利率水平。
  • 03:36 那么换句话说，从长远来看，你是否更看跌
  • 03:39 现在的债券比你说的周四早上？
  • 03:44 是的，我这么认为。
  • 03:44 是的，我认为这样做是合理的。