Fed May Proceed With Incremental Rate Cuts, Nomura's Nicholson Says

Fed May Proceed With Incremental Rate Cuts, Nomura's Nicholson Says

野村的尼科尔森说,美联储可能会继续进行小幅降息。
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彭博社 08/26 02:16 · 1.6万 播放量

Nomura's Gareth Nicholson says the firm is expecting incremental rate cuts of 25 basis points by the Federal Reserve following Jerome Powell's remarks at Jackson Hole. Nicholson also says "long-dated bonds will be an interesting play." He speaks on Bloomberg Television.

野村的Gareth Nicholson表示,该公司预计在杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话之后,美联储将进行25个基点的递增降息。尼科尔森还表示"长期债券将成为一个有趣的投资"。他在彭博电视台发表讲话。
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  • 00:00 这是重要的一周。
  • 00:00 显然,我们在周五得到了杰伊·鲍威尔的进一步确认,
  • 00:05 但是,考虑到中东的一些紧张局势,我们认为市场上涨幅度不会太大。
  • 00:09 本周我们还有NVIDIA的收益要谈。
  • 00:12 到目前为止,我们如何为本周做好准备?
  • 00:13 你已经
  • 00:16 只有 100% 正确。
  • 00:17 这是重要的一周。
  • 00:18 我想所有这一切都是真的
  • 00:20 鲍威尔主席的讲话以及这如何影响投资者面临的关键问题
  • 00:24 想要答案。
  • 00:25 一个是
  • 00:27 这股权会不会呢
  • 00:29 你知道回调,这种股市反弹会持续吗?
  • 00:32 第二,我们认为投资组合中应该有债券吗?
  • 00:36 我们认为有效性存在吗?
  • 00:38 而鲍威尔还有三件事要说。
  • 00:40 一个是方向
  • 00:41 这证实了我们将看到持续的裁员
  • 00:45 来自
  • 00:46 由于通货膨胀率已经下降,美联储从9月开始下跌。
  • 00:50 正如我们所知,当通货膨胀率居高不下时,债券和股票之间的相关性非常高,你不会明白
  • 00:58 债券的多元化因素。
  • 01:00 所以
  • 01:00 他给我们的第一个答案是债券在线。
  • 01:03 第二个想法是
  • 01:05 速度会降到什么程度。
  • 01:07 而且我认为你之前谈过很多问题,大概是50个基点。
  • 01:10 下一次晋级,我们认为只有25个,然后是另外220个五分。
  • 01:15 因此,看看当我们试图对这些巨额降息实行软着陆时,市场是如何重新定价的,那将是非常有趣的
  • 01:23 而股票市场将以此来保持稳定。
  • 01:25 如果你看到利率稳定,那么他们可以专注于收益,他们可以专注于下一个突破下一个高点的催化剂。
  • 01:31 所以很多有趣的事情浮出水面,
  • 01:35 加雷斯,大卫在这里。
  • 01:36 那么,让我们来吧
  • 01:37 把它拆开。
  • 01:38 你提过,你知道,现在债券在投资组合中的作用是什么?
  • 01:42 你,你看看国库曲线,
  • 01:44 你认为我们会创下新低还是对债券市场进行定价
  • 01:48 当你展望未来时,整个周期结束时都会出现的削减,我的意思是市场当然要向前看。
  • 01:55 是啊。
  • 01:55 是的,没错。
  • 01:56 谢谢大卫。
  • 01:56 这是个好观点,因为
  • 01:58 它还带来了保罗想要的第三个
  • 02:01 阐明我们将看到多少裁员?
  • 02:03 我们有方向,有速度。
  • 02:05 现在我们想看看它的长度
  • 02:07 这将决定我们将在债券中看到多大的波动。
  • 02:10 目前,这些债券的定价约为250至25%的减幅。
  • 02:16 这带来了终端利率,即美联储将维持在35325左右的水平。
  • 02:21 现在,这比传统的约2 1/2还要高。
  • 02:25 而为什么这很重要是
  • 02:26 这将使我们知道随着前端曲线的下降,我们将从期限较长的债券中获得多少物有所值的收益。
  • 02:35 而且我们认为价格不会有太大变化,因为我们认为终端利率将保持在较高水平。
  • 02:39 通货膨胀率仍然居高不下有很多因素,
  • 02:42 a
  • 02:43 很多地缘政治,贸易,
  • 02:46 供应链。
  • 02:47 这可能意味着,如果通货膨胀率更高,终端利率将保持在较高水平,这意味着我们不会像终端利率较低时那样获得长期债券那么大的收益。
  • 02:56 因此,我们必须假设,在我们的案例中,它将保持高于传统水平。
  • 03:00 如此长期的债券将是一部有趣的游戏。
  • 03:04 但是,这一变动中有很大一部分已经在市场上定价了,过分了,现在我们将看到一些修正和另一个重新投资债券的机会。