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Franklin Mutual's Dudley on Jobs Report Tomorrow

Franklin Mutual's Dudley on Jobs Report Tomorrow

富兰克林互惠公司的达德利将在明天的就业报告中发表讲话
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彭博社 09/05 21:17 · 2.1万 播放量

Katrina Dudley, Franklin Mutual Series, Portfolio Manager and Senior Investment Strategist speaks with Alix Steel and Romaine Bostick about tomorrows jobs report.

富兰克林互惠系列的加兰娜·达德利博士和高级投资策略师与阿里克斯·斯帝尔和罗曼·博斯蒂克一起讨论了明天的就业报告。
声明：本内容仅用作提供资讯及教育之目的，不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息

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  • 00:00 我们来谈谈吧，明天来一份重要的就业报告。
  • 00:02 我不确定我们需要对此做出多少反应，但我猜市场会对此做出反应。
  • 00:07 他们现在的定位是什么？
  • 00:08 这将是批准吗
  • 00:10 所有这些已经定价的降息措施中？
  • 00:13 好吧，所以你必须排在第一位，什么才是最重要的？
  • 00:15 之所以这么大，是因为那样的事件，考虑到我们上次获得一些就业数据的时候，刚刚进行了如此重大的修订。
  • 00:21 我认为这是15年来最大的修订。
  • 00:24 如果我看一下共识，那是 165。
  • 00:26 如果我们看一下其中的一些，你就会知道，现在在预测中，它实际上是在寻找超过200个。
  • 00:31 因此，我认为，如果你得到一幅在 165 到 200 之间的印刷品，市场就会好起来。
  • 00:36 但是，债券市场实际上定价为两次削减，而不仅仅是25次削减，而是50次削减，因为我们认为这不仅仅是一次削减。
  • 00:44 而且我认为这就是强劲的数据缓和人们对如此大规模降息的热情的地方。
  • 00:51 我想你知道，美联储想保留一点干粉
  • 00:54 这是市场定价吗，如果这是一个完全愚蠢的问题，请原谅我，但是他们的定价是按照市场定价的吗
  • 00:59 降息还是在经济疲软的情况下定价？
  • 01:02 我认为，就降息和软经济而言，两者是相互关联的。
  • 01:08 如果我们的降息环境只是稍微调整一下，那么我们可能收紧得太厉害了，我们可能只需要2550就能达到金发姑娘那样的利率，那没关系，支持软着陆。
  • 01:21 但是，如果人们开始担心我们会降息以应对迫在眉睫的衰退，那么市场上的情况就是这样。
  • 01:27 因此，我认为这实际上取决于人们如何解释这些削减措施
  • 01:32 那么就业人数就会低于那165个。
  • 01:35 然后再弱多少就变成了坏消息。
  • 01:37 我会允许我们在八月份看到的。
  • 01:39 我想你，我要说的是，一个较弱的数字大约在125左右，低于165的共识，而不是我们上个月的 1:14。
  • 01:50 人们正在寻找可以就业的人，因为这只是一个非常好的信号。
  • 01:55 你知道，我们，我们在谈论这些，一些传统的经济指标。
  • 01:58 我，我看的是美元树之类的东西，不幸的是，你知道，其中一些指标并没有像我们通常预期的那样给出指示，因为还有其他趋势在发生。
  • 02:09 你知道，我们有沃尔玛在他们的后院和Dollar Tree竞争。
  • 02:12 因此，我们也在研究就业数据，为我们提供一点、更多地衡量低端消费者的表现的指标。
  • 02:18 但是你认为明天的行动将在债券市场、外汇市场或股票市场上进行。
  • 02:23 我想会的
  • 02:25 我认为股票市场，因为股票市场才是真正的折扣机制。
  • 02:30 如果我们看，你知道，我们看估值，我们用Magnificent 7来看估值，不看估值，稍微偏向于昂贵。
  • 02:37 因此，如果你知道，如果我们开始看到就业人数非常疲软，我认为我们将开始收到更多关于熊市的评论
  • 02:45 我们要走向衰退。
  • 02:46 我猜这是否也会像我们在看到标准普尔同等加权指数时所谈到的扩大交易那样分裂，至少如果不是跑赢大盘，肯定会开始跟上SPX的步伐。当然，即使在很短的时间内，我们看到罗素和其他一些中小盘股也跑赢大盘。
  • 03:02 我认为情况确实如此，因为你知道，那些较小的公司往往更容易受到经济趋势的影响。
  • 03:08 他们没有像大公司那样拥有的投资组合。
  • 03:11 因此，我认为你的分析是正确的，任何类型的迫在眉睫的衰退都会首先出现在那些小盘股公司身上。
  • 03:19 它们通常在一开始就下跌，但如果你能把握好时机，它们确实是值得拥有的好股票。
  • 03:25 这也引出了一个问题，即市场是否应该等待做出反应，因为他们确实即将举行美联储会议
  • 03:31 基本上不到两周，或者美联储将在两周后做出决定。
  • 03:34 因此，不管周五的这份就业报告怎么说，
  • 03:38 在我们之前，我们还需要听听杰伊·鲍威尔的来信以及他对此的看法，她现在在嘲笑你。
  • 03:43 我不是，我没笑。
  • 03:44 他们是
  • 03:45 在那次会议之前不会告诉你任何事情。
  • 03:47 我认为他们将在周末进入停电状态。
  • 03:50 所以你无事可做。
  • 03:52 因此，如果你在等待，首先 #2 你确实有下周将要公布的消费者价格指数数据。
  • 03:57 所以你确实想拿
  • 03:58 注意这一点，确保我们继续保持潮流。
  • 04:02 因此，我认为你应该等到美联储真正宣布如果美联储不采取任何行动会发生什么？
  • 04:08 我的意思是，似乎没有人考虑他们将削减25或50的共识。
  • 04:13 但是，如果他们说，你看，就业人数仍然非常有利，该怎么办。
  • 04:16 通货膨胀正在降至趋势。
  • 04:18 它归结为趋势时速度较慢，但它正在流行。
  • 04:21 国内生产总值数字刚刚略上调。
  • 04:24 一切都还好。
  • 04:25 所以也许我们会再等一次。
  • 04:27 我们认为这种评论真正支持稳定着陆。
  • 04:32 但是我不一定确定投资者是否已经为这样的事情做好了准备。
  • 04:35 当你看看牛市和债券时
  • 04:38 是，玩过了吗
  • 04:40 不管我们明天得到什么数字
  • 04:43 很难看出某件事是否完全符合牛市的预期。
  • 04:48 但我确实认为我们过于关注这个数字，这确实让我感到担忧，因为市场往往只关注我们要增加的就业岗位数量。
  • 05:00 特别是在这种环境下，我们刚刚看到这些数字发生了这样的修改，我认为它的可靠性要高一些
  • 05:07 脆弱的。
  • 05:07 好吧，特别是如果我们像预期一样大放异彩，比如明天真的有可能完全打个小睡
  • 05:13 而且我们都在这里，好吧，这并没有影响市场的预期。
  • 05:16 那么，你该怎么做呢，好吧，下周将公布消费者价格指数。
  • 05:20 因此，我们将重点关注这个问题。
  • 05:21 那样做了吗，它们就是我们正在研究的问题。