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JPMorgan's Aliaga Sees 'Robust' Outlook for Financials

JPMorgan's Aliaga Sees 'Robust' Outlook for Financials

摩根大通的Aliaga认为金融业前景‘强劲’
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彭博社 11/18 20:29 · 1.4万 播放量

Stephanie Aliaga, JPMorgan Asset Management global market strategist, discusses her forecast for US stocks going into 2025.

Stephanie Aliaga，摩根大通资产管理全球市场策略师，讨论了她对2025年美国股票的预测。
声明：本内容仅用作提供资讯及教育之目的，不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息

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  • 00:00 好吧，你看，我们必须马上开始。
  • 00:01 我的意思是，我们在标准普尔500指数上大约有585,900点，
  • 00:06 高于许多人认为我们将在今年年底达到的水平。
  • 00:08 而且我知道我们还有
  • 00:09 距离这里还有一个半月的时间，但每个人都已经在展望2025年。
  • 00:12 你真的看过2025年吗？
  • 00:15 你准备好做预测了吗？
  • 00:16 是的，我们一直在努力制定未来一年的投资展望。
  • 00:19 而且
  • 00:19 我认为，对我们来说，经济似乎已经摆脱了不确定性的周期性风暴。
  • 00:25 你知道，我们正处于软着陆的状态。
  • 00:27 增长是有弹性的。
  • 00:29 通货膨胀率已降至2％，美联储正在放松政策，
  • 00:32 但是，当涉及到政策的不确定性以及下届政府将带来什么时，我们正在进入这样的迷雾。
  • 00:39 我认为对我们来说，我们需要围绕的只是前进的方向。
  • 00:43 而经济继续增长的这一点仍然完好无损，
  • 00:47 收益增长正在扩大，还有许多其他市场领域现在可以在来年表现更好。
  • 00:52 而且我们不仅仅依赖指数中的七家公司。
  • 00:55 好吧，让我们来谈谈这个问题，因为至少在今年的前6到8个月中，这确实是市场故事。
  • 01:00 从那以后，我们看到了一些扩张，没有某些人想象的那么大。
  • 01:04 你认为在接下来的12个月中，这个市场的领导地位将是什么？
  • 01:08 哪些行业？
  • 01:09 我认为科技将保持不变，但它们将继续保持原样
  • 01:14 用这些来对付吧
  • 01:16 这种关注或获利。
  • 01:18 因此，我认为期望如此之高这一事实确实如此
  • 01:22 对于这些公司来说，水平很高
  • 01:24 可能会导致他们落后，尤其是与过去两年的业绩相比。
  • 01:29 但是我们最兴奋的是，现在市场的其他领域似乎有
  • 01:33 他们身后的顺风。
  • 01:35 因此，弹性利率的增长只会降低。
  • 01:38 我们预计它们将进一步下跌，尤其是在长期利率方面，但这对其他市场领域有所帮助，尤其是价值
  • 01:44 然后还有一些不利因素来自，
  • 01:46 你知道，选举会影响放松管制和减税，这也将有助于市场其他领域的表现。
  • 01:51 那么，这是财务电话会议吗？
  • 01:53 因为感觉这更像是共识，就像整个主题的玩法一样。
  • 01:56 你刚才说了财务状况。
  • 01:58 财务前景似乎确实如此
  • 02:00 强劲或至少比去年好。
  • 02:02 我认为在监管方面，与监管方面的许多事情类似
  • 02:06 下届政府正在谈论这些问题，我们还不知道放松管制到底是什么样子，也不知道放松管制的程度有多大。
  • 02:13 尤其是在金融领域，这是一个差异很大的金融领域，你知道，有很多规模较小的区域性银行，降低监管真的有助于它们之间的竞争吗？
  • 02:21 因此，有很多问题你不需要回答，但看来那里的前景确实好一些。
  • 02:26 这是否也包括小盘股和中盘股？
  • 02:30 我确实认为收益增长，尤其是那里的收益增长
  • 02:33 预计明年将相当强劲。
  • 02:35 而且，你知道，在过去的两年中，那里的收益确实处于低迷状态，尤其是与大盘股科技公司相比。
  • 02:43 但是
  • 02:44 因此，我们确实认为小型中型股在这里有更大的表现空间，尤其是因为他们的估值还没有
  • 02:51 涨幅也与大盘股科技股一样高。
  • 02:52 因此，你知道，还有更多的上行空间。
  • 02:54 有什么理由可以证明吗
  • 02:56 美国投资者真的要把目光投向美国以外的地方？
  • 02:59 在金融市场方面，关于美国例外论的讨论很多，尤其是在光线方面
  • 03:04 大多数人似乎认为即将上台的政府对市场非常友好
  • 03:10 从长远来看。
  • 03:11 我们认为，全球正在发生大量增长，而不仅仅是在美国，尤其是在预期要低得多的地方，上行空间可能正在提高，而且确实存在令人兴奋的结构性主题，尤其是在日本和印度。
  • 03:24 在短期内。
  • 03:25 我想，你知道，我们，我们原本预计美元会走高
  • 03:28 明年走弱，现在看来，随着政策平衡和美国增长以及围绕美国例外论的这一主题，美元将偏向走高。
  • 03:36 因此，仅就测试版曝光率而言，世界其他地区似乎比我们最初想象的更具挑战性。
  • 03:42 但话虽如此，
  • 03:43 在幕后，我们确实认为机会很多，尤其是在其中一些世俗主题中，比如
  • 03:49 人工智能、科技、医疗保健。
  • 03:50 当你看的时候
  • 03:52 展望2025年，特别是从政府政策的角度来看，
  • 03:57 你是要更多地关注白宫还是要更多地关注和更多关注
  • 04:02 致美联储和杰伊·鲍威尔？
  • 04:04 有趣的问题。
  • 04:04 有趣的问题。
  • 04:06 在过去的两年中，我们实际上只关注美联储，对吧？
  • 04:09 货币政策一直是焦点，现在投资者必须
  • 04:13 真的对财政政策的方向表示质疑。
  • 04:17 看来来年的货币政策将是渐进的。
  • 04:21 美联储正在降低利率。
  • 04:22 关于中性利率在哪里，有很多疑问。
  • 04:25 与历史相比，它可能更高。
  • 04:28 但是，与过去相比，那里的不确定性似乎有所减弱，特别是因为现在通货膨胀率已恢复到2％。
  • 04:35 因此，看来财政政策及其周围的焦点将在很大程度上处于主导地位
  • 04:40 明年。
  • 04:41 那么，如何实现多元化呢？
  • 04:43 从长远来看，你会进入国债市场吗？
  • 04:45 如果我们坐在 4 1/2 左右，会是加密货币吗，会是黄金吗？
  • 04:49 对你们来说好的分散剂在哪里？
  • 04:51 我认为，首先你必须看看自己的风险敞口在哪里，对于大多数持有在过去两年中表现出色表现的投资组合的投资者来说。
  • 05:01 您可能会对大型科技公司，尤其是少数几家公司进行过度投资和增持。
  • 05:07 因此，我认为多元化有许多不同的形式
  • 05:10 还有口味，这显然取决于你自己的需求。
  • 05:12 但我认为，既然其他领域的市场表现将更好，你可以考虑在股票市场中实现多元化，
  • 05:18 分散到
  • 05:19 固定收益，
  • 05:21 你知道，曲线的各个部分。
  • 05:22 我想你知道，鉴于当前的宏观背景，长期利率仍将面临压力。
  • 05:26 但是，你知道，有些多元化
  • 05:28 在那里提供。
  • 05:29 然后，你知道，私人市场和
  • 05:32 我想还有其他的
  • 05:33 你知道，可以帮助缓冲投资组合的实物资产，对吧。