Royal London's Xu Gives Her Outlook for 2025

皇家伦敦的徐女士对2025年的展望

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moomoo资讯 01/03 14:38 · 6768 播放量

Royal London Asset Management Global Equity Manager Bixuan Xu gives her outlook for 2025. She discusses the potential impact of the Fed rates and Trump Presidency in an interview with Anna Edwards and Guy Johnson on "The Opening Trade."

皇家伦敦资产管理全球股票经理徐碧轩在接受安娜·爱德华兹和盖·约翰逊的采访时谈到了她对2025年的展望。她讨论了美联储利率和特朗普总统任期的潜在影响，采访节目名为《开盘交易》。

声明：本内容仅用作提供资讯及教育之目的，不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。更多信息

视频文字

00:00 当我们与嘉宾交谈时，很多人说，好吧，你看，我们知道特朗普政策的大致内容，这才是最重要的
00:05 未知的悬而未决的市场。
00:06 但是我们已经知道大规模罢工的去向。
00:09 但是我们，但在此之下还有很大的不确定性
00:13 政策有可能与预期相差很大。
00:16 那么你如何接近 2025 年？
00:19 所以
00:20 我们这么认为
00:21 就像有一个巨大的宏观一样
00:23 正如你所提到的那样，旋风推动了2025年全球股市的发展
00:28 这将为业绩带来更广泛的结果。
00:33 我们
00:34 就像我说的，所以它们就像某些不确定性一样。
00:37 我们知道这些力量是什么，但我们不知道到底是什么结果。
00:41 因此，我认为最重要的仍然是美联储利率
00:46 这将推动美国乃至全球市场的业绩和轮换
00:51 其他力量是特朗普总统任期。
00:54 这也意味着更广泛的结果是什么
00:57 在美国和其他地区，它的关税定价不高。
01:02 这对美国财政部意味着什么
01:04 财政部。
01:05 早些时候，我们就地缘政治进行了非常有趣的对话，伙计向我们的客人提出了这个问题，内容涉及关税以及如何实施关税。
01:12 然后他提醒
01:14 在特朗普看来，我们对关税的目的不屑一顾，那就是
01:18 试着让其他参与者改变方向，做他想让他们做的事情，这意味着关税的威胁可能很快就会到来。
01:25 但实际上，关税的实施可能需要很长时间。
01:28 我的意思是，这是市场正在考虑的事情吗？
01:30 这就是为什么我们看不到这种关税威胁有更多定价的原因吗？
01:35 我认为市场假设特朗普只是用作谈判策略。
01:40 但是，正如我们在第一任总统任期中所看到的那样，一些关税确实是在第一任总统任期内通过的
01:45 对中国来说，而且这从未被删除。
01:47 所以有一些
01:48 那里的自满情绪程度。
01:50 而你，你看到这些都不是欧洲的定价的，也不是这样
01:55 美国的定价。
01:57 如果发生这种情况，也可能对美国的中小型企业产生负面影响。
02:03 早上好。
02:05 你谈到了更广泛的结果。
02:07 如果我看到的结果范围更广，我承担的风险会减少吗？
02:10 不，我认为答案永远是多元化。
02:13 我认为，在全球市场惯例中，多元化仍然是被低估的做法。
02:19 而在皇家伦敦，我们真的
02:22 不仅要关注信贷类股票中非常重要的选择，还要关注我们如何投资于投资组合，
02:28 不仅在循环和防御之间实现多元化，而且在整个企业生命周期中也要实现多元化。
02:33 这样，您就可以最大限度地减少宏观经济波动对投资组合的影响。
02:39 因此，我认为多元化是答案。
02:41 不是，不是避险，而是冒险，而是分散投资。
02:45 那，多元化的问题在于你的表现不佳
02:48 这是因为，这样做的代价是，我所处的市场集中区域的表现一直优于美国科技股等。
02:57 你这样做吗
02:59 这些领域，即我们在市场上看到的那种集中于科技的狭窄局面，这种情况会持续吗？
03:05 因为如果确实如此，
03:06 那么这就破坏了我关于多元化的论点。
03:09 多元化是一份不错的保险单，因为它使我能够应对
03:14 有点地缘政治风险。
03:15 但是，如果集中风险仍然存在，
03:18 那我表现不佳。
03:19 是啊。
03:20 因此，我们所说的多元化并不是减少权重。
03:24 我们的意思是
03:27 你，你试着消除
03:30 那个，系统风险，投资组合中的贝塔值，然后选择股票
03:35 去做繁重、繁重的工作。
03:37 自全球股票在伦敦皇家成立以来，这在过去几年中一直奏效。
03:42 当你在不同的环境中时，你就会有股票
03:47 加速周转并复杂了生命周期的一部分。
03:51 而且，他们会，他们会，他们会，
03:54 那么，独特的选股方式将发挥作用并推动业绩向前发展。
03:59 今年这会更重要吗
04:01 比过去几年还要多？
04:03 我认为这始终很重要。
04:05 但是，由于我们进行了10/10年的量化宽松，因此估值只会上升。
04:10 因此，这在市场上已不再受到重视。
04:13 我想今年
04:14 会非常重要
04:16 我想这种策略对美联储继续降息的依赖程度要比你预期的要小。
04:23 没错。
04:24 因此，这就是我们努力实现的目标。
04:26 因此，无论利率上升还是下降，生命周期的每个铜都有股票，而且它们是
04:33 非常独特。
04:34 所以你不用太担心利率。
04:37 我们确实在努力将利率降至最低
04:40 影响我们的投资组合，并以非常平衡的方式实现业绩。
04:44 那么你对今年的期望和利率是多少，因为看来对话确实在不断变化。
04:49 我们昨天查看了索赔数据。
04:51 我的意思是，这只是一条数据，但我们昨天看了这个数据，市场上有人说，好吧，这可能是美联储没有实现市场降息的另一个原因。
05:00 是假设的，但对于我们削减了多少钱，似乎有相当多的预期。
05:04 是的，所以，我们尽量不预测宏观。
05:08 因此，去年我们刚开始的时候，我认为市场希望削减五倍
05:12 实际上发生了 2 次。
05:13 所以只是
05:15 只是告诉我们怎么做
05:17 不可靠的预测是。
05:18 因此，我们想要做的实际上是拥有足够的股票来从高利率环境中受益。
05:25 是的，是的，有足够的股票可以从中受益这是个好人。
05:29 这是一个我们不需要预测宏观的世界。
05:30 而且，如果宏观看起来非常不可预测，
05:33 完美。
05:33 好吧，
05:33 我生活在这个世界上。
05:35 是啊。
05:35 就是这样，它
05:36 那个，
05:36 从理论上讲，这就是应该发生的事情。
05:38 是啊。
05:39 但是，相关性很重要。
05:40 那么，你认为资产的相关性如何？
05:44 在我们正在谈论的那种场景中？
05:46 因为从理论上讲，如果一边，如果船向一个方向倾斜的东西，你可以用另一侧来补偿它，反之亦然。
05:53 因此，你最终会保持平衡，这是基本思想。
05:56 但是，我们在过去看到动荡的事件中学到的是，资产类别之间的相关性实际上出人意料地高。
06:02 你认为会再次出现这种情况吗？
06:05 因此，这实际上取决于通货膨胀。
06:07 那么通货膨胀将在哪里稳定以及美国经济将有多强劲。
06:11 因此，如果你，我认为，投资者敏锐地意识到的下行风险是
06:17 2025 年的通货膨胀率很高
06:20 而快手是，是时候向前迈进了。
06:23 然后，对于股票和债券市场而言，这肯定是负面的。
06:29 如果美国股市大幅抛售，比如说美国股市出现下跌，那么欧洲股市会或多或少地抛售吗
06:36 在这种情况下，比欧洲股市还多？
06:38 我只是想知道怎么做
06:40 世界其他地区是作为分散对抗美国的工具，还是你会看到美国感冒的幅度几乎更大，
06:47 随着世界其他地区感冒，美国需要。
06:50 所以我们认为，
06:51 我们认为，从长远来看，美国的基本面更具吸引力，例如股东财富创造的属性。
06:59 但从短期来看，有一个，
07:01 欧洲股市还有一个低门槛需要突围。
07:04 因此，估值非常低。
07:07 估值差异很大，你有一些
07:10 白天鹅，对吧？
07:12 所以
07:13 那个，那个的结尾
07:15 乌克兰战争可能意味着能源
07:17 价格终于稳定下来。
07:19 这对德国和德国的情绪都非常重要。
07:23 而选举可能最终带来德国提高生产率所需的政策和改革。
07:29 因此，对于欧洲来说，这是一个有待突破的低门槛。
07:31 但是我们认为，从长远来看，这种差异是存在的
07:33 在欧洲股票和美国股票之间
07:35 公平性将持续下去。
07:36 但是在今年
07:38 考虑到我们的估值情况
07:40 分歧，考虑到我们所处的位置
07:43 情绪和外部环境，我们认为欧洲股市肯定可能
07:48 成为获得积极惊喜的地方。