Cross Country Healthcare股票讨论

$Cross Country Healthcare (CCRN.US)$ 🎯 2024.4.10 当前价格17.59，持仓浮亏34.6%
新增数据：23Q4，继续全面萎缩。
2023年营收萎缩28%，营业利润受费占比提高影响萎缩54.6%，净利润萎缩61.5%。
资产负债率从51.8%下降到30.3%，总资产大幅下降，净资产微增。资产端应收款项大幅减少，负债端消除了1.5亿的长期借款，应付款项也大幅下降，总体来看为业务萎缩做了降杠杆应对。
现金流经营净额大幅高于投资净额，产生了较多股东盈余。
目前市盈率8.6，估值相对目前萎缩趋势没有吸引力，仅持有少量观察仓位没必要调整。

Cross Country Healthcare的低市盈率是由于收益表现不佳和预计这一趋势将继续。公司预计收益下降对其低市盈率有所贡献，可能进一步抑制股价。

如果业务在未来继续表现良好，最近的股价下跌可能是一个机会。如果基本数据继续表明具有长期可持续增长的特征，当前的抛售行为可能是值得考虑的机会。

$Cross Country Healthcare (CCRN.US)$🎯 2023.11.21 当前价格21.55，持仓浮亏20.2%
新增数据：23Q2，23Q3，持续萎缩4个季度
2023前3季度营收萎缩26.3%，营业利润萎缩52%，净利润萎缩57.5%。
资产负债表显示应收账款大幅下降，长期借款归零，应该是收到的款项把帐先还了，资产负债率从51.8%下降到33.6%，显示管理层对于财务杠杆非常谨慎。
前3季度现金流经营净额大幅高于投资净额，这是应收账款下降的结果。
目前市盈率4.3，市盈率TTM7.6，如果全年净利萎缩60%，市盈率将提高到11，估值上看没有吸引力，目前少量观察仓位没必要变动。

Cross Country Healthcare的大规模内部卖出行为，没有任何最近的内部买入，可能被解释为对潜在投资者的警示，表明内部人士可能并不认为股票目前被低估。

$AMN医疗保健服务 (AMN.US)$营收连续5年增长，近两年增速更快，2年平均增速达到48%，营业利润前3年受费用增速过快影响而下滑，后两年快速增长，2年平均增速达108%，2022年增长35.4%，净利润也类似，2022年增速达35.6%。
2023Q1营收下滑27.5%，营业利润下滑40%，净利润下滑42.4%。
整体看来和 $Cross Country Healthcare (CCRN.US)$ 非常类似，只是盈利能力更强一些。
利息费用波动中增长，2022年达到营业利润的6%，负担不算重。
资产负债率5年来从57.2%增长到63.9%，2023Q1继续增长到66.8%。
应收账款2021年增长5.8亿达到10.3亿，占营收的25.9%，很不健康，2022年回落到9.5亿，占营收的18%，恢复到正常范围。
商誉及其他无形资产在2020年从9.9亿提升到14.3亿，应该是进行了收购，之后两年变化不大，目前占10.44亿净资产的145%，资产非常虚。
长期借款9.84亿，考虑到净资产的含金量，杠杆率极高。
库存股达到了8.75亿，借钱回购也是很奇怪，这和用自有...

$Cross Country Healthcare (CCRN.US)$营收从2019年起连续增长4年，近两年增速极快，2年平均增速达到83%，营业利润近两年从1625万增长到了2.91亿，净利润则是近两年才扭亏，分别达到1.32亿和1.88亿。
5年来毛利率持续缓慢下滑，说明不是规模经济的行业，增长有内生限制。
有意思的是尽管近两年利润大增，利息费用却同步增长，2022年达到营业利润的5%，比例依然很低。
2023Q1营收下滑21%，营业利润下滑47%到0.5亿，净利润下滑53%到0.3亿。
资产负债表显示2021年应收账款增加3.24亿到4.99亿，2022年应收账款增加1.61亿到6.6亿，两年应收账款的增加量高于两年的净利润，利润含金量很低，2022年应收账款占营业收入的23.5%，还处于较健康范围。
目前商誉及其他无形资产2.05亿，占净资产的45%，长期借款1.38亿，占净资产4.52亿的30.5%，杠杆率在板块内不算太高。
近两年尽管账面利润不错，现金流经营净额仍然低于投资净额，没有产生股东盈余。
目前市盈率5.3，市盈率TTM已经提升到6.4，如果全年净利下滑50%，对应...

升级
• $Avantor (AVTR.US)$ 花旗集团将评级从中立调升至买入 - 目标价$28
• $丘奇&德怀特 (CHD.US)$ 德意志银行从持有升级为买入-目标价$85（从$90）
• $康菲石油 (COP.US)$ : Erste Group 从持有升级为买入
• $福特汽车 (F.US)$ 摩根史坦利从中立升级为增持-目标价$14
• $慧荣科技 (SIMO.US)$ Susquehanna从中立升级为积极-目标价$108
• $沃尔玛 (WMT.US)$ ...

$Cross Country Healthcare (CCRN.US)$
EP 26.95
SL 25.09

$Cross Country Healthcare (CCRN.US)$ 这看起来很看好