黄金和白银不是天然的货币，但货币自然是黄金和白银。 常识告诉我们，黄金和其他贵金属具有非常重要的特性-保值。从古代到现在，黄金和其他贵金属一直是人们在动荡时期的避风港资产。
从长期来看，联邦储备系统几乎肯定会降息。在...之后

关注金融热点的人可能已经注意到，最近贵金属和商品市场发展相当强劲。相应地，相关的etf也在迅速上涨。
为什么商品值得关注？
作为一种替代性投资，商品在多样化投资组合中扮演着独特的角色。
首先，商品价格通常与股票和债券等传统资产类别不相关...

$白银ETF-iShares (SLV.US)$ $Abrdn Silver ETF Trust (SIVR.US)$ $黄金ETF-SPDR (GLD.US)$ $First Majestic Silver (AG.US)$ $Barrick Gold Corp (ABX.CA)$
We have taken inspiration for our title to this post from the now trending Reddit community; where the short squeeze of GameStop was brilliantly done from the #wallstreetbets Reddit crowd. They also have a #wallstreetsilver Reddit forum which could be the next to go on a trending mode as a short squeeze was on the way recently but it halted at the critical 30 dollars level.
This post will be touching more on the fundamentals of silver rather than just pure speculation and hoping for a parabolic surge based on a short squeeze. A comparison of a short squeeze on SLV (the largest silver ETF) as compared to GameStop seems not logical: SLV short interest is just around 8% versus over 100% when Reddit traders were squeezing the hell out of the short-sellers.
What is the attractiveness of silver as an investment then? The simple answer to this question will be supply and demand. Currently, the supply and demand numbers are at around 10亿 ounces per year and so there is not much excess supply to go around.
Industrial Uses
与黄金相比，银的需求是多方面的：工业领域对银有很多用途，而黄金主要用作价值储存。每年10亿盎司以上的银中，超过一半用于工业用途。银在诸如太阳能、电动汽车、医疗、牙科等日出行业中得到广泛应用。由于太阳能和电动汽车等新兴行业的兴起，对工业用途的需求在未来只会加速增长。
剩下供应的一半（250盎司）将用于诸如etf和实物白银的投资用途。另一半将用于珠宝和银器。
招股说明书变更
最近，SLV就其招股说明书进行了变更，其中包括如下声明：
“ 对于银的需求可能暂时超过可供交付给信托的数量，这可能会对股票投资产生不利影响。
在那个时候，如果对银的需求超过了当时的供应，授权参与者可能无法轻松获取创建一篮子所需的足够银的数量。
只有授权参与者才能创建一篮子，并且只有在纽约证交所 Arca 正常交易开放的每一天，根据托管人确定符合下文“股份和信托协议说明—存入银资金; 发行篮子”的银的数量，篮子才会发行。白银的市场投机可能导致对发行篮子的增加要求。
鉴于接受授权人可能无法获得足够可交付给信托的白银，因此可能暂停或限制分发股票。在这种情况下，股票价格可能会更加波动，并且与净资产值相对于股票市场价格可能存在较大的偏离。 一个对拟议书中此变更的外行解释将意味着如果etf进一步买入力量增强（即：白银etf无法购买足够的白银作为进一步发行的股票支持），可能出现实物白银短缺。然而，接受授权人可能会无法获得足够的可交付白银，因为市场供应有限，与股票需求的激增相结合。这种情况可能导致股票价格进一步波动，以及股票价格相对于净资产值的偏离，可能是相当大的。
在这种情况下，信托可能会暂停或限制股票的分发。这种情况可能导致股票价格进一步波动，并且股票价格相对于净资产值的偏离可能是相当大的。
对拟议书中此变更的外行解释将意味着，如果白银etf进一步增强购买力量（即：白银etf无法购买足够的白银作为进一步股票发行的支持），可能会出现实物白银短缺。
法定货币
导致白银价格走势看好的主要因素将是全球范围内不负责任的货币印刷和主权债务的积累，美国是最大的罪魁祸首。
下面的第一张图是M2供应量图表，显示了2020年的大幅增长。第二张图显示了美国的债务在此时为28万亿。
美国M2供应图表
美国政府债务图
当货币系统的信心受损时，市场上庞大的货币供应将极大地削弱货币的价值，从而带来巨大的通胀压力。这将导致对黄金、白银、大宗商品等有固本保值作用的硬资产的需求。普通市民更倾向于购买白银，因为白银被称为穷人的黄金，符合他们的经济能力。
当投资需求增加且出于群体心理时，供需关系将变得混乱。工业商业用户也会争相获取他们所需的实物白银，这只会导致白银价格上涨。
工业用户可以使用Comex期货进行套期保值，但Comex据称只有他们总合约价值的10%以实物形式存在。想象一下，如果所有工业参与者都要求提取实物白银，交易所还必须努力寻找实物白银来履行他们的义务。这将为白银的需求升级增添燃料，有利于白银价格的上涨。
工业用户可以用Comex期货进行套期保值，但Comex据称只占他们总合约价值的10%的实物白银。想象一下，如果所有工业参与者都要求实物白银交割，交易所也必须努力寻找实物白银来履行义务。这将为白银价格的上涨增添燃料。
许多人将此视为金融末日，回归以黄金等有形资产支持的货币可能成为可能。自从1971年放弃布雷顿森林体系以来，法定货币体系将不复存在，如果这种情景发生。
在描绘了如此黯淡的画面之后，我们认为这不会成为我们的基本论点，因为我们相信一旦市场出现金融末日的迹象，肯定会有人（波尔克尔，即1980年的美联储主席）会采取强硬措施来实施纪律。然而，在此之前，可能已经出现恐慌，并且我们处于危机模式，这可能会将白银推上一个极高的水平。
然而，坚定而不受欢迎的人必须确保事情不会失控：政府成本必须削减，税收必须提高，预算必须平衡。这是为了结束一场兴奋异常的派对。在那之前，派对将继续下去，每个人都会幻想派对永远不会结束。
SLV是否以实物白银支撑？
鉴于最近的招股说明书变更，我们想知道SLV是否完全以实物白银支撑，如果不是并且被证明，可能会导致对纸白银的信心丧失。
此外，央行不以白银作为储备，因此不可能借款来稳定价格，如果事情失控。
它引导许多评论员主张多元化并持有实物白银金条。在ETF中也有多样性是很好的，我们刚刚发现另一个热门的白银ETF，SIVR，管理费率为0.3％，而SLV为0.5％。
除了我在SLV中拥有的现有持仓外，我们最近购买了一些实物白银金条。像BullionStar这样的主要金条经销商的溢价可能会高出标价15％-20％，我觉得这有点过高。
使用PMV机器验证真伪
然而，我通过网络和在线市场联系一些经销商：他们的溢价在我更舒适的8%-10%范围内。他们提供PMV来认证银条的真伪。对于那些打算在当天结束时出售银条的人来说，价格通常位于现货价格上。
JP摩根定位
白银市场的大玩家将是JP摩根，遵循他们的步伐通常是明智之举。最近，他们因涉及操纵comex白银市场而被罚款92000万美元，这些市场多年来一直是他们的摇钱树。这更多地是通过操纵的期货市场为他们赚取如此丰厚的回报。
目前，JP摩根持有大量实物白银，约90000万盎司（除了这篇文章，无法验证）。他们目前在期货市场上净平，而他们被认为是过去9年里最大的空头。因此，跟随大玩家或聪明的资金通常是明智之举。
Chartist Point of View
白银储备与黄金的估计比例约为17倍。目前，黄金-白银比率为65。在大流行导致金银比率创下125的历史新高时，金银比率如今已回落到更合理的水平。如果您查看多年的区间，最低点约为30，最高点约为90。因此，基于金银比率，白银仍可能进一步上涨。
来源：Macrotrends-100年黄金白银比率图表
接下来，我们将看一下白银的价格走势，22-25区间可能是一个不错的积累区间。如果你看看1980年猎人兄弟空头夹击的峰值和2011年50美元的峰值，白银仍然离峰值有50%的距离，鉴于股票指数和房地产市场在过去的40年里表现出色。
总结
考虑到所有这些因素，我们认为白银在前进的大趋势上表现良好。即使短暂的挤压和法币崩溃的理论没有发挥作用，工业需求和通货膨胀压力也应该为持有白银金条的投资者带来可观的回报。在中长期时间范围内。
目前的22.5价格在我们认为的22-25区间内，这是一个很好的积累水平。为了暴露于此：白银etf（SLV和SIVR），实物白银金条和白银矿业股票（例如：First Majestic）将是一个很好的代表，以乘坐这股潜在的白银热潮。
我们可能不会去月球，但对于白银投资者来说，好时光似乎在前方。