根據 Sec 的文件，總部位於新加坡的科技巨頭 Grab 將通過 SPAC 在本週四（12 月 2 日）在納斯達克上市。投資者投票決定批准 Grab Holdings Inc. 和高度計增長公司於 11 月 30 日合併，其 40 億美元的上市將標誌著全球最大的 SPAC 交易。
什麼是 SPAC？
一家特殊目的收購公司（SPAC），也稱為「空白支票公司」，是一家擁有
沒有商業運營
通過首次公開募股（IPO）籌集資金
的目的 收購現有公司
特殊目的收購公司本質上是投資者成立的空殼公司，其唯一目的是通過 IPO 籌集資金以最終收購另一家公司。
SPAC 已經存在了幾十年，但近年來它們的受歡迎程度飆升。2020 年，我們以 800 億美元的投資創建了 247 個 SPAC，僅在 2021 年第一季度，從 295 個新成立的 SPAC 中籌集了創紀錄的 960 億美元 1。相比之下，2010 年只有兩家 SPAC 上市。2020 年，SPAC 公司佔美國新上市公司 50% 以上。
SPAC 如何工作？
SPAC 的生命週期有三個不同的階段：
首先，創建一個 SPAC 並尋找一個目標：
SPAC 的首次公開募股通常基於專注於某個行業和地理位置的投資論文，例如在北美收購一家科技公司的意圖，或者是贊助商的經驗和背景。
通常，SPAC 是由一個機構投資者團隊，來自私募股權或對沖基金世界的華爾街專業人士創建或贊助的，而即使是備受矚目的首席執行官也躍升了這一趨勢並形成了自己的 SPAC。
SPAC 首次公開招股的價格通常為每股 10 美元。首次公開招股後，所得款項將存入信託帳戶。在某些情況下，信託所賺取的一些利益可以作為協會的營運資金。
當 SPAC 籌集資金時，購買 IPO 的人們不知道最終收購目標公司將是什麼。在創建 SPAC 時，創始人有時會考慮至少一個收購目標，但是他們沒有確定該目標以避免在 IPO 過程中進行廣泛披露（這就是為什麼 SPAC 通常也被稱為「空白支票公司」的原因）。具有成功記錄的機構投資者可以更輕鬆地說服人們對未知事物進行投資。
宣布目標時：
一旦確定了目標公司並宣布合併，SPAC 的公眾股東可以另外投票反對該交易並選擇贖回其股份。
如果 SPAC 需要額外資金來完成合併，SPAC 可能會發行債務或發行額外股份，例如私人投資於公共股權（PIPE）交易。
去間距： SPAC 通常需要 18-24 個月，以確定並完成與目標公司的合併，有時稱為去間距。
如果 SPAC 在該時間範圍內未完成合併，則 SPAC 會清算，並將首次公開招股收益退還給公眾股東。
資料披露：「一旦成立，協會通常需要徵求股東批准以進行合併，並擬備和提交代表聲明（或者，如果計劃將新證券註冊為合併的一部分，則表格 S-4 上的聯合註冊和代表聲明）。
本文件將包含尋求股東批准的各種事項，包括對擬議的合併和治理事宜的描述。
它還將包括目標公司的大量財務信息，例如歷史財務報表，管理層的討論和分析（MD&A）以及顯示合併效果的備考財務報表。」
合併結束時：
近日，一家 SPAC 公司高度增長股份有限公司的股東投票支持 Grab，歡呼和交付巨頭 Grab 和上市空殼公司之間的合併，為 Grab 週四（12 月 2 日）在美國上市鋪平了道路。
在一般情況下，一旦股東批准 SPAC 合併並且所有監管事宜都得到清理，合併將結束，目標公司成為公共實體。收購後，SPAC 通常在主要證券交易所之一上市。
SPAC 合併中的目標公司通常需要在幾個月內為成為上市公司做好準備，與傳統的 IPO 相比，在實質上相同的準備工作上，這是一個較短的時間。SPAC IPO 的鎖定通常可持續 180 天至一年。
信息披露：8-K 表必須在關閉後的四個營業日內向美國證券交易委員會（SEC）提交目標公司的表格 10 備案所要求的信息（通常稱為 Super 8-K）。

SPAC $Altimeter Growth Corp (AGC.US)$在持股人批准將東南亞共乘公司Grab公開上市的交易後，夜盤交易上漲了3%。
根據一份聲明，股東贖回幾乎為0%，為0.02%。預計交易將於明天結案，Grab將在納斯達克以「GRAB」為逐筆明細進行交易。
Grab是東南亞最有價值的初創企業，預計以400億美元的估值與Altimeter進行合併。
預計這筆交易將成為東南亞公司史上最大的美國股權發行之一。Grab的首次公開將使投資者進入跨印尼、泰國和越南等國家的區域型消費市場，超過65500萬人口。
本月初，Brad Gerstner的SPAC Altimeter Growth宣布，美國證券交易委員會（SEC）已宣佈生效Grab Holdings的F-4表格登記聲明，並將股東投票日期訂在今天。

東南亞數位科技獨角獸Grab將於12月2日在Nasdaq開始以"GRAB"為逐筆明細進行交易，此前Altimeter Growth Corp的股東已批准與之合併。
根據證券交易委員會的文件，這筆交易將是全球最大的SPAC交易，將使Grab估值達到400億美元。
Grab將獲得約45億美元現金，其中包括40億美元的公開股權私募安排。
PIPE的投資者包括由BlackRock、Counterpoint Global（摩根史坦利投資管理）、t. Rowe Price Associates, Inc. 管理或提供諮詢服務的基金和帳戶，還有Fidelity International、Fidelity Management and Research LLC、Janus Henderson Investors、Mubadala、Nuveen、Permodalan Nasional Berhad和淡馬錫。
Grab：東南亞的叫車和送貨巨頭
業務概況
2012年成立的由軟銀支持的Grab，是2020年根據歐睿盟數據，在食品遞送、移動性和金融服務中的電子錢包板塊，東南亞領先的超級應用。
該公司每天讓數百萬人透過一個“每日萬事通”應用程式訪問其司機和商家合作夥伴，訂購食物或雜貨，寄送包裹，叫車或計程車，支付網上購物費用，或使用服務如借貸、保險、財富管理和遠程醫療。
Grab在東南亞地區的8個國家和地區的400多個城市經營這些服務領域——柬埔寨、印尼、馬來西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、泰國和越南。
該公司在約6,5000萬人口的地區是主要的參與者，盡管來自競爭對手（如與電子商務公司Pt Tokopedia合併以擴大規模的Gojek）的競爭正在加劇。
它還在該地區與Delivery Hero SE的Foodpanda和Deliveroo Plc以及新進入者亞洲航空集團有限公司展開競爭。
公司最初是一個出租車應用程序，但隨著時間的推移，擴展了其服務範圍，並進入了雜貨配送和金融服務領域，因為大流行加速了對電子商務和其他數字平台的採用。
本月初，GrabMart與印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南各地的超市和雜貨連鎖店簽署了合作協議。
與此同時，它與電子商務公司Lazada合作，通過GrabExpress為新加坡消費者提供當日送達服務。
財務表現
Grab在截至2020年6月30日和2021年6月30日的六個月內實現7800萬和39600萬美元的營業收入，年增長率達到406%。
其營業收入分別為2019年和2020年的負8450萬美元和46900萬美元，年增長率達到155%。
根據Grab的最終表格F-4，其在2020年和截至2021年6月30日的六個月內的營業收入增長是由GMV增加帶動的。其GMV在截至2020年6月30日和2021年的六個月內分別為59億美元和75億美元，年增長率達到28%。
2020年的營業收入增長也是由於夥伴和消費者激勵金從2019年的24億美元下降到2020年的12億美元。
截至2020年6月30日，其淨損失分別為15億美元和15億美元。2019年和2020年的淨損失分別為40億美元和27億美元，代表年度增長31%。
AGC SPAC：由擁有顯著風險投資的機構贊助
Altimeter Growth Corp.(AGC.US)是一家新成立的空白支票公司，屬於專注於科技領域的投資公司Altimeter Capital Management的聯屬企業。
Altimeter Capital在私人和公共市場中成功投資領先的科技公司，擁有良好的投資紀錄。根據其Form F-4文件,其先前的投資案例包括Expedia、Zillow、Facebook、Uber、愛彼迎、字節跳動(臨時代碼)、AppDynamics、mongodb、okta、twilio、Unity和snowflake。
透過業務組合，Grab 可以利用 Altimeter Growth 的投資團隊的能力、關係、網絡和交易管道，以支持公司辨識和審慎評估潛在目標。
相關：
Grab 的最終F-4登記聲明
spac的生命周期
$Altimeter Growth Corp (AGC.US)$ $Grab Holdings (GRAB.US)$

我个人认为，股票的价格走势将更少受到估值/基本指标的影响，更多受到无形因素的影响。新兴的海外市场及其巨大潜力现在对投资者来说非常有吸引力，尤其作为相对波动较大的中國股票的较安全的选择。在那里，很少有纯投資的方式可用，AGC/Grab肯定是一个必买的溢價标的，即使仅仅是因为其知名度。在合并之后，我认为公司将有一个为期9-12个月的蜜月展示期，然后估值指标将发挥作用，推动股价走势。 $Altimeter Growth Corp (AGC.US)$/ $Grab Holdings (GRAB.US)$ 我个人认为，股票的价格走势将更少受到估值/基本指标的影响，更多受到无形因素的影响。新兴的海外市场及其巨大潜力现在对投资者来说非常有吸引力，尤其作为相对波动较大的中國股票的较安全的选择。在那里，很少有纯投資的方式可用，AGC/Grab肯定是一个必买的溢價标的，即使仅仅是因为其知名度。在合并之后，我认为公司将有一个为期9-12个月的蜜月展示期，然后估值指标将发挥作用，推动股价走势。

$Grab Holdings (GRAB.US)$ $Astra Space (ASTR.US)$ $Rocket Lab (RKLB.US)$ 今天情況有點艱難，但別擔心。看看ASTR、AUR、RKLb等股票走勢。所有3家都是spac上市公司，它們都遵循相同的模式。事實上，所有優質的spac上市公司都遵循相同的模式。
DA大漲，面對合併前的時間長短而空頭，價格停留在約10美元附近一段時間，隱含波動率非常低；您可以在提議的合併日期過後買入合約，然後合併的謠言和消息傳開後，價格飆升，空頭們通過交易量收回部位，同時在通話期間回吐利潤。
就像其他情況一樣，在合併日期價格跌穿10美元，但下周將開始像“真正的股票”那樣交易。合併總是有點奇怪。
就像其他一樣，我們可能會看到5%的機構買入，或至少有許多感興趣的各方。這將帶動價格大幅上漲。如果您是長期投資者，請放輕鬆並享受。
如果您在12月買了合約，那真遺憾。由於不太可能跌至8美元以下，所以它們仍值得留著。我會等待情況冷靜下來，隱含波動率穩定後，再重新買進。
穩定玩樂的2-3年。

$Grab Holdings (GRAB.US)$ $Altimeter Growth Corp (AGC.US)$ Grab的第三季調整後淨收入為4.29億美元，環比下降22%。Grab的第三季營收也環比下降13%。這意味著對消費者的獎勵環比下降27%。看到營收對消費者獎勵的敏感度較低，這是一個令人安心的跡象。更令人擔憂的跡象將是調整後淨銷售額（或獎勵）增加而營收下降。由於對消費者的獎勵下降幅度超過營收下降，沒有證據表明存在異常或差異。相反，這種下降更可能源於業務環境，這正是Grab在第二季提醒投資者的內容。
在第二季，Grab警告投資者有關東南亞可能出現嚴重的COVID-19相關行動限制。在這段期間，Grab將2021年全年的預測納入了在公司運營的各個國家因COVID-19持續擴張而可能實施部分和全面封鎖的潛在影響。Grab的擔憂成為現實，因為SEA各國在第三季由於Delta變異株的擴散而達到歷史新高的COVID病例。菲律賓於9月9日重新實施封鎖令，當天宣布將解除超過1300萬人的居家令。八月，越南也對胡志明市南部地區實施嚴格的居家令，並派遣軍隊協助隔離的公民。
因此，Grab將整體營收下降歸因於封鎖，尤其是在越南，這一主張是準確的。通過參考表1，我們可以看到營收減少主要來自其移動業務部門。如果我們擴展分析時間範圍，我們可以觀察到Grab在2021年表現不佳（營收下降）主要是由其移動業務部門引起的。Grab的第二季移動業務部門營收和總營收分別環比下降2700萬美元和3500萬美元。Grab的第三季移動業務部門營收和總營收分別環比下降3000萬美元和2300萬美元。移動業務部門的下降與SEA各地COVID-19病例增加相吻合。因此，Grab宣稱其營收下降是由SEA各地的封鎖和旅行限制導致的。
盡管營業收入下滑，但公司平台上的活動（GMV）實際上在該期間增加了5%。這看似不算什麼重大變化，但這個統計數據實際上打破了我們先前的假設之一（市場逐漸成熟）。在第2季，Grab的GMV僅增長6.5%，盡管優惠增加了27%。這表明Grab的市場正在趨於成熟。然而，在第3季，盡管優惠的增長率下降了27%，Grab的GMV仍環比增長了4.1%。這意味著Grab的GMV增長並非如最初所想依賴於優惠。
跟隨Grab的敘述，因封鎖而導致每月交易用戶（MTU）下降，這也是預期中的。然而，出人意料的是，GMV每位MTU實際上增加了。這進一步證實了Grab確實具有網絡效應，現有用戶的活動（GMV）增加。這對於Grab的整體增長至關重要，原因有幾點：
Grab不太可能擴展到亞洲東南海域以外。這是因為Grab、Uber和DiDi（紐交所：DIDI）互相分享股權。因此，它們不太可能互相競爭。
由於地理擴展受限，顯而易見Grab必須向現有用戶提供更多產品，以增加營業收入的來源。
出於這些理由，Grab的GMV和每MTU的GMV增加是一個積極的結果。與UBER相比，Grab必須在完全恢復的疫情前移動業務板塊的基礎上以35%的CAGR增長，在接下來的五年內實現這一壯舉非常具有挑戰性。首先，Grab的大部分收入來自其移動業務板塊。根據COVID19病例數和Grab的移動業務板塊之間的關係（圖4和表1），我們預計Grab的Q4移動業務板塊位於Q1和Q2之間，大約在1.35億美元左右。這個數字僅代表了疫情前水平的約6.75％（約20億美元）。因此，還有很長的路要走。其次，我們不希望從這裡開始食品外賣增長，因為我們預計在經濟重新開放時，對食品外賣的需求將減少。因此，預計食品外賣不會促使Grab整體增長。第三，金融服務和企業及新業務構想對營業收入的整體貢獻僅為小額。因此，很難證明以目前的520億美元估值購買Grab是合理的。
此外，一旦完成Grab-AGC的合併，投資者將失去10美元的NAV安全網。這增加了投資者的下行風險。此外，整體宏觀經濟條件也增加了投資於高增長公司的難度。高通脹侵蝕了未來收益的價值，而任何形式的緩和或加息都將貶值Grab的內在價值。

我猜收盤價會是$25.1
為 $Grab Holdings (GRAB.US)$
這是一家很好的公司，我幾乎每天都使用它的服務
我是馬來西亞人，我為這家在馬來西亞成立的公司能在納斯達克上市感到自豪。

$Grab Holdings (GRAB.US)$ 其季度虧損情況，特別是在動蕩的疫情期間，當業務的各個分支隨著國家的限制而忽高忽低時，不會成為一個擔憂。
Grab的IPO上市首日下跌20%，並不意外。正如Grab的聯合創始人Anthony Tan在鐘聲響起後所言： “股票會漲也會跌” ——他看到自己的個人財富在短短幾小時內進入和離開十億富翁圈。
但IPO的目的不在於此。目的是籌集另外45億美元，以在未來幾年持續推動Grab的增長，希望在2023年後有更多的財務穩定。
$Sea (SE.US)$ 例如，2017年首次亮相時，其交易價格低於IPO價15美元一年。今年，儘管其Shopee平台持續虧損，股價卻從最初的15美元飆升至350美元以上。
即使下跌至260美元，分析師 保持眾約400美元的預測 ——相當於該公司四年前價值的26倍。
The company started as a taxi hailing app, creeping up to become an Uber competitor, later moving into food delivery only to see this business explode and dwarf the mobility branch amidst the pandemic lockdowns.
The birth of GrabMart and grocery deliveries — with GrabFinance wrapped around all of these — offers another layer of digital finance services, allowing Grab to become a superapp people will use for far more than just moving from point A to b.
Just like how $亞馬遜 (AMZN.US)$ started with selling books, before it became the world’s largest e-commerce retailer, cloud service provider and, recently, a full-on entertainment outfit making multibillion dollar shows (like the latest take on the Tolkien’s saga), companies like Grab are seen for the opportunities access to millions of willing buyers gives them, not their current operations.
A dollar spent (even a borrowed one) on growth into new markets and new services, gives a promise of a future return far outweighing the current expenses.

$Grab Holdings (GRAB.US)$ 提到外賣概念，我懷疑是否有任何與中國的比較完全有效。這麼多海區的食物往往是家常菜，通常帶有醬汁，這很可能是與中國顧客偏好的「乾澀」食物形成競爭對手，從速食連鎖店到他們自己的美食。
未來增加的燃料成本不是Grab的主要阻力嗎？

我想收盤價是22.1美元。
爲 $Grab Holdings (GRAB.US)$
這是一家不錯的公司，我幾乎每天都使用它的服務。
我是中國人，我爲這家在馬來西亞成立的公司也能在納斯達克上市而感到自豪。