Electric vehicle start-up Rivian Automotive plans to list its shares on the Nasdaq on November 10th. The company aims to trade under the ticker symbol “RIVN.”
Rivian had previously raised its expected price range to between $72 and $74, up from an initial range of $57 to $62. It priced its IPO on Tuesday at $78 a share above top of range.
According to Bloomberg, Rivian expects the IPO to bring in $11.9 billion. The $11.9 billion haul is the biggest first-time share sale this year as well as the sixth-largest ever on a U.S. exchange.
Based on the share count, Rivian is being valued at about $76.4 billion on a fully diluted basis that accounts for stock options.
Business Overview
Rivian, founded in 2009, design, develop, and manufacture category-defining electric vehicles (“EVs”) and accessories.
Rivian launched its R1T, a two-row, five-seat pickup truck, in September. It plans to launch an SUV, the R1S, in December. Wider sales of the truck and the SUV are expected to begin in December and January.
The pickup truck starts at $67,500 for a basic trim and can go 314 miles between charges. Rivian said it had 48,390 R1T and R1S preorders in the U.S. and Canada as of September.
Rivan also builds an electric delivery van for Amazon, referred to as the EDV, at the plant and has an contract to delivery 100,000 of them to the retail giant by 2025.
Like Tesla, Rivian is selling its vehicles directly to consumers, skipping dealership networks, and asking for a refundable deposit when people configure their vehicle on its website.
Rivian beat Tesla, GM and Ford to the market with an electric pickup, the R1T, which has received glowing early reviews.
Amazon and Ford Motor are among Rivian’s backers. The EV maker has raised $10.5 billion since 2019 after several investment rounds, with the latest a $2.5 billion funding round in July, led by Amazon.com’s Climate Pledge Fund, Ford, and T. Rowe Price funds, among others.
Amazon and Ford each own more than 5% of the company. Peter Krawiec, Amazon’s senior vice president of worldwide corporate and business development, sits on Rivian’s board.
Financial Performance
Perhaps not surprisingly, Rivian has never made money, and doesn’t expect to turn a profit in the “foreseeable future” as it invests in its business.
Rivian lost $426 million in 2019, and went on to lose $1 billion last year. For the first six months of this year, Rivian lost $994 million.In 2020 the company’s net loss came to $1.02 billion.
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$Rivian Automotive (RIVN.US)$

你有沒有錯過 $特斯拉 (TSLA.US)$ 於2010年以每股17美元的價格發售股份的IPO？如果你正在考慮投資電動車（EV）板塊，那麼你一定聽過 $Rivian Automotive (RIVN.US)$.
市場高度期待Rivian，因為它得到了 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 和 $福特汽車 (F.US)$ 的支持，被譽為特斯拉的競爭對手。
是的，今晚就是了！我們將見證Rivian的IPO，這是美國有史以來前十的IPO之一，根據Dealogic的數據。 根據Dealogic的數據，Rivian的IPO是美國有史以來前十的IPO之一。根據Dealogic的數據。
Rivian的IPO在週二晚間以每股78美元的價格增發了15300萬股。這超出了已經上調的72-74美元的價格區間。
RIVN的IPO募集了119億美元，使Rivian的初始估值約為770億美元。
有兩個有趣的事實：
1. Rivian的估值
Rivian的IPO已多次提高目標價格，這表明投資者對特斯拉等電動汽車行業板塊的熱情高漲。
一般來說，有四個因素會影響已上市新股的估值:需求、行業可比性、成長前景以及引人注目的企業敘事。
完整文章請參考我們的IPO基礎課程 已上市新股基礎課程.
2. Rivian的財務狀況
Rivian尚未產生營業收入和寄予希望的利潤。Rivian目前正處於生產的初期階段，因此在規模化生產之前，損失是可以預期的。
它在2019年和2020年分別虧損了4.26億美元和10億美元。Rivian上半年報告虧損近10億美元。
Rivian是一家來自有前景的行業板塊的公司，但是並不盈利。對於我們來說，一家並不盈利的公司值得投資嗎？
你可能會在我們的 基本面分析課程.
你認為Rivian會是一個值得買入的股票嗎？與mooer們在下面分享你的看法。
$Lucid Group (LCID.US)$ $Nikola (NKLA.US)$

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 很重要，因為它為美國人提供了另一種選擇，當涉及到電動汽車製造商而不是非常成功的 $特斯拉 (TSLA.US)$。更重要的是，也許 $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 將成為第一個推出電動皮卡車的人。憑藉先發展，令人興奮的車輛和新鮮的資金，這足以讓新汽車公司取得成功嗎？通往成功的道路可能並不容易，因為它幾乎是未知的，並且幾乎沒有錯誤的時間。 $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 沒有相同的機會 $特斯拉 (TSLA.US)$ 在沒有競爭的情況下進行實驗和弄清楚。即使合同 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 將是主要的增長催化劑，存在很大程度上取決於單個客戶的風險，並且可能導致供應鏈中斷，這可能導致昂貴的延誤。投資者應該準備好準備好自己的胃攪動。就目前而言， $特斯拉 (TSLA.US)$ 似乎是一個更安全的賭注，因為它的成功故事並不容易複製.
$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$
$標普500指數 (.SPX.US)$
$BYD Co. (BYDDF.US)$
$福特汽車 (F.US)$
$通用汽車 (GM.US)$
$理想汽車 (LI.US)$
$Lucid Group (LCID.US)$
$蔚來 (NIO.US)$
$小鵬汽車 (XPEV.US)$

IPO-pedia | Amazon-backed EV maker Rivian prices its IPO above top of range
Expensify計劃在納斯達克全球市場上市，股票代號為"EXFY"。該公司以其雲端軟體聞名，該軟體幫助企業管理財務。
新能源車初創企業Rivian Automotive計劃於11月10日在納斯達克上市。該公司計劃以“RIVN”作為逐筆明細名稱進行交易。
Rivian先前將預期價格區間上调至每股72美元至74美元，從最初的57美元至62美元。它在週二將IPO定價為每股78美元，高於價格區間的頂部。
據彭博報道，Rivian預計IPO將帶來119億美元。這119億美元的籌集是今年美國交易所有史以來最大的首次股票發行，也是第六大。
根據股份計算，Rivian在全面稀釋的基礎上市值約為764億美元，考慮股票期權。
Roblox於2004年創建，2006年發布，並在2010年代下半葉迅速增長，而COVID-19大流行進一步加速了這一增長。截至2020年8月，Roblox擁有超過16400萬月活躍用戶，佔美國16歲以下兒童的一半以上。
IPO-pedia | 亞馬遜支持的新能源車製造商Rivian將其IPO價格訂在價格區間的頂部以上
該集團目前在越南向消費者和商家營銷，並在新加坡設有行政總部。
IPO完成後，該集團打算在SEA和南亞其他地區擴展我們的電子商務生態系統，特別關注菲律賓、印度尼西亞、印度和孟加拉國。
Roblox是由Roblox Corporation開發的在線遊戲平台和遊戲創建系統。它允許用戶編寫遊戲並玩其他用戶創建的遊戲。該平台託管了使用Lua編程語言編寫的多種類型的用戶創建遊戲。
Roblox於2004年創建，2006年發布，並在2010年代下半葉迅速增長，而COVID-19大流行進一步加速了這一增長。截至2020年8月，Roblox擁有超過16400萬月活躍用戶，佔美國16歲以下兒童的一半以上。
截至2021年11月10日，Roblox的市值為633.9億美元，上市至今漲幅為143.38%。
Roblox是一個由Roblox Corporation開發的線上遊戲平台和遊戲創作系統。它允許用戶編寫遊戲並玩其他用戶創建的遊戲。該平台托管用Lua編寫的多種類型的用戶創建遊戲。
Roblox成立於2004年，並在2006年推出，開始在2010年代下半葉迅速增長，這種增長受COVID-19大流行的影響而加速。截至2020年8月，Roblox擁有超過16400萬月活躍用戶數，美國16歲以下兒童中有超過一半在玩這個遊戲。
截至2021年11月10日，Roblox的市值為633.9億美金，迄今為止的增幅為143.38%。
IPO回顧 | 電動車製造商Rivian和軟體獨角獸Expensify將於今天上市。
在上一個交易日，納斯達克綜合指數下跌0.60％，標普500指數下跌0.35％，道瓊斯工業平均指數下跌0.31％。
Rivian和Expensify今天將上市交易：
Rivian had previously raised its expected price range to between $72 and $74, up from an initial range of $57 to $62. It priced its IPO on Tuesday at $78 a share above top of range.
$Society Pass (SOPA.US)$ $Roblox (RBLX.US)$ $Rivian Automotive (RIVN.US)$ $Expensify (EXFY.US)$

目前股市對電動車股票的評價積極，不論其是否盈利。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 是當今價值最高的公司之一，與其他電動車初創公司一起。 $Lucid Group (LCID.US)$ $蔚來 (NIO.US)$ $小鵬汽車 (XPEV.US)$ 價值數十億美元，儘管生產量較少。
即使其他大型製造商 $通用汽車 (GM.US)$ $福特汽車 (F.US)$ $本田汽車 (HMC.US)$ 市盈率較低。電動車股票目前被高估，相較於傳統汽車製造商，可得出電動車供應受限的結論。長期來看，這些優勢將會消退，電動車製造商將面臨與老牌汽車製造商相同的挑戰。🍀

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 我們都對特斯拉的營運困難很熟悉：許多挫折和延遲，隨著公司的成熟而有所緩解，但仍然存在。無論多麼偉大的想法，只有金錢和想法是不足以彌補幾十年的製造經驗和傳統汽車製造商的龐大規模的。這是傳統汽車製造商具有的競爭優勢，而Rivian和特斯拉等公司還沒有找到解決辦法。Rivian已經走上了與特斯拉相同的道路，推遲了旗艦車型的交付。這些問題不是在一個季度或一年內能解決的。它們需要數年時間來解決，而在此期間，現有業者正在擴大其電動汽車市場份額。你不能假設Rivian將被允許成長和學習，而現有業者將無所事事。
Rivian尚未擁有像特斯拉那樣的品牌忠誠度。它面臨著進一步延遲可能會使其約54,000名客戶流失的風險。在Rivian宣布延遲之時，福特宣布其F-150 Lightning已經收到了超過160,000份預訂。
Rivian尚未擁有特斯拉擁有的品牌忠誠度。它面臨著進一步延遲可能使其大約54,000名客戶流失的風險。在Rivian宣布延遲的同時，福特宣布其F-150 Lightning的預訂超過160,000輛。
$福特汽車 (F.US)$ , $通用汽車 (GM.US)$ ，和 $VOLKSWAGEN AG (VLKAF.US)$ 所有這些龍頭企業，以及特斯拉，都已經建立了規模化交付電動汽車的基礎設施。所有這些老牌企業都具備充足的資金並將數十億美元投入到電動汽車市場中。這意味著即使在Rivian公司交付一輛電動汽車之前，其最小可行規模的發展道路也越來越窄。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 所有這些龍頭企業以及Rivian公司都已經建立了規模化交付電動汽車的基礎設施。所有這些老牌企業都具備充足的資金並將數十億美元投入到電動汽車市場中。這意味著即使在Rivian公司交付一輛電動汽車之前，其最小可行規模的發展道路也越來越窄。

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 許多投資者可能對Rivian與亞馬遜和福特等知名公司的合作感到興奮。然而，當我們深入研究這些合作的細節時，它們充滿了炒作，並沒有太多其他內容。
$亞馬遜 (AMZN.US)$ 在2019年，Rivian宣布與亞馬遜物流公司（在S-1中稱為“物流”）建立了合作關系，該公司是亞馬遜負責最后一英里運營的子公司。雖然據報導，亞馬遜已向Rivian訂購了10萬輛電動交付車（EDV），但根據協議，亞馬遜並無義務實際購買任何車輛。根據S-1的說明：“雖然EDV協議規定我們將獲得某些開發成本的賠償，但其中不包括任何最低購買要求，或者以其他方式限制物流開發車輛、與第三方合作或購買類似車輛。”
此外，根據協議，亞馬遜物流在首輛車輛交付後的四年內獨家購買Rivian的EDV，并享有兩年的優先承購權。換句話說，無論亞馬遜是否決定購買任何EDV，Rivian在將第一輛車交付給亞馬遜後的四年內無法向其他公司出售EDV。該協議的獨家性條款可能嚴重阻礙Rivian占據市場份額，并允許更多競爭對手無阻地進入EDV市場。
此外，亞馬遜物流在Rivian的第一輛車交付日期後的四年內享有從Rivian購買EDV的專屬權利，以及在之后兩年内享有優先承購權。
換句話說，Rivian在將第一輛車交付給亞馬遜后的四年內無法向任何其他公司出售EDV，無論亞馬遜是否決定購買任何EDV。該協議的獨家性條款可能嚴重阻礙Rivian占據市場份額，并允許更多競爭對手在EDV市場上無阻地進入。
$福特汽車 (F.US)$ 此外，Rivian還因福特的投資而成為頭條新聞，福特目前總計已投資近80000萬美元以B類和D類優先股的形式。2019年，Rivian與福特公司的子公司Troy Design and Manufacturing Co（簡稱TDM）簽訂了供應原型和預生產車輛的購買協議。現在，Rivian的工廠已經投產，預計將停止從TDM購買該服務。
然而，Rivian仍然需要從TDm專門購買其R1車輛項目的某些關鍵元件，並且需要在R1車輛項目的生命週期內進行購買。有關合作的其餘細節尚不清楚。福特已於2020年取消了基於Rivian平台打造林肯電動車的計劃，並表示“將更好地將我們的發展努力集中在林肯自家的全電動車上。”最近，福特高層離開了Rivian的董事會，並在聲明中指出“Rivian是一項戰略性投資，我們仍在探索與他們合作的可能方式。今天我們沒有任何公告。”
盡管這些合作關係被吹捧為對Rivian業務的合法化，但實際上，它們更像是亞馬遜和福特進行的對等股權投資。在最新的10-Q中，亞馬遜報告了對Rivian 20％的股權。在很多方面，這些合作關係對Rivian的增長和成本模型造成了更多阻礙，而不是幫助該公司。

$福特汽車 (F.US)$ 和 $亞馬遜 (AMZN.US)$ ，其中兩個 $Rivian Automotive (RIVN.US)$ 值得注意的早期投資者，後者預計將在未來四年內完成最初的 100,000 單位訂單。到 2022 年底，10,000 個單位履行目標需要快速擴展生產，接下來的三年中剩餘約 90,000 個單位也是如此。儘管 Rivian 在接下來幾年的成功基本上取決於該單一訂單，但這兩位支持者已經看到了這些投資的回報。
福特在 Rivian 的 1.03 億股股份，總成本約為 12 億美元，收盤價值約為 100 億美元，或者回報八倍；亞馬遜的 1.62 億股股本，成本近 $1.85 億美元，價值接近 16.5 億美元。這些早期投資者已經取得了殺戮，但有一個關鍵的槓桿作用沒有提供給 IPO 的投資者-下行保護。
Rivian 的 870 億美元估值立即將其推向該行業的頂級隊列，因為該公司在未來幾個季度的交付和收入潛力極小，因此存在下行潛力。儘管 IPO 的長期投資者對股票的潛在下行走勢沒有保護，但福特和亞馬遜確實如此，因為其股票的各自平均購買價格約為 11-12 美元。因此，兩者可以承受較大的下行波動，以〜 80％ 的股票調整，同時仍然看到這些原始投資中的收益; 50％ 的 Rivian 下行至 50 美元範圍可能會嚴重撥動 IPO 投資者，而這兩者仍將持有 350-400% 的回報。福特和亞馬遜可以坐下來觀看展會的發展情況，而早期投資者則在擴展交易量和增長收入的立即成功上下注，從 870 億美元的估值中找到上漲空間。

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 根據首次公開募股的估值，Rivian的價值幾乎與特斯拉相當。 $福特汽車 (F.US)$ ，市值為790億美元，以及 $通用汽車 (GM.US)$ ，市值為850億美元。儘管該公司甚至沒有賺取任何有意義的收入，但如此高的市值。這兩家公司都擁有數十年的生產經驗，並投入數十億美元來競爭電動汽車市場。
資產增長效應告訴我們，增長較低的股票往往表現優於增長較高的股票。為了抵抗資產增長效應的引力，一家企業必須具有競爭優勢，其中最重要的是進入障礙。這使得企業能夠捍衛其盈利能力並支持高估值。Rivian等電動汽車公司的炒作在於他們可以建造未來的汽車，因為他們可以創建適合生產電動汽車並在整個汽車生命週期中獲得收入的垂直一體化生態系統。
電動汽車市場是龐大的。Rivian估計其服務市場規模為1兆美元，總市場規模為9兆美元。
故事是，諸如Rivian之類的電動汽車製造商正在顛覆傳統汽車行業，國際內燃機車製造商將在消費者轉向電動車的情況下下滑。然而，Gm這樣的公司可以利用一個世紀的製造業專業知識，生產出足夠的電動車以滿足實際需求，同時保持盈利。而Rivian這樣的公司，因為它是純粹的玩家，沒有能力進行資本配置的避險，從傳統收入來源中獲利。它必須準備在紅色市場中花費很長時間，同時追求最低獲利能力。
2020年，全球售出了300萬輛電動汽車，約佔當年Gm銷售車輛數的46%。Gm和其他老牌車廠明白，電動車仍然是一個小眾市場，而話題中的大規模轉向電動車還遙遙無期。對於Gm或福特轉向電動車來說，商業案例就是不成立的。當他們可以利用自己的規模獲取更高利潤時，他們更應全力進入市場。
現在正是時候。彭博NEF估計，2030年電動車市場將生產2600萬輛車輛。2020年，全球汽車銷售量為6400萬輛。Rivian沒有足夠的歷史記錄、專業知識或能力來競爭粉絲所認為是其自然領域。重要的是，這樣的市場會吸引競爭，競爭導致操作效率高的製造商更有可能成功，因為競爭會壓低價格。像Rivian這樣的初創公司成本比傳統汽車製造商高，因為它必須從頭開始建立一切，而傳統汽車製造商只需調整自己的基礎設施和流程。Rivian沒有競爭優勢來支持高盈利，將成為資產增長效應重力影響的犧牲品。
和特斯拉相比，Rivian相距甚遠。不管你怎麼看特斯拉，它在上市之前就從汽車銷售中獲得了營業收入。2010年，特斯拉上市時交付了超過1,500輛汽車。你見過Rivian汽車嗎？Rivian 2019年的核心收益為-3.98億，2020年下降到-9.82億，公司在2020年自由現金流（FCF）燃燒了25億。Rivian具有初創企業的所有特點，而不是一個可以進行首次公開上市的業務。

$Rivian Automotive (RIVN.US)$ 另一家高能力的 100％ 電動汽車製造商將很快在首次公開招股中，該初創公司估值約為 65 億美元。我想擁有這個股票，但首先，是什麼讓 100％ 電動汽車公司首先「熱」，為什麼他們被像高增長的科技公司而不是傳統汽車製造商一樣重視？
基本上只有少數著名的「真正」EV 製造商。在這個領域擁有超過萬億美元的估值， $特斯拉 (TSLA.US)$ 是當前該行業的無可爭議的領導者。但是，其他玩家喜歡 $Lucid Group (LCID.US)$ , $蔚來 (NIO.US)$ , $小鵬汽車 (XPEV.US)$ 而現在 Rivian 正在新興，並且將來幾年將佔有重大的市場份額。
這些公司的預期銷售額為 10-20 倍，因為他們的收入正在爆炸，並且在未來幾年將繼續顯著提高。電動汽車行業正在以驚人的速度增長，而老化的 ICE 行業可能會比許多人想像的早些時候留在灰塵中。
雖然傳統汽車製造商仍朝向更強大的 100％ EV 計劃，但我現在將其 ICE 部分視為未來負債而不是資產。隨著我們的進步，電動汽車行業應永遠從 ICE 取消市場份額。因此，您正在看到傳統汽車製造商的增長停滯和較低的盈利潛力，與高品質 100% 電動汽車製造商提供更高的盈利能力和幾乎無限的增長潛力。這就是為什麼我們在估值方面存在如此大幅斷開的原因，因為傳統的 ICE 公司和 100％ 電動汽車製造商是兩個非常不同的部門，具有明顯不同的盈利能力和增長動態。