【moomoo基礎知識】之那些期權你該知道的事（一）

“關於期權，能不能科普下”
“期權在哪裏交易呢”
玩轉君經常在moo社區看到有moo友提問這種問題~
爲此，我們開啓moomoo基礎知識系列之期權的科普
讓我們先從最基礎的知識開始~

期權 是一種權力，持有期權的人可以在未來的某個時間，以期權約定的價格，來買入或者賣出相應的股票。
這種權力在美股市場上是可以交易的，交易該權利的價格被稱作權利金。

期權有幾個關鍵的概念：
● 美式期權或歐式期權。對於美式期權，買入方可在到期日前隨時選擇行權；對於歐式期權，買入方僅能在到期日行權。美股期權都是美式期權。

● 到期日（對於歐式期權，也稱行權日）。如果你買的是2020年12月4日到期的期權，那麼期權在這天之後，就會過期。

● 行權價 ，又稱爲執行價格，買賣雙方按行權價執行。即便X股票的市價爲10美元，你買了15美元的看漲期權，那15美元就是行權價，如果行權，你必須以15美元的價格來購入股票。

● 權利金，也就是期權的現金價值。期權的現金價值會隨着時間以及標的物價格波動。

● 合約，期權的單位爲合約，對於美股期權，一般每張合約爲100股股票的權利。

相應的，你可以直接買入（或賣空）這兩種期權，所以一共有 4 種操作：
● 買入看漲期權（Long Call）
● 賣空看漲期權（Short Call）
● 買入看跌期權（Long Put）
● 賣空看跌期權（Short Put）

這裏的賣空 不是指賣出，是指你不用等到手上有相應的期權再賣出，而是你可以直接賣出，就像做空股票一樣。

期權的買入方和賣空方的權利義務並不對等。期權的買入方享有行權的權利，但沒有必須行權的義務（也就是可以選擇不行權）；期權的賣空方則有必須接受買入方行權的義務，這種“被行權”的義務稱爲期權指派。

和做空股票不一樣的是，期權因爲有過期時間，所以過了到期日如果賣空方仍未受到指派，則期權持倉過期作廢，賣空方的權利金收入即爲盈利。

●如果你是賣空看漲期權，那你需要按指定價格賣出相應的股票。如果你手裏沒有，則會產生以行權價爲成本價的股票空頭。

● 如果你是賣空看跌期權，那你需要按指定價格買入相應的股票。你的賬戶需有足夠買入相應股票的購買力，否則可能被強行平倉。

對於美股期權，我們把行權價（strike price） 與當前股票的價格（stock price）相比較的，會出現三種情況，分別是價內（in-the-money）、平價（at-the-money）和價外（out-of-the-money）.

關於價內、平價和價外，可以這樣去理解：

1.買入看漲期權（Long Call）：交易者A買入這個期權，擁有在未來一段時間內，用約定價格，買入標的物的權利。因爲A認爲未來價格會更高，而這個約定價格比未來價格低，從而獲利。
2.買入看跌期權（Long Put）：交易者B買入這個期權，擁有在未來一段時間內，用約定價格，賣出標的物的權利。因爲B認爲未來價格肯定會比約定還要低，從而獲利。
3.賣出看漲期權（Short Call）：交易者C賣出這個期權，擁有在未來一段時間內，有義務去賣出標的物。因爲C認爲約定價格會比未來價格更高，從而獲利。
4.賣出看跌期權（Short Put）：交易者D賣出這個期權，擁有在未來一段時間內，有義務去買入標的物。因爲D認爲約定價格會比未來價格還要低，從而獲利。

● 看漲期權，並且 行權價 > 股票當前價格，此時期權爲價外。
● 看漲期權，並且 行權價 = 股票當前價格，此時期權爲平價。
● 看漲期權，並且 行權價 < 股票當前價格，此時期權爲價內。
● 看跌期權，並且 行權價 < 股票當前價格，此時期權爲價外。
● 看跌期權，並且 行權價 = 股票當前價格，此時期權爲平價。
● 看跌期權，並且 行權價 > 股票當前價格，此時期權爲價內。

期權合約可以理解爲買賣雙方約定在未來某一時刻前，以特定價格交易標的物（美股股票）的合同。

在本例中，若你持有（買入）這張期權，則代表在2020年12月31日之前，你可以以$120/股買入100股$AAPL。
考慮購入期權的權利金成本，假設你以$10的價格買入這張期權（成本爲權利金$10*100=$1000），如果AAPL的價格爲$150，那麼你選擇行權可以獲利$（150-120-10）*100=$2000；
如果AAPL的價格爲$110或更低，則行權無法盈利，你可以選擇不行權。
請注意：一般來說，對於流動性較好的期權，平倉獲利高於行權。

若你敲出（賣空）這張期權，則代表在年12月31日之前，你負有以$120賣出100股AAPL的義務。如果你的對手方選擇行權，你有義務執行指派。賣空期權的最大收益爲獲得的權利金，最大損失可能非常大。

1.買權 （Call）：持有期權人（buyer）有以行權價（strike）買入標的物（Underlying）的權利，敲出期權人（writer）有相應的履約義務。
2.賣權 （Put）：持有期權人（buyer）有以行權價（strike）賣出標的物（Underlying）的權利，敲出期權人（writer）有相應的履約義務。
3.標的物（Underlying）：代表期權合約買賣雙方約定的交易品種，這裏的標的物是AAPL股票。
4.行權價（Strike Price) ：期權敲出者與持有者約定的行權價格，行權價爲$225，意味着在到期日之前，期權合約持有者可以以每股$225的價格買入或賣出AAPL股票
5.到期日（Expire Date) ：在這個時間之前，期權可以交易，可以行權；過了這個時間期權作廢，成了一張廢紙。
6.期權合約的大小 （Contract size）：股票期權的交易單位爲1張，對於美股期權，1張=100股。即行權Put後，賣出100股AAPL。注意：由於公司行動原因可能導致期權合約大小非100股。
7.權利金（premium） ：表示持有期權人獲得權利所要付出的金錢成本，可以理解爲一張期權的價格。
8.美式期權：美股期權爲美式期權，在到期日前的任何一天都可以行權。
9.期權的交割方式 （Settlement type）：美股期權爲實物交割（Phyical settlement），指數期權爲現金交割(Cash settlement) 。實物交割即，期權行權後得到或賣出相應的標的物，比如這裏Put行權後是交割AAPL股票。

本期moomoo基礎知識系列就到這裏了，我們下期再見~
之後我們會更新第二期，或者有想要的其他基礎知識系列，歡迎在下方留言哦~

最後的最後，玩轉君還要再提醒一句：