IPO 基本知識：什麼是鎖定期及其到期？

Investing with moomoo 參與了話題 · 2021/04/08 22:32

在這篇文章中，我們將介紹什麼是 IPO 鎖定期及其到期。

新股上市鎖定期

首次公開招股的鎖倉期是早期投資者和公司內部人士不允許出售股份的時間窗口。它的目的是防止市場在首次公開募股後立即被供應過多的公司股票供應淹沒，並穩定股票價格。

當私人持有的公司開始上市的過程時，關鍵員工可能會獲得減少的現金補償，以換取公司股票的股份。這些員工中的許多員工以及早期投資者可能希望在公司上市後盡快兌現他們的股票，如果沒有限制。鎖定期限可防止股票在 IPO 後立即出售，這種業務似乎不值得投資，並導致股票價格和需求下降。

應該注意的是，美國證券交易委員會或任何其他監管機構不規定鎖定期限。相反，鎖定期由公司自行強制上市，或者由投資銀行承保 IPO 請求所要求。

鎖定期通常在 90 到 180 天之間。有些公司有特殊的限制。

以 Snowflake 的鎖倉期為例，該公司根據其招股說明書，在適當的時間分階段將其受限制股份合格出售。

SNOW's prospectus

新股鎖定到期日

一旦鎖定期結束（也稱為到期日），大多數交易限制將被刪除。

隨著鎖定到期日的臨近，交易者通常會預期價格下降，由於市場上可獲得的股票的額外供應。由於交易者賣空股票到期日，預期價格下跌可能導致短期利息增加。關注即將到來的鎖倉到期的投資者可能會嘗試使用期權對沖或對沖其多頭頭寸。

儘管股票往往會在鎖倉到期前拋售，但在所有情況下，它們並不一定會繼續承受拋售壓力。如果到期前的拋售過於戲劇性，這通常可能會在到期日造成短暫的擠壓，因為賣空者希望能夠鎖定利潤或減少損失來覆蓋其股票。

資料來源：投資百科

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