這個火車崩潰不能下車
多年的超寬鬆財政和貨幣政策使全球經濟在未來幾年中發生慢動作火車崩潰的路線。當危機到來時，1970 年代的滯脹將與 2008 年後時代的循環債務危機結合，使主要央行處於不可能的狀況。在 2007-08 年金融危機期間，高的債務比率（私營和公共）導致嚴重的債務危機 —— 隨著房屋氣泡爆裂 — 但隨後的衰退導致通脹低，若不是完全通脹。由於信貸緊張局勢，總需求造成宏觀衝擊，而今天的風險則在供應方面。警告跡象已經在今天的高價比率、低股票風險保費、房屋和科技資產膨脹以及特殊目的收購公司（SPAC）、加密行業、高收益企業債務、抵押貸款義務、私募股權、meme 股票和流行零售日交易周圍的非理性豐富性中已經顯現出警告信號。在某個時候，這種蓬勃將在明斯基的時刻（突然失去信心）中最高峰，而更緊密的貨幣政策將引發暴跌和崩潰。營養資產氣泡的政策將繼續推動消費者價格通脹，並在下一次負供應衝擊到來時，創造了滯脹的條件。這些衝擊可能是由於重新的保護主義、先進和新興經濟體的人口老化、先進經濟體的移民限制、製造業轉移到高成本地區；或是全球供應鏈的巴爾卡尼化。除此之外，對關鍵基礎設施的網絡攻擊越來越頻繁的產生的影響，以及對不平等的社會和政治反應，宏觀經濟破壞的方法已完成。
中央銀行實際上已經失去了獨立性，因為他們只能獲得大規模的財政赤字貨幣，以防止債務危機。由於公共和私人債務都激增，因此他們陷入了債務陷阱。隨著通脹在未來幾年的上升，中央銀行將面臨困境。如果他們開始逐步取消非常規政策並提高政策利率以抵抗通脹，他們將有風險引發大規模的債務危機和嚴重衰退；但如果他們保持寬鬆的貨幣政策，他們將有雙位通貨膨脹的風險 —— 以及下一次負供應衝擊時，發展經濟體的私人債務將變得不可持續（如全球金融危機後一樣），而相對於更安全的政府債券的點差將飆升，引發出反應預設值。高槓桿的公司及其毫無慮的暗影銀行債權人將是第一個下跌的企業，很快就會有債務的家庭以及為他們提供資金的銀行。如果這樣做，中央銀行就會被詛咒，如果不這樣做，而且許多政府將半破產，因此無法拯救銀行，公司和家庭。在全球金融危機之後，歐元區主權和銀行的末日迴圈將在全球重複發生，並且會吸收家庭、企業和陰影銀行。這種慢動作火車崩潰看起來是不可避免的。美聯儲最近的轉向從極度柔和的立場轉向為大多是柔和的立場沒有任何改變。自 2018 年 12 月以來，美聯儲至少一直陷入債務陷阱，當時股票和信貸市場崩潰迫使其在 COVID-19 爆發前一整年逆轉政策收緊政策。隨著通貨膨脹上升和穩定通脹衝擊臨近，現在更加困擾。歐洲中央銀行、日本銀行和英格蘭銀行也是如此。七十年代的滯脹將很快迎接 2008 年後期的債務危機。問題不是否，而是什麼時候。
中央銀行實際上已經失去了獨立性，因為他們只能獲得大規模的財政赤字貨幣，以防止債務危機。由於公共和私人債務都激增，因此他們陷入了債務陷阱。隨著通脹在未來幾年的上升，中央銀行將面臨困境。如果他們開始逐步取消非常規政策並提高政策利率以抵抗通脹，他們將有風險引發大規模的債務危機和嚴重衰退；但如果他們保持寬鬆的貨幣政策，他們將有雙位通貨膨脹的風險 —— 以及下一次負供應衝擊時，發展經濟體的私人債務將變得不可持續（如全球金融危機後一樣），而相對於更安全的政府債券的點差將飆升，引發出反應預設值。高槓桿的公司及其毫無慮的暗影銀行債權人將是第一個下跌的企業，很快就會有債務的家庭以及為他們提供資金的銀行。如果這樣做，中央銀行就會被詛咒，如果不這樣做，而且許多政府將半破產，因此無法拯救銀行，公司和家庭。在全球金融危機之後，歐元區主權和銀行的末日迴圈將在全球重複發生，並且會吸收家庭、企業和陰影銀行。這種慢動作火車崩潰看起來是不可避免的。美聯儲最近的轉向從極度柔和的立場轉向為大多是柔和的立場沒有任何改變。自 2018 年 12 月以來，美聯儲至少一直陷入債務陷阱，當時股票和信貸市場崩潰迫使其在 COVID-19 爆發前一整年逆轉政策收緊政策。隨著通貨膨脹上升和穩定通脹衝擊臨近，現在更加困擾。歐洲中央銀行、日本銀行和英格蘭銀行也是如此。七十年代的滯脹將很快迎接 2008 年後期的債務危機。問題不是否，而是什麼時候。
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