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沒有脫離這次火車事故的可能。
多年來寬鬆的財政和貨幣政策將使全球經濟在未來幾年走向一場緩慢的火車事故。當事故發生時，70年代的滯脹將與後2008年的螺旋式債務危機相結合，使各大中央銀行陷入無法擺脫的困境。在2007-08年金融危機期間，高債務比率（私人和公共債務）導致了嚴重的債務危機 - 由於房地產泡沫爆裂 - 但隨之而來的衰退卻導致了低通脹，甚至是通縮。由於信貸緊縮，對總體需求產生了宏觀衝擊，而今天的風險在供應方面。現在的高市盈率、低股權風險權益溢價、通貨膨脹的房地產和科技資產、以及圍繞特殊目的收購公司（SPACs）、加密領域、高收益企業債務、留牌貸款債務證券化、私有股權、梗圖股票和奔放的零售日交易的過度熱情已經是提醒的信號。在某個時間點，這股繁榮將達到民斯基時刻（突然失去信心），而較為緊縮的貨幣政策將引發繁榮的結束和崩盤。餵養資產泡沫的政策將繼續推動消費者物價通脹，為下一次負面供應震盪到來時創造了滯脹的條件。這樣的震盪可能來自貿易保護主義的再度出現；先進和新興經濟體中的人口老化；先進經濟體中的移民限制；將製造業重新定位到高成本地區；或全球供應鏈的分裂。再加上越來越頻繁的對關鍵基礎設施的網絡攻擊對生產的影響，以及對不平等的社會和政治反彈，宏觀經濟紊亂的配方就完整了。
各國央行實際上已經失去了獨立性，因為他們已經被迫不得不貨幣化大規模財政赤字，以阻止債務危機的發生。隨著公共和私人債務都急劇增加，他們陷入了債務陷阱。通脹在未來幾年將上升，央行將面臨兩難。如果他們開始逐步停止非常規政策並提高政策利率以抵禦通脹，他們將冒著引發大規模債務危機和嚴重衰退的風險；但如果他們維持寬鬆的貨幣政策，他們將冒著雙位數通脹的風險，並且在下一次負面供應震盪出現時將面臨深刻的滯脹。先進經濟體的私人債務將變得不可持續（就像在全球金融危機之後一樣），它們相對於更安全的政府債券的利差將飆升，引發一連串的違約。高槓桿的公司及其魯莽的影子銀行貸方將率先倒下，隨後會是負債累累的家庭和為他們提供資金的銀行。央行如果採取行動則會遭受詛咒，如果不採取行動也會如此，許多政府將處於半破產狀態，從而無法挽救銀行、公司和家庭。全球金融危機之後歐元區主權債務和銀行的劣勢環環相扣的局面將在全球範圍內重演，吸納了家庭、公司和影子銀行。這場緩慢的列車撞車看起來是不可避免的。美聯儲最近從極端鴿派轉為大部分鴿派的態度并沒有改變任何事情。美聯儲至少自2018年12月以來就已經陷入了債務陷阱，當時股票和信用市場崩潰迫使它在COVID-19襲擊前整整一年就撤回了其政策收緊。隨著通脹上升和滯脹性衝擊逐漸出現，它現在甚至更受困。同樣遭受困境的還有歐洲央行、日本銀行和英國銀行。20世紀70年代的滯脹很快將與2008年后的債務危機相遇。問題不在於是否，而在於何時。
各國央行實際上已經失去了獨立性，因為他們已經被迫不得不貨幣化大規模財政赤字，以阻止債務危機的發生。隨著公共和私人債務都急劇增加，他們陷入了債務陷阱。通脹在未來幾年將上升，央行將面臨兩難。如果他們開始逐步停止非常規政策並提高政策利率以抵禦通脹，他們將冒著引發大規模債務危機和嚴重衰退的風險；但如果他們維持寬鬆的貨幣政策，他們將冒著雙位數通脹的風險，並且在下一次負面供應震盪出現時將面臨深刻的滯脹。先進經濟體的私人債務將變得不可持續（就像在全球金融危機之後一樣），它們相對於更安全的政府債券的利差將飆升，引發一連串的違約。高槓桿的公司及其魯莽的影子銀行貸方將率先倒下，隨後會是負債累累的家庭和為他們提供資金的銀行。央行如果採取行動則會遭受詛咒，如果不採取行動也會如此，許多政府將處於半破產狀態，從而無法挽救銀行、公司和家庭。全球金融危機之後歐元區主權債務和銀行的劣勢環環相扣的局面將在全球範圍內重演，吸納了家庭、公司和影子銀行。這場緩慢的列車撞車看起來是不可避免的。美聯儲最近從極端鴿派轉為大部分鴿派的態度并沒有改變任何事情。美聯儲至少自2018年12月以來就已經陷入了債務陷阱，當時股票和信用市場崩潰迫使它在COVID-19襲擊前整整一年就撤回了其政策收緊。隨著通脹上升和滯脹性衝擊逐漸出現，它現在甚至更受困。同樣遭受困境的還有歐洲央行、日本銀行和英國銀行。20世紀70年代的滯脹很快將與2008年后的債務危機相遇。問題不在於是否，而在於何時。
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