折現現金流量（DCF）是一種估計投資價值的估值方法，基於預期未來現金流量。DCF分析試圖根據對未來收益預測來確定投資的價值。

Investing with moomoo 發表了文章 · 2021/07/08 18:20

什麼是折現現金流量（DCF）？

折現現金流量（DCF）是一種估值方法，用於根據預期未來現金流量來估計投資的價值。 DCF分析試圖根據預測未來將產生多少錢來判斷投資今天的價值。

這適用於投資者在公司或證券方面的決策，例如收購公司、投資於一家科技新創公司，或購買股票，以及對希望進行資本預算或營運支出決策的業主和經理，例如開設新工廠或購買或租賃新設備。

折現現金流量是如何運作的？

DCF分析的目的是估計投資人從投資中收到的金額，根據貨幣時間價值進行調整。貨幣時間價值假設今天的一美元比明天的一美元更值錢，因為可以投資它。因此，在任何一個人當下支付錢並期望未來收到更多錢的情況下，DCF分析是合適的。

例如，假設年利率為5％，存款帳戶中的1美元將在一年後變為1.05美元。同樣，如果1美元的支付延遲一年，其現值為95美分，因為您無法將其轉移到存款帳戶以獲取利息。

DCF分析使用折扣率找到預期未來現金流量的現值。投資者可以使用貨幣現值的概念來判斷投資或項目未來現金流量是否等於或大於初始投資價值。如果通過DCF計算的價值高於投資的當前成本，則應考慮這個機會。

折扣現金流量公式

折現現金流量的缺點

DCF的主要限制在於它需要許多假設。首先，投資者必須正確估計投資或項目的未來現金流。未來現金流將依賴於各種因素，如市場需求、經濟狀況、科技、競爭以及意想不到的威脅或機遇。

估計未來現金流量過高可能導致選擇一項未來可能無法回報的投資，損害利潤。估計現金流量過低，使投資看起來成本高昂，可能導致錯失機會。為模型選擇一個貼現率也是一種假設，必須正確估計該貼現率，模型才有價值。

來源：Investopedia

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