新投資者和專業人士常見的估值錯誤

Investing with moomoo 發表了文章 · 2021/07/10 14:58

以前的 moomoo 課程：股票估價方法

股票估值通常被認為是專業人士應該完成的工作。事實是，任何投資者都需要一定水平的估值技巧才能進行自己的估值。

以下是股票估值中的 5 個常見錯誤

1.為所有行業使用「典型」產業多重

多重估值方法的簡單性既是優點也是一個缺點。雖然這種方法允許投資者快速計算估計股價，但它還引起了將複雜信息簡化為單一價值或一系列價值的問題，從而忽略了影響公司內在價值的其他因素。

投資者在評估不同行業時應採用不同的估值指標，以確定投資公司適當的目標價格。

二.不適當的估值模式

有三種主要的估值方法，是：

某些估值方法比其他類型的企業或行業更適合。例如，基於市場的估值方法，例如盈利資本化方法，假設業務將維持穩定的盈利能力和增長率。另一方面，折扣現金流方法允許在預期收入中更多自定義的假設，因為它涉及計算未來現金流的淨現值（NPV）。

三.未能夠正常化 EBITDA

利息、稅收、折舊和攤銷前盈利（EBITDA）通常是基於市場估值的最關鍵數字。但是，要產生可靠的歷史和預測 EBITDA，必須將其標準化。

「標準化」是移除所有非常規及經常性交易的「非常式」或單次性交易的過程，例如政府回贈和補助金、出售資產和開支，例如研發（研發）、業務發展，或其他一次性支出，例如法律結算等。

4.不切實際的預測

財務模式並不總是在所有業務中表現良好。在 DCF 評估中，我們的估計結果可能受到收入增長率預測的大大影響和加權平均資本成本（WACC)。即使是最簡單的多種方法也會受到您選擇的同業者很大的影響。(https://news.moomoo.com/market/548392)

如果一家公司最近經歷其表現上漲，那麼在估值方面，許多投資者可能希望該公司能夠保持當前的增長率。因此，估計將產生不切實際的結果。

5.未能「備份」您的主要估值方法

為了支持公司評估的估計結果，您的理論必須包含業務的次要估值，以為主要估值提供一定可靠性。

這可以通過情況分析來估算公司遇到不利情況時實現，或者您可以使用靈敏度分析，這是簡單的測試模型中使用的增長率或 WACC 是否有百分比變化。股票價格會受到該百分比差影響多少？

總而言之，由於整個過程的複雜性，個人投資者很難進行估值估算。但是，如果您考慮投資股票而不是利用短期變動的優勢，而是投資較長的時間。任何價值投資者都會調查公司並計劃其投資。因此，當您投資的公司經歷困難時，您不會輕鬆離開市場。有了明確的目標價格，這將有助於投資者（尤其是個人投資者）在遇到波動的市場時保持理性。