阿里巴巴的雲業務

儘管中國科技股票可能是當前全球股市中最不受歡迎的部分之一，但值得退後一步，看看實際的業務。

中國被放在放大鏡下的其中一家公司是baba n3411。
阿里巴巴在中國的雲計算市場上也有主導地位，透過其阿里巴巴雲業務。

在美國，我們大多數人都知道，雲計算領域的兩家領導者，亞馬遜和微軟-t，從該領域賺取了可觀的營業收入。然而，考慮到美國市場的規模和深度，這是可以理解的。儘管如此，中國的雲市場仍然很年輕。因此，除了標題之外，阿里巴巴的雲業務實際上只是亞馬遜的年輕版本嗎？

業績增長強勁但基數較小。
阿里巴巴的雲業務（即阿里雲）在2021年財政年度第四季度（截至2021年3月31日）取得了令人矚目的增長。它實現了37％的年同比增長，達到了1676億人民幣（259億美元）。然而，從業務規模的角度來看，更重要的是它對阿里巴巴整體營收的貢獻有多大。

在這裡，投資者可以看到這個業務目前有多小。阿里雲在該季度僅貢獻了阿里巴巴1873.9億人民幣總營收的9％。

進行一番比較是很有意義的。阿里巴巴是中國領先的雲計算服務商。因此，人們常常將其與亞馬遜的亞馬遜網絡服務（AWS）進行比較，後者是當前全球領先者。

然而，AWS在2021年第一季度的營收為135億美元，是阿里雲的五倍以上。如今，AWS僅佔亞馬遜總營收的12％，卻貢獻了將近一半的運營收入。

幾乎沒有盈利
而在阿里巴巴的情況下，直到最近才開始盈利。
在最新的一季度，阿里雲的調整後息稅前利潤為30800萬人民幣，同比增長487％，而在2020年同期則為17900萬人民幣的虧損。

隨著阿里雲不斷投資和擴大能力，它應該變得越來越盈利。實際上，阿里雲直到2020年下半年才開始盈利。

長期來看，轉化企業是一項重要工作。
阿里巴巴無疑將專注於將企業（主要是大型企業）轉化為其雲平台的客戶。

Amazon和微軟已經在美國展示其模式取得了廣泛的成功。
中國的雲計算市場巨大且快速增長。根據IDC的數據，2020年全球公共雲服務市場的規模估計為3124億美元，同比增長24.1%。與之相比，中國的增速超過了全球平均水平，2020年達到194億美元，同比增長49.7%。

繼續押注於雲計算之上。
乍看之下，阿里巴巴的雲計算業務可能被認為微不足道，因為其整體業務規模巨大。然而，對於長期投資者來說，雲計算業務可能成為未來的關鍵盈利驅動因素，就像AWS對亞馬遜的影響一樣。而且，無論發生什麼政治事件，中國的雲市場都將持續增長。

如果我們假設阿里巴巴在雲計算方面落後於美國巨頭幾年，那麼利潤應該最終會流入底線，使公司和股東受益。
$恒生指數 (800000.HK)$ $香港交易所 (00388.HK)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ $亞馬遜 (AMZN.US)$ $阿里巴巴 (BABA.US)$