在平均投資策略上執行遊戲計劃

在我的 上一篇文章，我寫了有正確的心理思維，以便在投資中制定完美的執行策略的重要性。

好吧，從字面上講，沒有一個完美的執行策略或公式可以一直強加，但我們可以不時努力做得更好。

在本文中，我們將深入探討有關制定「平均下跌」的遊戲計劃，作為對我們有利的投資策略。

對於不知道這個術語的新手來說，平均下跌只是意味著以低於您初始頭寸的價格購買和增加更多股票，從而降低了您的整體平均每股成本。您可能會聽到其他人使用「平均成本」或「DCA」一詞，這基本上意味著相同。

請注意，此博客首先關注基本面，技術第二。因此，當我們發現公司有足夠的價值時，我們將考慮購買，並將使用技術來幫助我們的入境和退出職位。

平均下來是一個有效的策略嗎？

這個問題的答案是，這取決於你目前有幾個因素。

這不是輕心雇用的簡單策略。

首先，你需要擁有資源或我們經常稱之為戰士的資源。

戰胸的數量和深度在採用您的策略時確實很重要，因此我們要談論體積和深度非常重要。

在一個理想的世界裡，我們擁有無限的戰胸，那將是很好的。每次您喜歡下降的股票時，您都有機會將其添加到您的頭寸中，而無需擔心您的資金將用完。只要您擁有的股票沒有永久損失資本損失，您就可以繼續這樣做，這是公司結構基本面變化最糟糕的風險。

在現實世界中，我們許多人的資源有限。

我們的資金可能受到限制，即便如此，我們希望將我們在特定公司或行業中的頭寸限制為適當的分配量（例如，單個公司或類似公司的頭寸不超過 35％）。這取決於一個人對他或她相信的投資框架的風險偏好。

需要考慮的第二個因素是關於公司的基本面和業務護城河。

我們談到了上面的永久性資本損失，我們想要的最後一件事就是繼續將我們的資金添加到一家不會恢復的公司中。這樣，平均下來只會增加痛苦，因為您正在耕種資金，您知道會隨著時間的推移而減少價值。

換句話說，您正在以相反的方式進行複合，並且很快就會耗盡您的淨值。

一旦你整理出上述兩個因素，那麼我們就可以開始生意了。

我將使用最近中國市場形勢中的各種例子，這不僅是因為偶然的原因，我碰巧目前在中國擁有大部分的投資組合，而且還因為自然波動。

您可以在您有投資的任何市場上實施相同的策略概念。

我想通過引入一些非常簡單而直接的東西開始-平均下來的平均香草美元成本。

普通香草 DCA 從您的初始入門價格（無論它可能是什麼）開始，然後在每次股價達到您決定平均下降的特定閾值時慢慢下降。這可能是 10％ 或 15％ 或 20％，具體取決於您的風險偏好。

這也取決於我們前面討論過的資源的可用性。如果你有 3 個子彈對於這個位置，並且你願意每次庫存下降 20％ 時平均下跌，那麼你大約可以承受約 40％ 的初始位置（drawdown 不會計算你的初始位置）。

例如，假設您在 2 月份的高峰期購買了 Xpeng 公司（紐約證券交易所代碼：XPEV），當時它的交易價格為 60 美元。您以 60 美元的價格購買了最初的批次，然後在接下來的幾週內發生了恐怖。股票價格持續下跌，並很快達到您現在要添加到第二批的 20％ 的門檻。因此，您以 48 美元的價格增加了另一批，此後不久，股票再次繼續下跌。這次，您設法以 36 美元的價格添加了第三批也是最後一批。

現在，你已經被刷爆了，你已經在這個位置上有完整的分配。

5 月份股價繼續走低，觸及 22.73 美元的低位，您不再有資源繼續增加。

您該倉位的整體平均價格為（60 美元 + 48 美元 + 36 美元）/3 = 48 美元。

即使您的頭寸仍在下跌（當前交易價格為 $42.25 美元），您可以看到普通的香草平均成本投資策略的直接好處。您在下跌的路上購買，然後等待它恢復，因為所有優秀的基本面公司會。

這種策略對於在小型糾正環境中實施特別有用，作為投資者，您並沒有得到價格的底部（反正不是很多），而是參與了整體市場效率假設以及最終回歸平均值。你不會讓你的情緒動搖你去思考，如果明天它會再下降，因為你一直堅持自己的規則。

平均下降技巧 2-移動平均線支持：

普通香草 DCA 足夠好，但我們想看看我們是否可以改善執行範圍。

為了做到這一點，我們不僅要隨機設置一個我們感到滿意的範圍（10％ 或 15％ 或 20％），而且我們將在更高的支持概率下系統地進行操作。換句話說，我們正在盡最大努力通過系統的支持來減少魚類。

這可以通過引入移動平均線作為支撐水平來實現這一點，我們可以在我們的倉位上平均下降。

典型的移動平均線通常是 20 天，50 天，100 天和 200 天，對我自己來說，我個人喜歡通常使用週圖進行中期投資（取決於您的時間範圍，如果您是較短的投資者，則每天使用可能會更舒適，或者如果您是長期投資者，則每天使用更舒適）。

因此，我將使用騰訊作為案例研究來演示這一點，其中包含 4 輪子彈可用性（1 用於最初的 + 3 個額外的平均值）到這個位置。

大多數投資者有他們的初始頭寸接近高峰時的情況是美麗的，投資者很舒服地把他們的錢投入股市，所以我會嘗試開始我的初始進入比如說 $700.

鑑於 EMA20 和 EMA50 因為它們正在收斂而彼此非常接近，因此我將使用它作為我的下一個平均點，該平均值在 $549 的較低條目上。

接下來的一輪平均值將在 EMA100，這是在 515 美元的水平。這是比初始價格下降 26％，比上一輪下降了 8％。

我的最後一個子彈將是 439 美元的 EMA200，在我看來，這是最強的水平（除了月度圖表）。您還可以看到，這個 EMA200 級別在之前的 2018 年崩潰中正在測試，而騰訊也在觸底。

結合所有 4 輪活動，平均價格將是（700 美元 + 549 美元 + 515 美元 + 439 美元）/4 = 550 美元。

該股票目前在市場上以 443 美元的價格交易，因此在撰寫本文時，您可能仍然處於水下狀態，但是您考慮過在重要的支撐位上平均下降的事實，儘管如此，我認為這在任何情況下都是一個很好的價格。

我們有技術 1 和 2 已經很棒，但我們希望更強大地執行它。

我們可以通過專注於安全利潤的概念對我們最初的購買價格的概念來做到這一點，我們可以通過在市場進入不合理的形式時給予我們轉向空間。

對於那些不熟悉安全保證金概念的人來說，他們本質上是投資的重要原則，即只有在公司交易低於內在價值的情況下才會購買該公司。被考慮的誤差幅度越大-無論是通過考慮保守的現金流增長或應用更高的折現率，投資者的安全保證金越高。

雖然大多數投資者並沒有把太多的價值放在初始價格上，但我認為這是一個關鍵組成部分，特別是如果我們試圖在稍後的平均水平下來時正確設置場景。在嚴重的熊市情況下，這也將特別有用，在這種情況下，您可能會在很長一段時間內有很大的差距。

一旦我們在初始價格上應用了安全保證金的概念，其餘的就是心理交易，知道我們平均進行的每一輪都給了我們更高的安全邊際。然後，我們可以使用技術 2（移動平均線）來幫助我們做到這一點。

舉例來說，我會用這個股票 京東 在納斯達克上市（您可以使用在香港市場上交易的那個也很好）作為案例研究。

對於那些沒有閱讀過我以前關於 JD 的內在價值部分的人，您可以閱讀它 這裡。

在我的文章中，我根據當時的信息計算了 JD 的內在價值為 111 美元。股票在高峰期攀升至 108 美元，然後下跌。

如果您是購買而不考慮任何安全邊際的人，那麼您將以 108 美元的價格進入正確的價格，並在此階段進行傷口護理。如果您考慮過安全保證金，則需要等待一段時間，當股票通常在 80 美元左右回溯，這是計算出的內在價值的 28％ 的折扣。這將是您的初始版本。

您的下一批購買將在 EMA20 和 EMA50 支持級別，這是彼此不遠，因此我們將採取此作為第一輪平均下降。

下一個級別是 66 美元，這是您在每週圖表上的 EMA100 水平。

到目前為止，54 美元的 EMA200 尚未被破壞，因此您目前正在為最終支持節省最後一顆子彈。

總的來說，您在 4 回合中輸入了 3 個，您的平均價格為（80 美元 + 75 美元 + 66 美元）/3 = 73.67 美元。

這正是我所做的，如下面我所做的購買截圖（我對策略做了一些修改，但捕獲了更大的概念）。

我目前還在下嗎？是的，在撰寫本文時，我下跌了大約 9.4％。

我擔心嗎完全不是，我知道我處於一個良好的水平，還有一個機會可以平均下降，如果我們專注於公司的基本面以及公司產生的自由現金流，那麼這只是一個時間問題，然後才會變為綠色（除非我對 JD 的分析完全有缺陷）。

我想要介紹的最後一個技巧是專注於投降遊戲。

我們很少得到這種「一生中的一兩次機會」-一個隱喻，但它確實不時存在。

在財務方面，投降意味著放棄。這是當市場變得完全不理性，並且無論資產產生的價值如何，都在拋售自己的頭寸。這使得通過刪除化的大量銷售變得更糟，這使得整個市場甚至比他們應該更加波動。

在過去 13 年的投資中，我很幸運地參與了一些投資機會。由於這種經驗, 我傾向於保留一個特殊的單獨資金 (你可以把這個你的緊急藏匿資金或蘭博挖掘 A' 孔基金或任何你喜歡的) 我可以激活只是為了這.

這並不一定意味著我將現金存放在一邊，它只是一種可用性的手段，在必要時挖掘資金（我會再保留這篇文章，因為這將需要很長的時間才能覆蓋）。

投降技術採用技術編號 3 — 這給你一個良好的開端通過審慎考慮的安全範圍進行投資，然後隨後工作你的方式下降.您可以使用技術編號 2，但給它一點修改。例如，您可以通過使用每個直接支持水平來混合使用它，而是使用每週和月度圖表來混合使用它，該圖表在長時間運行中更可靠。

當您輸入的初始價格下跌超過 40％-50％ 時，就會發生投降。請記住，您的初始入門價格已經應用了安全邊際，因此從一開始就已經是 20％-30％ 的安全性。總體而言，我們正在考慮 50％-60％ 的整體市場下跌。

但有人會問你怎麼知道投降正在發生？

在我看來，這些跡象非常明顯。投降通常發生的時候是每個人都知道它很便宜，但已經沒有資金，這是一個令人難以置信的安靜場景。就像格里斯托在他之前的書中所說的那樣，您只知道投降何時發生在市場上就在您眼前。

發生這種情況時，您知道市場接近底部或已經觸底，並且您的每週圖表很可能很快就會在蠟燭上形成相似的錘子。底部通常不會持續很長時間，市場很快就會意識到這是一個重新進入的機會。

結論：

我希望上述 4 技術對於那些在市場上思考何時是平均下來的好時機的人非常有用。

不幸的是，對於投資者來說，平均值總是在精神上很困難，因為您正在處理的是本質上正在下降的事情，對您在公司的論文是否有缺陷或市場只是錯誤地將信息放在懷疑中。無論如何，如果您絕對確定沒有永久損失損失，並且從長遠來看，您可以作為價值投資者獲得很好的回報，那麼擁有這可能是一個非常富有成效的策略。

多年來，我一直在嘗試完善策略，顯然有一些方法可以通過在策略中添加風味來使其更好，例如通過重新投資股息或在現有頭寸上包括期權。但是為了本文的目的，讓我們不要使它過於復雜。

在下面的評論中讓我知道您的想法以及是否有任何與您分享的內容。

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