2020年放緩後，股票回購開始增加

公司現在有大量現金進行股票回購 - 彭斯指出，2020年底，標普500指數上的公司持有1.9兆美元現金 - 是有史以來最高水平，比2019年增加了將近4000億美元。 彭斯表示，目前進行大多數股票回購的公司，目前的交易價格顯示他們對未來的股票價格持樂觀態度。格雷厄姆還指出，大型銀行正面臨著美聯儲規定的壓力測試，以確定它們是否能夠恢復正常水平的股票回購。但由於這些銀行“掌握著大量的過剩資金”，這應該使它們能夠輕鬆應對下個月的壓力測試，並最終加快股票回購計劃，從而可能導致投資者增加對銀行股的投資。 EPFR Global的分析師溫斯頓·蔡還提到了公司回購股票的另一個原因。他告訴福布斯說：“回購股票可以提高公司每股盈利，而不需要實際增加利潤。這反過來會降低[市盈率]，使公司看起來更具吸引力。”

令人驚訝的事實
對於一些公司來說，股票回購實際上可能是不利的，因為它們可能會減少公司應對危機的能力。 彭斯舉航空公司作為例子。他說，過去十年中，美國最大的航空公司將96％的自由現金流用於股票回購，因此不得不獲得美國政府的支持，達到約540億美元，其中包括了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》、綜合性Covid救濟協議以及美國救援計劃，在Covid對航空旅行需求造成壓力時。

需要注意的是什麼
達拉斯NFJ投資集團的董事總經理和投資組合經理Burns McKinney告訴《福布斯》雜誌，他預計在今年持續看到股份回購的頻繁出現。“企業現金儲備依然偏高，樂觀情緒也在上升，”他表示。“這對於銀行業可能尤其如此，因為股份回購和派息限制將會解除。”