紐柯鋼鐵：強勢股息和ESG故事
在鋼鐵價格創下歷史新高的背景下，鋼鐵業者顯示出快速增長。 $紐柯鋼鐵 (NUE.US)$ 遠遠超越其最近的競爭對手，使股價翻倍。相反，其他鋼鐵業者的表現較為謙遜： $克利夫蘭克里夫 (CLF.US)$ +65%， $美國鋼鐵 (X.US)$ +57%，以及 $安賽樂米塔爾 (MT.US)$ +49%。紐柯鋼鐵的成長劇烈，目前看起來相當昂貴，比市場價格高出30%以上。
機會
強勁的財務狀況
該公司的營業收入同比增長17.2％（年增長109.2％），達到103.1億美元。它超出分析師預期的7090萬美元。此外，公司報告的第三季度每股收益為7.28美元，創下新的季度盈利記錄。在關鍵的負面結果中，我們強調出貨量下降4％，引發股票價格下跌2％。
吸引投資者的原因是紐柯鋼鐵具有強勁的流動性位置和舒適的債務負擔，同時資助大量戰略項目並執行大規模股份回購計劃。紐柯鋼鐵的淨債務為33.8億美元，而EBITDA（TTM）達到77億美元。因此，淨債務/ EBITDA比率為0.43。根據2021年第三季度的結果，該公司持有22.9億美元的現金、短期投資和其他等價物。
如果您看下面的表格，您會發現紐柯鋼鐵在債務配置、EBITDA利潤和股息收益率方面相比美國鋼鐵、克利夫蘭克里夫和ArcelorMittal更具優勢。
根據共識預測，明年的營業收入和每股收益將下降。例如，營業收入預計從367億美元下降到326億美元。每股收益預期更為糟糕，下跌30％。
然而，我們認為紐柯鋼鐵有很好的機會超越市場預期，原因是兩個關鍵因素。首先，該公司在增加產品組合的同時大量投資於新項目。根據公司的說法，該公司在過去兩年成功推出了五個項目，總投資額約為10億美元：有馬里昂的軋廠，俄亥俄州的鋼筋廠，肯塔基州的熱軋鍍鋅線，阿肯色州的特種冷軋廠以及密蘇里州的鋼筋微型軋廠。
該公司並不打算止步於此。僅2021年第三季度，該公司就在收購和資本支出上花費了18億美元。紐柯鋼鐵的CFO吉姆·弗里亞斯特別強調了肯塔基州的新項目：
在未來幾年，該公司計劃將產能增加超過500萬噸。我們認為實際營業收入數據可能超出分析師的預期，並在長期內為該公司的股票提供額外的支持。該公司的管理團隊在最近的業績會上解決了此問題：
其次，尽管出现了轻微的调整，但鋼材價格仍然居高不下。更不用说大规模的基础设施计划了，紐柯鋼鐵將是其中的重要受益者之一。這些計劃將對需求產生積極影響，並支持市場上有利的價格條件。
新市場與esg概念
紐柯鋼鐵的主要前景之一是積極擴大其產品組合，超越核心鋼鐵業務。在上次業績會中，公司管理層宣布收購新公司：
收購Cornerstone和Hannibal Industries將使紐柯鋼鐵能夠多樣化其產品組合，以服務不斷增長的市場，如倉庫和idc概念。根據加特納的數據，由於疫情期間現金流受限，2020年idc概念支出下降了10.3%，但idc概念市場預計仍將在2024年前逐年增長。
值得注意的積極因素之一是公司內部esg策略的積極發展。我們應該注意到esg議題在各種投資者和所有基金类型中的作用日益增加。根據晨星的數據，2020年遵循所謂esg原則的基金從投資者那裏吸引了511億美元的淨新增資金，這是第五個連續年度的紀錄。
紐柯鋼鐵已經推出了一系列零碳排放鋼鐵產品（Econiq）。此外，該公司宣布與 $通用汽車 (GM.US)$簽署了協議。首批交貨將從2022年初開始。紐柯鋼鐵的首席執行官李安·托帕利安對這一合作關注甚多：
一方面，我們認為新產品將使公司因溢價而增加盈利能力。另一方面，我們確信紐柯鋼鐵可以成為鋼鐵行業專注於esg概念的大型基金的首選。我們認為這可以成為將該公司納入您的投資組合的另一個原因。
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Dogoro777 : 也許如果他們更名為 Nucor 加密鋼或元宇宙鋼，他們可能會更好。
baby boomers : 全國最受管理的公司之一。作者沒有提到所有員工都在利潤分享以及組織結構的相對平坦性。他們的年度報告在折疊封面上包含他們所有員工的姓名。擁有該公司數十年。唯一遺憾的是我沒買更多。
hairless : 謝謝，這是一篇有趣的文章。愛康尼克有很大的潛力。我長期堅持 NUE，即使您很好地強調的評估比同行高。我確實希望他們明智地計時回購，而大多數公司並非如此。
Leoi : NUCOR 是便宜且很好的資產負債表。
其他鋼鐵公司（CLF，X）在 2022 年正在進行，將擁有同樣良好的資產負債表。但這些其他公司現在的價值甚至更低。
因此，市場而不是將改善的鋼鐵公司估值更高，而是將 Nucor 估值降低！
rppIg2As8t : 寫得很好。謝謝你您對於為什麼 NUE 被超估了 30% 的非常好的解釋，使我得出結論 X 和 CLF 被估值得低估。X 的催化劑 = 新項目，股票回購。關於 CLF = 減少債務，1 月 15 日優先回購，未來股息，岡薩維斯股票友善政策的催化劑。我的 2 分