2022 年展望：週期性價值市場和行業表現會優於？

Pictet 資產管理公司表示，儘管債券將隨著利率上升而受損，但由於強大的企業利潤抵消了股票盈利倍增的下降，股票應該會帶來良好的單位數收益。

市場從大流行低點強勁復甦之後，價值紀錄、貨幣政策更緊張、擴張性財政措施和通脹急劇，指出 2022 年股市的輕微上漲。美國明年夏天加息將推動全球債券收益率上升，儘管美國聯邦儲備局和其他央行仍然擔心維持增長和就業率，而不僅僅限於緊緊遵守通貨膨脹限制，減輕了這一舉措的程度。

他們說 在三年的出色雙位數回報之後，股票的輕鬆之路即將結束。

基於 Pictet 資產配置框架，該框架考慮了經濟狀況，流動性，資產類別估值和技術讀數， 這種典型的中週期拉動的結果應該是 2022 年單位的回報。 他們預測周圍 全球股票回報 5-10%這反映了價格對盈利比率下降 10%、盈利增長 15%（大約是共識觀點的兩倍），以及股息持續流動。

他們期望 週期性價值市場和行業將在 2022 年表現優於 隨著經濟繼續重新開放和債券收益率上升。當貨幣政策正常化導致實質利率上升時，市場往往表現優於-這種情況將在 2022 年展開。

至於中國，他們不僅看到 中國科技股價值 在 2021 年表現顯著不足之後，但也預期 中國政府債券繼續脫穎而出 在資產類別具有挑戰性的背景下，具有吸引力的收益率。