乘著製造行業的復甦- 福聯盛
$福聯盛 (J2T.SG)$ $許兄弟集團 (K75.SG)$ $聯明集團 (L03.SG)$ $富時新加坡海峽指數 (.STI.SG)$
由於COVID-19對經濟造成巨大破壞，移民工人的感染率特別高，建築業尤其受到影響。但現在情況開始好轉，政府正努力使一切恢復正常。根據「與COVID共存指導方針」，只要接種疫苗，大多數移民工人就可以回到工作崗位。
由於COVID-19對經濟造成巨大破壞，移民工人的感染率特別高，建築業尤其受到影響。但現在情況開始好轉，政府正努力使一切恢復正常。根據「與COVID共存指導方針」，只要接種疫苗，大多數移民工人就可以回到工作崗位。
根據建築和建設當局的指導，根據獲得的合同，情況有所好轉。您可以在下面找到最新的建築和建設當局的預測。這可能是由於需求積壓，考慮到建屋延遲的消息。此外，政府為了在COVID後期刺激經濟而推動基礎設施支出的舉措也將提供進一步的推動力。
來源：BCA媒體發佈會2021年1月
為了提供一些背景信息，2019年獲得的合同總數約為330億。2014年至2019年的合同預測總數也高於未來幾年的當前預測合同金額。
為了提供一些背景信息，2019年獲得的合同總數約為330億。2014年至2019年的合同預測總數也高於未來幾年的當前預測合同金額。
但是，情況正在快速變化，任何預測都可能被推翻，甚至超越。不過，有一件事是肯定的，數據很可能高於2020年，該年度遭受了疫情的重創。
此外，關鍵的法寶將是新加坡樟宜機場第5航廈和綜合度假村擴建的合同，這些合同沒有包含在預測之中。
資料來源：BCA 媒體新聞稿， 2015 年 1 月
在這樣的背景下，我們開始尋找能夠乘著該行業的復甦並在中期（1-3年）提供有意義收益的新加坡施工公司。有些名字浮現在我們腦海中，例如聯明集團，在近期收到創辦家族以每股0.5新元的價格提出私有化要約。
雖然它們增加了對該公司的持股，但這更多只是形式（考慮到其股價/每股淨值為0.35的交易市值，被接受的概率較低）。
其他名字還有Koh Brothers和胡金標（OKP）。考慮到復甦的不確定性，我們更喜歡一家更安全的公司（沒有債務），且在好時候被公認為慷慨的紅利支付者。
福聯盛
這就使我們將福聯盛列入公司名單，該公司成立於1969年。盡管業績有所改善，福聯盛目前仍逗留在最近股價區間的較低位置。這裡是晨星對福聯盛業務的簡要摘要。
資料來源：晨星業務描述
財務指標
我們從一些數字開始進行分析：
從數字來看，這讓價值投資者感到振奮，因為他們的資產負債表強勢，並且以合理的估值進行交易。將現金和投資證券扣除後，我們會看到一家有利可圖的業務，可能正在乘載板塊改善的趨勢，每股僅為7美分（0.23-0.16），或者市盈率約為3.33。股息率有點令人失望，但畢竟2020年是一個不好的一年。
資料來源：福聯盛2021年6月基本報表
從他們最新的半年業績結果來看，我們看到營收和盈利同步增長，這指向了復甦的觀點仍在軌道上。集團在2021年6月份的土木工程項目仍有大約3.08億美元的訂單，其中包括麥士威站和樟宜機場的合資項目。
資料來源：福聯盛2020年年度報告
從年度報告中提取的數字顯示，這不是一家持續增長營收和利潤的成長股，反映了建築業週期性行業的特點。
令人振奮的是，儘管2020年營收大幅下降，該公司仍能保持盈利。這顯示了管理層的智慧和實力。更不用說能夠明智地投標項目，應對因勞動力和原材料成本上升而帶來的壓力。
資料來源：福聯盛2020年年度報告
投資的一個優點是管理層一直相信通過慷慨的分紅回報股東，從多年的履歷中可以看出來。如果事情恢復正常，根據他們的分配歷史，我們可能會看到超過5%的分紅。
技術分析師的觀點
福聯盛在2011年上市，目前的股價接近其歷史最低水平。價格走勢似乎正在触底反彈，为我们提供了一个潜在的选择入场点。
對於潛在的目標，0.27-0.3區域將是第一個阻力和目標水平。如果情況順利，0.38-0.4將是可行的，并且受到基本面的支持——基于减去现金和投资证券后的当前PE为3.33，具有吸引力。
如果純粹是交易玩法，可能的止損水平可以設在0.2以下。
總結
以下幾點概括了我們對福聯盛作為代表新加坡施工行業復甦的投資機會的看法。
1）T施工行業正在從 Covid 19 的影響中恢復，我們看到 2020 年至 2021 年合約總值增加。預計到 2025 年的合約值有望從目前的狀況上升。
2) 福聯盛的估值看起來很有吸引力，根據他們的半年業績，營業收入和盈利有明顯改善。
3） 目前市值的一大部分是由現金和投資證券支持的，這給我們提供了很好的安全邊際。
4） 這只股票具有良好的股息收益紀錄，並且自上市以來每年都盈利。
5） 最終，圖表觀點看來還不錯，因為它正在從價格區間的下限上升。
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Celestinel : $ APHLF 當它是場外交易時，我有 $ STI。它是 .53，我擁有 2500 股。我從未添加過並以 2 美元左右的價格出售。2 個錯誤。從來沒有像我應該那樣添加到它中，賣得太早了。
我不會對 APHLF 犯這個錯誤。