“中丐”能抄底嗎？揭秘歷史教訓！

這是一個讓很多投資者欲罷不能、很容易陷入的陷阱。

在市場大幅下跌的時候，他們會有買入股票的慾望，希望能抄底。

畢竟，正如老話所說，我們希望能“低買高賣”。但在股價仍在下跌時買入有時候是一種危險的玩法，通常會導致虧損。

今天我們來聊聊，有一個市場正處於它的低迷期，但投資者正在蜂擁而至，這釋放了一個危險信號，2022年可能還會進一步虧損。

今年中丐讓不少人虧損（我們一年前就說過，遠離中概股，不知道多少朋友做到了）。尤其受回港熱潮的影響，但跌到現在，很多朋友會好奇，到底該抄底嗎？畢竟在底部買入具有很大的吸引力，潛在的收益最大，如果能做成一單大的，也夠炫耀一陣子了。

因此許多投資者準備抄底。

ETF-iShares(FXI)持有一籃子在香港上市的中國龍頭公司的股票，這是美國投資者投資中國股票最簡單的方式之一。

重要的是，自去年2月份見頂以來，FXI一直在持續下跌，自那之後FXI下跌了約32%。

但投資者並未放棄這個市場，我們從FXI的流通份額總數量中可以看出這一點，原理很簡單：

FXI獨特的基金結構令它能夠根據投資者的需求增發或清算份額。如果投資者看漲中國的藍籌股，FXI就會增發更多份額來滿足需求；如果投資者對FXI不感興趣，它就會減少流通份額。

現在FXI的流通份額處在多年來的高點，投資者對投資中國股票的需求持續在增加，哪怕那些股票在暴跌。請看下圖：

儘管FXI的價格下跌，但它的份額卻在持續增加，投資者期望這個趨勢轉向對他們有利，但那不太可能。

爲了找出原因，我研究了其它幾次FXI價格多年來的高點，分別是2009年、2013年、2015年和2019年的高點。

在出現高點後的6個月和1年內，每一次最極端的情緒都導致虧損。來看具體案例：

最大的跌幅出現在2015年，在市場看漲情緒達到頂峯後，FXI在一年內下跌了約24%，但這不是唯一一次大跌。

2013年初，我們也看到了類似案例，FXI在出現極度看漲情緒後，接下來的6個月和1年都出現了兩位數的跌幅。

目前我們還不能確定現在的看漲情緒是否會在短期內達到峯值，但相對於歷史水平來看，現在的看漲情緒還是很高漲的。

此外，如果FXI繼續下跌，那看漲的投資者就會開始懷疑自己，然後他們會轉頭離場，到那時我們就要開始密切關注了。

在市場情緒轉爲看跌且趨勢逆轉的時候，我們會更看好中國股票，但現在還沒到那個時候。

所以來到新的一年，要避開這個常見的陷阱，意味着謹慎觀望。

(本文觀點僅代表作者個人觀點，不作爲任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎)

分析師：Chris Igou

編譯：Samantha