2022年哪些行業值得買入或避免
高成長科技股從未像現在這樣受到重挫。與2021年2月至3月的上次修正相比，這次從2021年11月開始的修正更為深刻。動能表明這些趨勢已被打破，動能現在轉向另一個方向。 $ARK Innovation ETF (ARKK.US)$ark innovation etf 作為高成長科技股的代表，在過去一個月下跌了16％，而在同一時期，能源選擇spdr etf上漲了6％。
這可能是由於即將來臨的利率期貨增加，以及成長型股票對未來價值的依賴如今價值遠低於目前。另一方面，能源、工業和材料等傳統行業正在崛起，因為它們從價格上漲中受益。
3. 美聯儲在過去13年內曾威脅提高利率，但從未真正做到，因為通脹直到現在都不是一個威脅。寬鬆貨幣時代已結束，這意味著美國整個股票估值將進行一次重大重置。
4. 讓我們將2008年前大規模印鈔行動視為確定利率可能看起來如何的一段時期。這些利率從1%到5%不等。以3%作為中間值，這將是目前0.25%的12倍增加。這個變化將是顯著的。
5. 沒有人能確切指出高成長股票的新公平估值會是多少。但讓我們粗略猜測。假設新的基準是大約在2015年的時期，當時高成長科技股的EV/經過調整的未來12個月盈利比率約為10倍。我們目前有 $Snowflake (SNOW.US)$ SNOW 為49倍， $Cloudflare (NET.US)$ NEt 為40倍， $Zscaler (ZS.US)$ ZS 為32倍。例如，如果 ZS 下跌到10倍的倍數，即使 ZS 繼續快速增長營收，它的股價仍將下跌另外69%。我們討論的是一次大規模的重新定價，與可能繼續保持良好的業務基本面無關。
6. 接下來，我將對在這種新利率環境下哪些投資可能表現良好或不佳做一些預測。
7. $SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$標普500將表現良好，因為大型科技股具有抗性。它們的價值不是來自未來增長，因為它們今天已經盈利。它們的表現更像消費必需品，我們每天都無法沒有它們。標普500擁有工業、商品、材料、消費必需品和金融等成分，這些部門的股票受益於價格上漲，從而推高指數。
8. 納斯達克可能會在2022年再次被標普500擊敗，因為其主要關注的是成長股。但考慮到主要元件是盈利能力強大的大型科技股，對利率上升具有抗性，所以情況並不會太差。
9. 今年中國可能會出現反彈，尤其是A股重視商品、工業、金融和消費必需品。 $阿里巴巴 (BABA.US)$阿里巴巴也應該表現不錯，因為在經過重創之後，它已經成為價值股，而不僅僅是成長股。 $騰訊控股 (00700.HK)$騰訊應該和美國的大型科技公司一樣具有抗性。但像快手這樣虧損的中國科技股將繼續表現疲軟。 $快手-W (01024.HK)$快手將繼續表現不佳。
10. 香港擁有許多金融股和房地產股。雖然它們應該在新的利率環境中受益，但我對此看法不太樂觀，因為香港正在經歷結構性變化。像銀行和保險這樣的金融股應該會表現更好，但房地產股不會，考慮到中國政府更積極推動住房可負擔。
11. 新加坡可能會繁榮。我們剛看到 $星展集團控股 (D05.SG)$新加坡DBS股價創下新高。30美元貴嗎？現在是34美元！它突破了一個重要的心理價格。 新加坡指數主要由3家銀行主導，其在指數中的權重幾乎占到50％，而利率上升意味著對它們來說凈利息收益率將更高。因此，它們將推動新加坡指數走向較高水平。 與此相反，信托可能表現不佳，但由於股息分配提供的保底，表現不至於太差。這將是一年缺乏動力，與2021年一樣。
12. 多年後，價值股或許會卷土重來。我們可能開始看到一些小盤價值股的不定期上漲。
13. 投資時鐘可能告訴我們，我們已經走出了增長區，進入了通脹區。通脹區過後？經濟衰退區。
這可能是由於即將來臨的利率期貨增加，以及成長型股票對未來價值的依賴如今價值遠低於目前。另一方面，能源、工業和材料等傳統行業正在崛起，因為它們從價格上漲中受益。
3. 美聯儲在過去13年內曾威脅提高利率，但從未真正做到，因為通脹直到現在都不是一個威脅。寬鬆貨幣時代已結束，這意味著美國整個股票估值將進行一次重大重置。
4. 讓我們將2008年前大規模印鈔行動視為確定利率可能看起來如何的一段時期。這些利率從1%到5%不等。以3%作為中間值，這將是目前0.25%的12倍增加。這個變化將是顯著的。
5. 沒有人能確切指出高成長股票的新公平估值會是多少。但讓我們粗略猜測。假設新的基準是大約在2015年的時期，當時高成長科技股的EV/經過調整的未來12個月盈利比率約為10倍。我們目前有 $Snowflake (SNOW.US)$ SNOW 為49倍， $Cloudflare (NET.US)$ NEt 為40倍， $Zscaler (ZS.US)$ ZS 為32倍。例如，如果 ZS 下跌到10倍的倍數，即使 ZS 繼續快速增長營收，它的股價仍將下跌另外69%。我們討論的是一次大規模的重新定價，與可能繼續保持良好的業務基本面無關。
6. 接下來，我將對在這種新利率環境下哪些投資可能表現良好或不佳做一些預測。
7. $SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$標普500將表現良好，因為大型科技股具有抗性。它們的價值不是來自未來增長，因為它們今天已經盈利。它們的表現更像消費必需品，我們每天都無法沒有它們。標普500擁有工業、商品、材料、消費必需品和金融等成分，這些部門的股票受益於價格上漲，從而推高指數。
8. 納斯達克可能會在2022年再次被標普500擊敗，因為其主要關注的是成長股。但考慮到主要元件是盈利能力強大的大型科技股，對利率上升具有抗性，所以情況並不會太差。
9. 今年中國可能會出現反彈，尤其是A股重視商品、工業、金融和消費必需品。 $阿里巴巴 (BABA.US)$阿里巴巴也應該表現不錯，因為在經過重創之後，它已經成為價值股，而不僅僅是成長股。 $騰訊控股 (00700.HK)$騰訊應該和美國的大型科技公司一樣具有抗性。但像快手這樣虧損的中國科技股將繼續表現疲軟。 $快手-W (01024.HK)$快手將繼續表現不佳。
10. 香港擁有許多金融股和房地產股。雖然它們應該在新的利率環境中受益，但我對此看法不太樂觀，因為香港正在經歷結構性變化。像銀行和保險這樣的金融股應該會表現更好，但房地產股不會，考慮到中國政府更積極推動住房可負擔。
11. 新加坡可能會繁榮。我們剛看到 $星展集團控股 (D05.SG)$新加坡DBS股價創下新高。30美元貴嗎？現在是34美元！它突破了一個重要的心理價格。 新加坡指數主要由3家銀行主導，其在指數中的權重幾乎占到50％，而利率上升意味著對它們來說凈利息收益率將更高。因此，它們將推動新加坡指數走向較高水平。 與此相反，信托可能表現不佳，但由於股息分配提供的保底，表現不至於太差。這將是一年缺乏動力，與2021年一樣。
12. 多年後，價值股或許會卷土重來。我們可能開始看到一些小盤價值股的不定期上漲。
13. 投資時鐘可能告訴我們，我們已經走出了增長區，進入了通脹區。通脹區過後？經濟衰退區。
免責聲明：社區由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
Advancedlong : 美國科技股的估值很荒謬。增長，但不如以 100 倍的價格進行交易到銷售。在我看來，中國的價值低於。有利可圖的股息股票表現良好。
Lexyko : 哇，那麼我應該繼續持有我的美國科技股，DCA 還是什麼