東南亞穆迪-亞洲信用局
$亞洲徵信(TCU.SG$ $穆迪(MCO.US$ $富時新加坡海峽指數(.STI.SG$ $標普500指數(.SPX.US$ $伯克希爾-B(BRK.B.US$
自 2020 年 12 月上市以 93 美分以來，亞洲信用局一直是我們感興趣的股票。然而，隨著價值投資者思維的發展，價格一直處於上升軌跡，因此我們錯過了 1.58 美元的移動。
自 2020 年 12 月上市以 93 美分以來，亞洲信用局一直是我們感興趣的股票。然而，隨著價值投資者思維的發展，價格一直處於上升軌跡，因此我們錯過了 1.58 美元的移動。
然而，最近價格回落至 1 美元，這激發了我們的興趣，再次查看他們的業務，看看我們的原始看漲論點是否仍然有效。
資料來源：穆迪網站
根據我們的標題，當我們看到亞洲信用局（CBA）的招股章程時，我們將其視為東南亞穆迪，它提供信貸報告和業務數據，以幫助公司做出更好的決策。唯一可能有所不同的事情是穆迪成立於 1909 年--CBA 於 1995 年成立。
此外，穆迪擁有研究部門和發行企業債券的信用評級的能力，但 CBA 並沒有這種能力。
看漲的理由
吸引我們對 CBA 的最重要特徵是 邊緣很豐富，有一個強大的護城河; 只要在沒有任何連接的情況下建立信用局並不容易。這特別適用於 CBA 的發展中國家，這特別是如此 緬甸、柬埔寨和越南 （他們最近通過合資企業在越南獲得了足跡）。
CBA 也正在打造他們的 通過專注於 SEA 的利基 在那裡他們比其他人有優勢。另一個有吸引力的建議是，它在防衰退的業務中，在危機時期，對信貸報告和分析的需求可能會更高。他們的業務也不是資金密集，因此將能夠產生良好的投資回報。
這種類型的商業模式正是一種 Buffet 類型的業務，擁有高利潤和強大的護城河-Buffet 擁有穆迪的 13% 股權。
商業模式
資料來源：CBA 公司簡報幻燈片
為了更好地了解 CBA 的作用，這是他們的演示幻燈片中的文稿。
CBA 的核心業務分為金融機構和非金融機構。他們正與銀行合作，協助他們進行風險評估，以減少 FI 業務的欠債。至於他們的非 FI 業務，它正在使用其子公司 Dun and Bradstreet 作為該行業的代理，通過幫助多國公司和公司簡化其風險管理決策。從上面的幻燈片，我們可以概述他們向客戶提供的商業模式，服務和產品。
來源：穆莫交易應用程序-收入組成
他們目前的業務模式分別是來自非財務和財務數據的 59% 收入和 41% 的收入。他們的主要收入來源近 88% 是來自信貸報告的銷售，而他們強調的補充服務是交叉銷售和推動未來增長的可能途徑。
他們目前的業務模式分別是來自非財務和財務數據的 59% 收入和 41% 的收入。他們的主要收入來源近 88% 是來自信貸報告的銷售，而他們強調的補充服務是交叉銷售和推動未來增長的可能途徑。
資料來源：會計管理局二零二零年年報
CBA 的冠軍寶石將是他們在新加坡信用局和新加坡 Dun & Bradsheet 的股份，因為他們近 98% 的收入來自他們的新加坡業務。他們在區域方面向發展中國家擴大雙翼，我們早前已經強調的這些國家，因為它們來自的基礎低，具有巨大的增長範圍。
財務指標
資料來源：晨星
看看財務指標，這不是一個令人驚嘆的價值股候選人 聚乙烯為 32。但是，它是一台帶有一台現金流產生機 價格與現金流量比例為 12 這意味著大部分收入受非現金流量項目（例如折舊）侵蝕。2020 年的現金流量接近 20 萬美元，而利潤為 8.2 萬美元。
正如前面強調的，由於業務的性質，它產生了高利潤，如下所示 22% 股本回報 圖形。它還具有強勁的資產負債表，債務幾乎為零，並且是 五億二千二百萬美元現金支持。那 翻譯成 23 美分 或幾乎佔據 當前價格的四分之一.
然而，請謹慎地注意，他們的大部分收入和最高利潤來自他們穩定的新加坡業務。由於他們的公司結構，他們 只擁有其新加坡營運的 38%。對於他們在其他地理地區的其他業務業務來說，這仍然是一項正在進行中的工作，我們不確定情況是否會和他們的新加坡業務一樣順利。
他們的業務趨勢 收入增長約為 6-8% 過去幾年。我們同意，這並不是壯觀的，但它是穩定的增長，在其他地理地區種植的種子可以帶來果實，並為未來的可持續增長做出貢獻。
此外，他們的新加坡業務仍將看到增長，因為他們正在嘗試與數字銀行許可持有人完成交易。他們還從 2021 年 7 月 1 日起成立放債人信用局。
他們最近宣布股息佔其利潤的 100％，並給出指導，在 2022 年底發放至少 90% 利潤的股息。他們的目前 股息收益率達到不錯的 3.37%.
來源：穆莫應用程序-CBA 和穆迪比較
圖表觀點
資料來源：穆莫應用程式-截至 2022 年 1 月 17 日的 CBA 圖表
CBA 的價格走勢看起來不太好。自 2021 年 12 月以來，它已經開始旋轉下跌。它現在交易處接近歷史最低的 96 美分，這是其在 IPO 當天開始的價格。它一直升至 1.58，但最初的狂熱已消失。
96 美分應該有一定的支撐位，但要注意的關鍵水平將是他們的首次公開市價格為 93 美分，這將是一個重要的心理水平。在 0.93 以下的賣盤將會導致賣出壓力，因為大多數從首次公開招股中獲得它的人都會有誘惑賣它，但他們不會太缺錢的情況下出售它。
如果銷售壓力緩解並進入整合狀態，我們認為 0.93-0,96 將是良好的累積水平。目前沒有顯著的底部信號，例如 RSI 雙底或差異。
因此，如果您有興趣將此股票納入您的投資組合，讓我們耐心等待，並按分期進行投資。
為什麼價格下跌？
自創 1.58 以來，我們無法找到導致它們價格下跌的巨大原因。
可能有兩個原因，其中一個是他們略有錯過分析師的估計，這應該不足以證明這麼大幅下降。
第二個原因是他們接觸緬甸，管理層指導將在 2021 年底完全恢復運作。
我們會推斷，這可能是由於它們的估值豐富，但在當前價格下，它的估值更合理。如果我們將每股現金從當前價格中扣除，則它以 25 倍的 PE 交易。它的收益率為 3.37％。如果他們在新加坡外的企業發展，增長可能會發揮出色，而新加坡將成為支持其在區域擴張的現金牛。
主要股東
資料來源：moomoo 應用程式-CBA 主要股東
使用 moomoo 應用程序，我們為 CBA 提取了最高股東。他們的董事長兼首席執行官古凱文和執行董事林威廉（William Lim）仍然是令人愉悅的。 持有 CBA 的重要股權，因此利益與股東保持一致.
還有 信譽良好的基金管理公司.
總結
亞洲信用局將作為一家甚至能夠脫穎而出 由於其強大的護城河和良好的資本回報，沃倫·巴菲特可能會對其感興趣-它不是在資本密集的行業中。
他們在新加坡市場擁有他們的皇冠寶石，可以作為他們在地區擴張的現金牛。鑑於東南亞地區的動態，考慮到這些發展中經濟體的企業管治狀況，因此需要提供信用報告和風險評估更是必要的。因此，它 提供了一個偉大的成長故事和利基市場 CBA 正在開始進行。
由於除了馬來西亞以外，他們的區域投資仍處於初步階段，所以收入貢獻一直不足，但我們會密切監察他們進入這些發展中國家（柬埔寨、緬甸和越南）是否有效。
在估值方面，這可能不符合 Graham 的喜好，但考慮到潛力和最近的下跌，CBA 作為我們投資組合的投資候選人看起來更有趣。它正在以一個交易 聚乙烯為 25 倍 如果我們將每股現金從當前價格中排除。
現金流也是正面的，而且價格不錯 價格/現金流量為 12 倍。另外，它具有值得尊敬的 股本回報率為 22%。它隨附一個 股息收益率 3.37% 以及強勁的資產負債表 幾乎零債務.
從圖表方面而言，它仍在尋找基地，我們正在研究 0.93-0.96 作為潛在累積範圍.
考慮到我們所做的分析，我們將亞洲信用局視為一個 潛在核心控股 只要他們的收入和利潤增長顯示持續的上升趨勢，這可能會長時間持續保持。
它會否符合「東南亞穆迪」的名字？
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