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值得深思

我相信美聯儲處於真正的兩難困境中 - 陷於無法提高利率的困境,這很可能會進一步拖累市場,以及無法維持寬鬆的貨幣政策,這可能助長通脹之勢。
這裡的關鍵是通脹。在過去的幾年裡,美聯儲從未不得不面對其量化寬鬆政策的後果。事實上,它能夠四處樂觀其成,暗示量化寬鬆是一種完美機制,可以讓市場隨心所欲地行動,只是因為中央銀行想要使市場運作。結果,美國市場仍然極具波動性,從完全受打擊到毫無原因地飙升5%。
海外和新興市場的價格比美國市場便宜得多,尤其是在美元主導地位受到風險的情況下。因此,人們正在購買 $香港ETF-iShares (EWH.US)$, $日本ETF-iShares (EWJ.US)$ and the $新興市場ETF-iShares (EEM.US)$所有三者在過去一個月中在一定程度上避開了美國的損失,因為一次性的增長投資者開始尋找這些etf提供的價值和美元避風港。
在過去一個月中,美國etf下跌了多達11%,而像EWH這樣的地理etf上漲了5.5%。EEm在過去一個月中回報0.57%,幾乎比納斯達克etf高出12%。一些投資者預計會回歸均值,過去也曾發生過(即新興市場上升,美國股票下跌)。
購買香港股票的主要風險是:
經濟缺乏創新和多元化
面臨中國大陸經濟放緩的風險
美國和中國的商業週期不匹配,因為港元與美元掛鈎。
房地產業板塊風險和住房可負擔性
收入不平等和社會不滿情緒上升
行業已完全搬遷到中國大陸

如果我們確實走向艱困的一年和股票的廣泛重新評價,情況看起來確實可能更糟。這將在很大程度上取決於聯儲是否在一月底轉向或趨向。如果市場得知鮑威爾可能放慢步伐,股票將暴漲。如果聯儲保持鷹派立場,那麼下跌就在所避免。但不管怎樣 - 即使美股上漲,它們應該會帶動全球市場一同上升,這些etf在這種情況下也可能升值。在下行方面,如果美股繼續暴跌,它們可能稍微緩衝打擊。

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