蔚來、小鵬汽車、理想汽車：是什麼能使他們的股票走出低迷？
儘管蔚來 $蔚來 (NIO.US)$ ，小鵬汽車 $小鵬汽車 (XPEV.US)$ ，以及理想汽車 $理想汽車 (LI.US)$ 保持著強勁的基本面，但新的一年股票表現不佳，比其他中國互聯網企業更差。
是什麼原因導致這種脫節？情緒能有什麼改變？德意志銀行分析師愛迪生·于的團隊提供了一個良好的邏輯來進行分析。
儘管需求動力強勁且消費者喜好明確轉變，中國電動汽車股票仍持續走低，愛迪生·于的團隊在周四寄給投資者的研究報告中指出。
截至目前，瑞虎、小鵬汽車和理想汽車在美國交易的股票平均下跌了32%。相比之下，中國海外互聯網etf（KWEB）追踪在美國和香港上市的領先中國互聯網企業股票，同期下跌了8%，納斯達克綜合指數下跌了14%， 特斯拉下跌了22%。
雲先生的團隊表示，儘管整個市場從成長股轉移出來令人痛心，這並非唯一原因，並補充說有兩個其他因素在起作用。
該團隊認為，之前將新能源汽車股視為避風港的亞洲投資者，可能正在轉而投資受重創的互聯網企業，因為中國海外互聯網etf（KWEB）今年迄今的表現顯示了這一點。
去年，中國海外互聯網etf下跌了52%，而瑞虎、小鵬汽車和理想汽車在同期平均下跌了2%。不計入瑞虎，它們平均上漲了15%。
雲先生的團隊認為，KWEB今年相對於中國新能源汽車股的表現優異可能是由於中國監管機構於1月4日圍繞演算法制定了法律。
團隊指出，對於大多數非亞洲投資者，尤其是美國投資者，仍不太放心退市和地緣政治風險，並補充說對於尼奧尤其是，最近有報導稱其正在考慮在新加坡而不是香港上市，進一步增加了不確定性。
該團隊認為，亞洲資本撤出時隱含地創建了一個負面反饋循環，而美國投資者則不願參與或即使這些股票相對於其美國新能源汽車同行具有較低的估值時仍持續賣出頭寸。
雲先生的團隊看到該組可能走出這一低迷的三種方式。但團隊也指出，時機將會棘手。他們寫道：
在我們看來，美中雙方達成解決會計要求和執行方式的協議是最明顯的途徑。近期中國監管部門的談話顯示，這似乎在短期內不太可能發生，但中國監管部門似乎對這個話題更加開明。
從基本上講，必須在每月成交量上有實質性的提升，特別是在蔚來，預計今年將有3款新車型於3月底開始交付。而小鵬汽車今年只有1款新車型（G9 SUV），但鑒於目前現有車型的大量訂單積壓，該公司還在擴大現有工廠的產能，因此我們也預期每月成交量將提高。至於理想汽車，它只有一款新車型（全尺寸EREV SUV），由於車型級別較大，初始成交量預期可能較低。
我們認為投資者將越來越關注自主性，因為今年（以及明年）將有眾多配備激光雷達的車輛進入市場。這可能會顯示消費者自主性的需求真正有多強，而在這方面取得最大進展的公司可能會從中受益。我們預計到2023年底至少會有16款（不包括機器人出租車）配備激光雷達的車型，並且仍然認為小鵬汽車在整體軟體能力/整合方面是領先者。
在自主性方面，小鵬汽車的團隊指出，小鵬透露的數據顯示，用戶使用了超過1900萬公里的NGP（導航引導駕駛）。
該團隊認為這是振奮人心且值得注意的，因為它是少數經常公布這些數據的汽車公司之一。
團隊指出，小鵬汽車的目標是在年底前實現7500萬公里的NGP高速公路行駛里程和2200萬公里的城市道路里程。
該團隊寫道：“隨著數據量的增長，我們認為小鵬汽車可以更好地訓練/優化其算法，以提高其更高級自主性功能的能力，為更高的接受率（和更高的利潤率）以及移動合作夥伴闢路。
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Moo Top : 小鵬汽車-W似乎是這批人中最“物有所值”的。
Ben 23 : 在這三家公司中，蔚來的利潤率最高，但股價最低。最糟糕的是，櫃枱上擠滿了短褲。