CSOP：中國資產具有巨大的比較優勢

•美聯儲將在3月會議上上調聯邦基金利率。通脹壓力居高不下

在1月份的聯邦公開市場委員會會議上，美聯儲轉向了更鷹派的立場，在利率方面，美聯儲將改變聯邦基金利率目標視為調整政策立場的主要手段，主席鮑威爾暗示將在3月份的會議上提高聯邦基金利率。多位美聯儲官員表示，未來利率走勢取決於經濟數據，資產負債表方面，資產購買計劃將於3月初結束。儘管美聯儲沒有提供未來收緊政策的時間表和路徑的任何細節，但美聯儲發佈的《縮減美聯儲資產負債表規模的原則》顯示，

1)資產負債表縮減將“在提高聯邦基金利率目標區間的過程開始後”開始；
2)積極出售資產的可能性不高；3)美聯儲打算主要持有美國國債。在持續的通脹壓力下，各機構預計2022年會有更多加息。美國1月CPI同比上漲7.5%，創40年來新高。聯邦基金期貨市場目前預計美聯儲將在2022年加息五次，更有可能在3月的會議上加息25個基點。一些大銀行給出了更為激進的預測。高盛(Goldman Sachs)和美國銀行(Bank Of America)都預計今年將加息7次，每次加息25個基點。市場還預計資產負債表縮減將於6月開始。