CSOP:中國資產具有巨大的比較優勢
貨幣緊縮、高通脹壓力和不斷上升的地緣政治風險帶來了市場的高度波動。發達市場的風險資產在2022年開局不佳,大宗商品和港股成為表現最好的。
隨着中國的“穩增長”政策和經濟復甦,中國資產的比較優勢凸顯出來。我們繼續看好香港市場和A股市場的藍籌股,建議逢低買入成長型股票。
各種不確定性的混合導致美國科技行業和大宗商品的波動性上升。建議使用槓桿產品和反向產品進行對衝。
[全球]
•美聯儲將在3月會議上上調聯邦基金利率。通脹壓力居高不下
市場預計2022年還會有更多加息。
在1月份的聯邦公開市場委員會會議上,美聯儲轉向了更鷹派的立場,在利率方面,美聯儲將改變聯邦基金利率目標視為調整政策立場的主要手段,主席鮑威爾暗示將在3月份的會議上提高聯邦基金利率。多位美聯儲官員表示,未來利率走勢取決於經濟數據,資產負債表方面,資產購買計劃將於3月初結束。儘管美聯儲沒有提供未來收緊政策的時間表和路徑的任何細節,但美聯儲發佈的《縮減美聯儲資產負債表規模的原則》顯示,
1)資產負債表縮減將“在提高聯邦基金利率目標區間的過程開始後”開始;
2)積極出售資產的可能性不高;3)美聯儲打算主要持有美國國債。在持續的通脹壓力下,各機構預計2022年會有更多加息。美國1月CPI同比上漲7.5%,創40年來新高。聯邦基金期貨市場目前預計美聯儲將在2022年加息五次,更有可能在3月的會議上加息25個基點。一些大銀行給出了更為激進的預測。高盛(Goldman Sachs)和美國銀行(Bank Of America)都預計今年將加息7次,每次加息25個基點。市場還預計資產負債表縮減將於6月開始。
1)資產負債表縮減將“在提高聯邦基金利率目標區間的過程開始後”開始;
2)積極出售資產的可能性不高;3)美聯儲打算主要持有美國國債。在持續的通脹壓力下,各機構預計2022年會有更多加息。美國1月CPI同比上漲7.5%,創40年來新高。聯邦基金期貨市場目前預計美聯儲將在2022年加息五次,更有可能在3月的會議上加息25個基點。一些大銀行給出了更為激進的預測。高盛(Goldman Sachs)和美國銀行(Bank Of America)都預計今年將加息7次,每次加息25個基點。市場還預計資產負債表縮減將於6月開始。
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