巴菲特2021年股東信的5個要點
華倫·巴菲特於2022年2月26日發布了備受期待的2021年股東信。
以下是5個要點。 $伯克希爾-B (BRK.B.US)$
#1 伯克希爾擁有美國公司中最多的廠房和設備
伯克希爾擁有和經營的美國「製造行業」資產的數量比任何其他美國公司都要多 - 這些資產在我們的資產負債表上被歸類為房地產、廠房和設備。這種至高無上從來不是我們的目標。然而，這已經成為事實。
這是一個很酷的事實。當世界推崇無實體資產的企業時，伯克希爾卻是美國資產最重的公司。這並非故意，但我認為他看到這些資產密集的公司在投資者轉向更時髦的科技產業時是不可替代的（保險、石油和燃料幣、鐵路），而且被低估且沒有競爭對手。
我記得閻格解釋說，沒有人會在美國投入數十億美元來建造另一條鐵路。BNSF幾乎沒有新進入者的威脅。
巴菲特在通貨膨脹環境中意外地發現自己擁有這些資產的一個很好的位置。
巴菲特在2020年還投資了日本貿易公司，其中三家是伯克希爾最大的上市股票持有公司 - 伊藤園、三菱和三井。這些股票在通貨膨脹期間也應該表現良好。
#2 伯克希爾並沒有找到任何有吸引力的資產可買入，除了他們自己的股票。
伯克希爾的資產負債表包括1440億美元的現金及現金等價物... 伯克希爾當前對企業的持股比例約為80％，這是因為我未能找到符合我們長期持有標準的整個公司或其部分部分（即可上市的股票）。
由於巴菲特找不到有吸引力的投資，伯克希爾一直在囤積大量現金。他簡短地指出了利率問題，我認為這是他不活躍的主要原因之一。.
"其他因素也會影響估值，但利率始終是重要因素。"
隨著利率期貨步步上升，他認為所有股票估值都會下調數個檔次。因此，大多數投資對他來說並不便宜。取而代之的是，他發現柏克希爾•哈薩威的股票以很優惠的價格交易，並且進行了回購股份。截至目前，他仍在繼續進行這樣的動作...
"截至2022年2月23日，自年底以來，我們以12億美元的成本回購了更多股份。我們的購股動力仍然強大，但永遠取決於價格。"
#3 巴菲特已將更多的投資決策交出
"以下列出我們的十五個最大持股，其中幾個是柏克希爾兩位長期投資經理湯德·科姆斯（Todd Combs）和泰德·韋斯克勒（Ted Weschler）的選擇."
這意味著巴菲特逐漸將投資決策的控制權交給兩位投資經理。 巴菲特今年91歲，而門格爾則年滿98歲。 許多投資者在過去十年都關心接班問題。 我們可以看到多年來隨著巴菲特越來越多地介紹他們，有些演變的進展。
以下是5個要點。 $伯克希爾-B (BRK.B.US)$
#1 伯克希爾擁有美國公司中最多的廠房和設備
伯克希爾擁有和經營的美國「製造行業」資產的數量比任何其他美國公司都要多 - 這些資產在我們的資產負債表上被歸類為房地產、廠房和設備。這種至高無上從來不是我們的目標。然而，這已經成為事實。
這是一個很酷的事實。當世界推崇無實體資產的企業時，伯克希爾卻是美國資產最重的公司。這並非故意，但我認為他看到這些資產密集的公司在投資者轉向更時髦的科技產業時是不可替代的（保險、石油和燃料幣、鐵路），而且被低估且沒有競爭對手。
我記得閻格解釋說，沒有人會在美國投入數十億美元來建造另一條鐵路。BNSF幾乎沒有新進入者的威脅。
巴菲特在通貨膨脹環境中意外地發現自己擁有這些資產的一個很好的位置。
巴菲特在2020年還投資了日本貿易公司，其中三家是伯克希爾最大的上市股票持有公司 - 伊藤園、三菱和三井。這些股票在通貨膨脹期間也應該表現良好。
#2 伯克希爾並沒有找到任何有吸引力的資產可買入，除了他們自己的股票。
伯克希爾的資產負債表包括1440億美元的現金及現金等價物... 伯克希爾當前對企業的持股比例約為80％，這是因為我未能找到符合我們長期持有標準的整個公司或其部分部分（即可上市的股票）。
由於巴菲特找不到有吸引力的投資，伯克希爾一直在囤積大量現金。他簡短地指出了利率問題，我認為這是他不活躍的主要原因之一。.
"其他因素也會影響估值，但利率始終是重要因素。"
隨著利率期貨步步上升，他認為所有股票估值都會下調數個檔次。因此，大多數投資對他來說並不便宜。取而代之的是，他發現柏克希爾•哈薩威的股票以很優惠的價格交易，並且進行了回購股份。截至目前，他仍在繼續進行這樣的動作...
"截至2022年2月23日，自年底以來，我們以12億美元的成本回購了更多股份。我們的購股動力仍然強大，但永遠取決於價格。"
#3 巴菲特已將更多的投資決策交出
"以下列出我們的十五個最大持股，其中幾個是柏克希爾兩位長期投資經理湯德·科姆斯（Todd Combs）和泰德·韋斯克勒（Ted Weschler）的選擇."
這意味著巴菲特逐漸將投資決策的控制權交給兩位投資經理。 巴菲特今年91歲，而門格爾則年滿98歲。 許多投資者在過去十年都關心接班問題。 我們可以看到多年來隨著巴菲特越來越多地介紹他們，有些演變的進展。
$蘋果 (AAPL.US)$
#4 伯克希爾將舉行面對面的股東大會
"清空您的日歷！ 伯克希爾將於4月29日（週五）至5月1日（週日）在奧馬哈舉行年度資本家聚會."
伯克希爾將再次舉行面對面的股東大會，自從疫情發生以來。 這表明我們已經準備好重新開始生活，我想再次出國旅行看世界。 預計巴菲特將成為元宇宙中舉行股東大會的最後一人。 我們對抗 Covid 的戰鬥幾乎結束，但我們與病毒的戰爭將不會結束。 未來將會有更多的流行病或傳染病。 我們需要跟上並提出解決方案來拯救人類。
#5 幸運決定我們的出生地
"自1965年以來，缺少柏克夏，我們的國家將取得驕人的成就。然而，如果沒有我們在美國的家園，柏克夏永遠不可能成為今天的模樣。當您看到國旗時，請說聲感謝。"
再加上烏克蘭正在發生的事情，如果我們出生在一個好地方，確實應該感謝幸運。如果我出生在烏克蘭或敘利亞，那要怎麼辦呢？
#4 伯克希爾將舉行面對面的股東大會
"清空您的日歷！ 伯克希爾將於4月29日（週五）至5月1日（週日）在奧馬哈舉行年度資本家聚會."
伯克希爾將再次舉行面對面的股東大會，自從疫情發生以來。 這表明我們已經準備好重新開始生活，我想再次出國旅行看世界。 預計巴菲特將成為元宇宙中舉行股東大會的最後一人。 我們對抗 Covid 的戰鬥幾乎結束，但我們與病毒的戰爭將不會結束。 未來將會有更多的流行病或傳染病。 我們需要跟上並提出解決方案來拯救人類。
#5 幸運決定我們的出生地
"自1965年以來，缺少柏克夏，我們的國家將取得驕人的成就。然而，如果沒有我們在美國的家園，柏克夏永遠不可能成為今天的模樣。當您看到國旗時，請說聲感謝。"
再加上烏克蘭正在發生的事情，如果我們出生在一個好地方，確實應該感謝幸運。如果我出生在烏克蘭或敘利亞，那要怎麼辦呢？
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