聯儲局將採取哪條貨幣政策道路？

在俄羅斯和烏克蘭持續危機中，道瓊斯指數實現了自2020年11月以來的最大單日漲幅，部分原因是投資者看到了類似於2001年的鴿派聯儲局政策。然而，值得注意的是，美國的通脹現在比二十多年前更嚴重。一些分析師認為，不確定性將繼續搗亂市場。

周五，道瓊斯工業平均指數上漲了834.92點，或2.5％，至34058.75。這是道瓊斯指數自2020年11月以來的最佳表現。標普500指數上漲了95.95點，或2.2％，至4384.65。納斯達克綜合指數上漲了221.04點，或1.6％，至13,694.62。

一些分析師和投資者表示，上週末的漲勢更多是因為人們預期聯儲局在加息方面會更加保守。一些官員表示，他們認為這場衝突使經濟情勢變得更加不確定，3月的加息幅度0.25％比一些官員建議的0.50％更有可能實施。

「高波動期可能還沒結束，」聖哥達基金管理首席投資官丹尼爾·埃格表示。「現在我們必須密切關注俄烏事件的後續發展。」

「總體而言，風險資產的長期軌跡基本上沒有改變，」全球主要投資者首席策略師希瑪·沙帕表示。「但該路徑可能受到重大波動和不確定性的影響。」

到目前為止，市場對地緣政治事件的反應相對平淡。大部分美國股市板塊上週上漲。科技股在最近幾個交易日市場波動中起著重要作用。

公用事業、醫療保健和房地產業均在上週上漲超過2％，而製造商和材料股份略有上升。儘管週五有所增長，主要消費、消費性較不必要和金融公司上週均稍微下滑。
沒有人能解釋地緣政治事件。在2001年8月的會議上，聯邦公開市場委員會暗示可能「相對不久」開始提高利率。然而，在911事件後不到兩個月的時間裡，聯儲會卻將利率削減了1.5個百分點。

換句話說，根據聯邦備忘錄可能採取的行動調整投資組合的投資者，如果聯儲會採取完全不同的行動，可能面臨困境。

近幾個月來，許多專業投資者重新調整其立場，以試圖從他們認為聯儲會提高利率的即將到來的機會中獲利。但如果聯邦政策出現變化，一些押注如此激烈的債券基金最終將公佈糟糕的結果。

但再次強調，今天地緣政治事件的背景與2001年有很大不同。在那個時期，美國通脹仍相對緩和，CPI年增長率約為2.7％，而最新的CPI數據已上升至7.5％。

'過去半個世紀以來，地緣政治動盪時期，全球股市傾向於同步運行，'劍橋大學法官商學院的金融教授埃爾羅伊·迪姆森說。坦率地說，當狀況惡化時，幾乎所有市場會一起下跌，這可能會讓分散投資顯得毫無用處。

但他說，全球股市不會長時間同步運行，並且在平靜時期會再次根據自身基本面運行。
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