中文繁體
返回
下載
登入後諮詢在線客服
回到頂部

機構：高油價對工業鏈有利

avatar
Market Insight 發表了文章 · 2022/03/03 12:00
機構認為高油價對相關產業鏈的性能發布有好處：建議注意直接受高油價受益的石油氣生產商和石油服務供應商；此外，高油價下的煤化工業和輕碳氫裂解的成本優勢被推薦，建議長期推薦具有高安全利潤和高增長的精煉和化工領導者。
首先，俄羅斯和烏克蘭的情況繼續升級，石油價格超過每桶 110 美元。
3 月 1 日，歐盟對 26 位俄羅斯政府官員和企業家施行制裁，歐洲議會通過一項決議，要求限制從俄羅斯的石油和天然氣進口，並新禁止投資。
德國，英國和其他歐洲國家表明，他們將盡快擺脫對俄羅斯原油和天然氣的依賴。加拿大宣布將禁止進口俄羅斯原油，而歐洲和美國都宣布他們將對俄羅斯採取更多制裁。
另一方面，國際能源局（IEA）的 30 名成員宣布釋放 6000 萬桶原油策略儲備，以穩定能源市場，但僅相當於全球每日需求的約 60％。金融制裁和擔憂的結合導致俄羅斯原油銷售大幅下跌，烏拉爾斯將布倫特原油折扣在 2 月 28 日，以歷史高位為每桶 10.46 美元（通常只需每桶 1 至 3 美元）。
市場對由俄羅斯原油和天然氣缺乏引起的嚴重全球能源短缺的擔憂加劇。3 月 1 日，布倫特和 WTI 分別上漲 9.71%、9.80% 至每桶 107.65 美元和每桶 102.82 美元，達到 2014 年 7 月以來的最高水平，繼續上漲。
其次，石油價格的短期趨勢仍需要繼續跟隨俄羅斯和烏克蘭的情況的演變，並不排除油價將繼續上漲。
根據 BP 世界能源統計年鑑，俄羅斯在 2020 年平均每天出口 500 萬桶原油，其中 31% 和 48% 出口到中國和經合組織國家，每年出口 2381 億天然氣，其中 5% 和 72% 出口到中國和經合組織國家。俄羅斯向中國以外的其他國家出口約 345 萬億個原油，超過環評局在三個月內預期的目前全球產能（約 208 萬百萬百萬百萬個月）。
3 月 2 日，彭博社報道，歐盟正在討論禁止七家俄羅斯銀行訪問 SWiFT 系統，但建議的名單不包括俄羅斯最大銀行 Sberbank，也不包括俄羅斯能源公司主要服務提供商 Gazprombankf，該公司仍保留俄羅斯原油和天然氣出口的某些結算渠道。
如果俄羅斯和烏克蘭的情況進一步升級，歐美對俄羅斯的制裁將繼續增加，俄羅斯的原油和天然氣出口將受到嚴重限制，這將導致世界上的原油和天然氣嚴重短缺，並大幅推動石油和天然氣價格。
此外，由於原油供應的復甦通常落後需求復甦，因此即使未考慮俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，即使未考慮俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，仍然存在需求迅速恢復和原油供應相對緊張的可能性。短期石油價格也有強大的基本支撐。
2022 年維持石油價格中心遠高於 2021 年和未來 2-3 年可持續高油價的預測。
期待 2022 年，如果供應方沒有比預期的容量釋放（例如伊朗原油回歸市場，美國頁岩石油產量大幅增加），需求快速復甦和庫存低將繼續，我們保持預測 2022 年石油價格中心將大幅高於 2021 年（2021 年布倫特石油平均價格約為 70.94 美元左右/桶)。
不要排除短期內存在高於預期的範圍，每桶 120 美元或更高的可能性。
在中長期（3-5 年維度）中，我們相信，需求復甦和持續增長的趨勢，供給側相對限制資本支出以抑制增加生產潛力，將存在長時間。對供應緊張的基本模式有樂觀，預計將支持布倫特石油價格長期維持在每桶 65 甚至 70 美元以上。
四、石油價格上漲對石油公司、石油服務、煤化工和輕碳氫裂板有益，注意精煉和化工企業超越帶來的佈局機會。
高油價對石油公司的表現有好處。以中石油為例。2021 年上半年生產 37490 萬桶原油。根據中石油有限公司的總稅率 35% 計算，實現石油價格每桶 1 美元上漲，將帶來年增長約 31 億元。
在煤化工行業中，煤化學產品如烯、聚醇、亞丁酸、丙氨酸、尼龍 6 等，以及輕碳氫裂解行業鏈中的大部分產品價格與石油價格有正面關係。石油價格上漲有利於煤化工和輕碳氫破解企業的利潤。
油價過高可能會導致精煉和化工公司的成本傳遞不佳，並對精煉和化工公司的表現造成壓力。根據 30 天庫存，布倫特最近從每桶 90 美元上升至 110 美元/桶，2000 萬噸煉油廠對應約 160-18 億元的庫存增長，但大部分都對沖本輪油價格上漲所造成的營運業績壓力。在當前的產品價格下，2022 年私營煉化和化工企業的年表現均接近 10xPE，安全差距很大。
$石油ETF (LIST1253.HK)$ $標普油氣開採指數ETF-SPDR (XOP.US)$ $美國原油ETF (USO.US)$ $大宗商品 (000979.SH)$
免責聲明：社區由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於教育目的。 更多信息
1
1
5
1
71
+0
14
原文
舉報
瀏覽 4.8萬
評論
登錄發表評論

查看更多評論...

avatar
Market Insight
Stay ahead of the market with insights from Wallstreet.
500
粉絲
4
關注
736
來訪
關注
熱議
美股
股票代碼迷你走勢最新價
NVDA
英偉達
-- 138.850
TSLA
特斯拉
-- 355.840
BABA
阿里巴巴
-- 124.730
INTC
英特爾
-- 23.600
SMCI
超微電腦
-- 47.910
特朗普重返
關註特朗普政策，助你把握投資良機。
熱門討論
特朗普2.0時代開啟，全球市場將如何演變？
🎙️討論： 1. 關稅政策將如何影響美股、黃金、比特幣等核心資產的走勢？ 2. 在此背景下，有哪些投資機會值得關注？你會如何佈局？ 展开
MicroStrategy 2024年第4季度業績電話會