TSLA
特斯拉
-- 462.280 NVDA
英偉達
-- 140.220 PLTR
Palantir
-- 82.380 MSTR
MicroStrategy
-- 358.180 AMD
美國超微公司
-- 126.290 股票回購的隱藏真相：公司為什麼使用它們？
近幾週一直是股票回購狂潮。阿里巴巴股票在電子商務巨頭宣布250億美元股票回購計劃後，漲幅達11%。亞馬遜在批准100億美元回購後上漲5%。通用電氣也受惠於其30億美元回購計劃，當天上漲3.5%。還有更多即將到來的：騰訊，小米……
當地緣政治問題和猖獗的通貨膨脹制約股市時，股票回購似乎是一線希望，它讓原本慵懶的股票表現振作起來，傳達出企業自己的訊息：我們仍然相信我們的股票，並認為它們被低估了。但股票回購是否是投資者馬上進入市場參與買盤的明確標誌，還是有一些關於這種公開市場行為的隱藏真相有待揭示？這就是即將被揭示的事情。
股票回購後為何股價傾向上揚？
有三個原因:
1. 股票回購在開放市場上進行。當實施股票回購時，買盤出價數量將會相對增加，吸收想要壓制股價的做空力量，從而推動股價上升。
2. 投資人將股票回購視為低估信號。當股票被低估時，公司更有可能回購自己的股票，希望在未來以更高的價格發行。然而，這種"低估"信號非常主觀，容易受到投資者情緒的影響。而且有時候公司可以利用股票回購來抵消業務陷入泥潭時股價下跌的情況。
3. 一些股票回購是有意為之，以增強每股收益(EPS)，這是用於股票估值的重要衡量指標。有人認為，股票回購可以減少總股本，這在計算每股收益時作為分母使用。隨著EPS的上升，股價也會飆升。
這些三個原因被投資者廣泛認同，但我們只同意第一個原因，認為第二個和第三個原因都無根據。以下是我們的解釋。
股票回購不是提高每股收益的一種手段
請看下面圖表中描繪的2007年至2021年的標普500總股本。考慮2011年至2020年第一季度這段期間，股票數量在9年內從近3100億股下降9.6%，降至約2800億股。而每年的百分比變化大約在-1%左右，如第二張圖所示。
考慮到2013年和2014年每股收益的增長率接近15%，而自2016年以來更高，這個股份數目的微小減少對每股收益的增加效應有限。
股票回購是受到報酬驅動而不是"低估"
我們發現標普500指數與股份回購和分紅的總和之間存在著強烈的相關性。
如果股票回購是為了買入便宜股以發出低估信號，那麼當經濟惡化時，股票回購應該興盛。然而事實恰好相反。那麼股票回購背後的真正動機是什麼？
原來支撐股票回購的是與股票相關的報酬。股票相關報酬包括股票期權、股票授予和股票認購權等。這些是企業用來將員工利益與公司利益保持一致的強大工具。當經濟繁榮時，股價會快速上漲，使得股票期權對員工更具吸引力。因此公司會在繁榮時期提供更多報酬方案，而不是傳統的工資。
然而，當員工行使期權時，公司必須發行新股，因此總流通股數將增加。這將引發每股收益的稀釋。這是公司和投資者關注的統計數據。當每股收益稀釋時，股價將受到巨大的打擊並轉向下降。然後，公司及時宣布回購股票，以防止每股收益下滑並將其恢復到正常水平。
通常情況下，回購股票不是一個買入信號
如上所述，回購股票通常用於抵消股票報酬的稀釋，但不能作為投資者的絕對買入信號。股價仍然是基於基本業績和收入利潤增長的前景。雖然最近的回購股票引起了股價的短期增長，但我們應該關注的是基本面和整體經濟狀況。
免責聲明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於信息交流和教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
Joshflopster45) : 正確的。在……上面。真知灼見的朋友，謝謝分享：)。
Moomoo News Global 樓主 Joshflopster45) : 不用謝。
Stuka II : 流暢
鱼儿游丫游 : 同意
High Profit Low Loss : 因此，股票回購確實是價值陷阱。如果一家公司真的把投資者的利益放在心上，那麼股息就應該回報給投資者。
自由的兔子 : 同意！
mancingbursa High Profit Low Loss : 如果給出了div，但仍然丟棄了它，該如何進行呢？
High Profit Low Loss : 市場有時可能是非理性的，作為投資者，我們仍然不得不這麼做。
Trade2Swing : 嗯，我們都知道在入侵俄羅斯之前，每個人都預測到，由於大流行，經濟將會衰退，而這次股票回購只是一個噱頭。或許，這可能會導致死貓反彈，而散户投資者不會注意到。我猜，最近，由於持有權力，公司在向散户投資者分紅方面相當吝嗇。
mancingbursa High Profit Low Loss : 那為什麼要問div呢？
查看更多評論...