美聯儲旨在收縮資產負債表：如何投資？

Moomoo News Global 發表了文章 · 2022/04/06 04:36

美聯儲官員再次被關注，以堅定的決心控制通脹，表示確保貨物價格穩定是至關重要的。然而，當投資者持續思考可能的加息輪次數時，美聯儲正在考慮另一種冷卻經濟的工具：資產負債表的收縮。

出售債券以削減資產負債表

正如我們所熟悉，QE 指一系列開放市場操作，例如美聯儲向投資者購買債券，以便更多資金將滲入經濟中。通過這種方式，美聯儲將其資產負債表擴大其資產負債表的證券和被視為負債的現金。

相反，當經濟過熱，通貨膨脹出現令人擔憂時，美聯儲將開始收窄，這意味著在事情傾向於失控時，甚至實施定量收緊政策。

然後，美聯儲將進入開放市場出售債券，以降低債券價格並在同時提高長期利率。因此，資金將從市場流回美聯儲，從而導致其資產負債表減少。預計經濟還將隨著貨幣供應減少和融資成本增加的同時，經濟會冷卻。

上圖顯示了美聯儲資產負債表的年表，美聯儲似乎自 2008 年金融危機以來一直在增加其資產，而且在 2017 年底開始的 QT 時期適中，然後美聯儲開始以驚人的速度購買證券，以抵消疫情引起的經濟封鎖。

美聯儲的資產仍保持在高水平，但隨著資產曲線在不久的將來傾向於穩定，增長速度開始下降。這對投資者來說是一個重要的信號，因為美聯儲正在脫離天然氣。

回收和反向存儲是神奇的工具

回購和反回購協議分別稱為回購協議和反向回購協議，是美聯儲干擾市場的另一兩種常見方式。回購是一種將短期證券出售給一位合作夥伴，並在未來的日期購回它們的程序。反向倉庫完全相反。

因此，回收有限制資本流動性的效果，而反向回收可以向市場注入資金。

正如我們上面所見，由於美聯儲渴望恢復經濟活化，反向回報已跳進了平衡圈。但是，一段時間已經沒有再創建反向存放庫。由於美聯儲正在考慮從開放市場中獲取資本，投資者應留意反向回收的急劇下降。

美聯儲資產可以推動標普 500 指數上漲

這並不奇怪，因為美聯儲在開始擴展資產負債表時，將向經濟提供資金流入經濟。經濟將恢復和蓬勃發展，以及由標普 500 指數代表的股市。

在上一個 QT 期間哪個區域表現最好？

先前的 QT 在 2018 年初開始，並於 2019 年 9 月結束。儘管整體指數表現穩定，儘管有兩次拋售，但我們希望獲得更多以行業為導向的見解來指導我們的投資。下面描述了八個代表八個部門的 ETF。

資料來源：穆穆

在這八個圖表中，四個交易所買賣基金在收緊期間升幅。特別是，XLU 和 XLRE 主要脫穎而出，沒有嚴重下降，並且具有顯著的資本收益。他們分別代表公用事業和房地產行業，錄得近 35.5% 和 33% 的上漲。 $公用事業精選行業指數ETF-SPDR(XLU.US)$ $The Real Estate Select Sector SPDR Fund(XLRE.US)$

结论

截至最近，美聯儲資產負債表以及反向回購協議的數量一起顯示出上漲的跡象。正如歷史所告訴我們，股市通常可以在收緊週期中應付風暴，投資者應該注意公用事業和房地產行業，因為它們通過以前減少美聯儲資產負債表來顯示了良好的記錄。

棄權書：投資涉及風險和損失本金的可能性。過去的表現並不保證未來的結果。這僅供參考和說明目的。不應該依賴它作為建議或建議。

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