JM investor 發表了動態 · 2022/04/06 12:31

反向收益率曲線 | 如何處理衰退和股市？

感謝您的 MooMoo 社區投票給我的時刻，收益率曲線正在獲得第一！
正如承諾，我將準備有關收益率曲線和利率的視頻。對於失業率，我也會準備，因為它也是 >10 票，但是稍後會發生，因為預測經濟衰退中的底部更重要。

大家好！上一個視頻，我們討論了如何結合 2 個底部信號以預測底部。有沒有辦法預測市場頂尖？是的！今天，我將介紹一個宏觀指標：收益率曲線。請務必觀看到最後，因為我將提供最新的收益曲線，衰退和市場更新！

同樣，鼓勵您在這裡觀看我的視頻，以更好地理解整個概念，因為它是動畫的。如果您從我的視頻/帖子中獲得任何見解，請在這個視頻上給我讚，然後通過單擊視頻右下角的圖標來訂閱我的頻道以更多激勵我:) 所有視頻都是用我的血汗準備的，所以您的讚和訂閱確實會鼓勵我一致地提供優質的免費內容:)

您可以單擊視頻右下角的此按鈕訂閱我的頻道：）

Inverted Yield Curve | What to do with recession and the stock market?

來自YouTube

首先，我們需要了解收益率曲線，衰退和股市之間的關係。

讓我們先從衰退開始。

自 1980 年以來，美國共有 6 個經濟衰退：

1980 年一月至八零零年七月經濟衰退

一九八一至一九八二年一九八一年七月至一八二年十一月

一九九零年初的衰退，一九九零年七月至一九九

二 ○○○ 年初二 ○○ 年三月至二零零一年十一月

二零零七年十二月至二零零九年六月大衰退

最近的一個新冠肺炎衰退，從 2020 年 2 月到 2020 年 4 月。

好吧，那麼什麼是衰退？最受歡迎，而且最容易理解的是連續兩季度的 GDP 下降。

歷史表明，經濟衰退出於許多原因，但通常是經濟中積累的不平衡所結果，需要糾正。這些包括利率上升、通脹和大宗商品價格，以及任何影響企業利潤的任何東西，這些可能導致失業率上升。

那麼，股市如何應對經濟衰退？

事實上，自 1980 年以來的 6 個衰退中，有 5 個落入熊領土！

股價受許多因素影響。一個關鍵問題是基礎經濟的實力或弱點。當經濟強勁時，消費者和企業支出會增加，企業利潤也會提高。更大的利潤支持股價上漲。相反，當經濟活動放緩時，支出下降，利潤減少，股票價格下跌。在經濟衰退期間，股市通常會持續大幅下跌數個月。

好吧，所以現在我們知道在經濟衰退期間，股市很可能會下跌，並且很有可能會陷入熊區域！

接下來，讓我們看看收益率曲線和衰退之間的關係。

了解債券和收益率

但在此之前，我們需要理解「債券」一詞，在這種情況下，我們將專注於庫務債券，這是美國聯邦政府發行的政府債券，有不同期限的期限。當我們購買庫務債券時，我們正在借錢給政府，在債券的有效期間，我們將獲得指定的利率，並在債券到期時將被償還本金。

債券價格反轉換為利率或收益率。當債券的需求高或買家多時，債券的價格上漲，收益率則下降。相反，當許多賣家出售債券時，債券的價格下跌，收益率隨後上漲。

債券的到期期和收益率如何？如果您要購買 2 年期債券或 10 年期債券，您認為哪一種債券會給您更高的收益率？當然，由於我停錢更長時間，我應該期待更高的收益，對吧？因此，10 年期債券應該帶來超過 2 年期債券！

如果我們繪製 2-y、5-y、10-y 和 20-y 債券的收益率，我們將得到這個圖表。這稱為「收益率曲線」。我們可以看到，一般來說，長期債券給我們帶來更高的收益率。

讓我們看一個典型的普通債券表

2022 年 3 月 01 日，2 年期國庫債收益率為 0.78%，10 年期國庫債收益率為 1.63%！0.78% 和 1.63% 的差異，在這種情況下，是 0.85％，稱為收益差。

為什麼債券收益率很重要？

債券市場能夠告訴我們有關市場風險願望的寶貴見解。一般而言，在風險環境中，投資者很貪心，投資者傾向於出售債券以獲得更好的風險市場（例如股票市場）的回報。金錢從債券市場流向股票市場。因此，債券價格下跌，收益率提高，股市上漲。此外，在環境風險期間，投資者通常會使用短期債券作為對沖他們在風險市場上的頭寸。這導致短期債券不會被賣出那麼多，甚至可以作為額外的對沖買。因此，短期債券的收益率通常不會大增加，甚至在牛市中下降。在此期間，收益率曲線大部分偏高。較高的收益率曲線代表風險市場的長期貪心。

相反，如果風險市場繼續反彈並一次又一次突破新高點，那麼反彈的可持續性將存在懷疑。投資者或大型機構開始取得利潤，然後尋求更安全但更高的回報，例如長期債券來存放他們的資金。市場正開始轉變為避風險環境。資金從風險市場（例如股票市場）流向債券市場。此外，當短期債券到期時，投資者可能會重新投資於帶來更好的回報的長期債券。因此，長期債券的價格將上漲，收益率下降，而短期債券的價格將下跌，導致其收益率上升。這將縮小點差，並且收益曲線正在平整。收益率曲線平整表示中期懷疑。

但是，如果投資者感到巨大的不確定性或恐懼怎麼辦？上述過程將加速：投資者購買更多的長期債券，將價格推高，或者將收益率更低，導致長期收益率低於短期收益率！這導致了反向收益率曲線，這是經濟衰弱和可能衰退的跡象。反向收益率曲線是風險市場極度恐懼的信號！另請注意，通常投資者對 2 年和 10 年期收益率更加重。

摘要如下：當風險市場恢復時，長期債券將被賣掉，使價格下降，收益率上升。短期債券也將被購買作為對沖風險市場的盈利頭寸，從而導致價格上漲，收益率下降。收益率曲線正在「正常化」的過程中。

接下來，讓我們看看有關收益曲線如何平整或逆轉的不同場景。每種平坦的方法都表示不同程度的懷疑和恐懼。

i）中間軸：短期收益率上升，而長期收益率下降。這是我上面描述的平面曲線的早期示例。

摘要顯示在這裡：

i）背部旋轉：短期收益率上升，而長期收益率保持。當這種情況發生時，這意味著短期債券將大幅度賣掉。這代表投資者賣掉他們的風險市場投資和短期債券，以尋求更安全的收入途徑，例如現金。

ii）正面旋轉：短期收益率保持，而長期收益率下降。當投資者將大量資金投入長期債券，從而使價格上漲，收益率下降時就會發生這種情況。這代表了風險市場上大量的長期恐懼。

收益率曲線和衰退：

歷史告訴我們，當 10 年期國庫債收益率低於 2 年期債券收益率時，經歷經濟衰退！

因此，這結束了循環：
反向收益率曲線 — 衰退 — 市場下跌或崩潰

當收益率曲線逆轉時，絕對不是一個好跡象。

那麼，現在現在的市場怎麼了？
3 月 31 日，2 年期國債收益率再次高於 10 年利率。收益率曲線是反向的。

二年期國債債收益率為 2.462%，而 10 年期國債券的收益率為 2.39%。

讓我在 2022 年一月、二月、三月和四月的第一天繪製收益率曲線。

這些是觀察：

1.我們可以看到，2 年期國庫債的收益率與 10 年期收益率顯著上升。這在背面旋轉。

二.但是，您是否注意到，實際上，自 2022 年 1 月以來，所有債券都在出售？因為期滿 2-20 年期間的所有債券的收益率一般都會增加。如果債券被賣出，是否應被視為風險？那麼，為什麼我們最近從今年一月以來遭受了跌幅修正？錢去哪裡？

三.主要原因是通脹問題。通脹是債券最糟糕的敵人。通脹會破壞債券未來現金流的購買力。通常，債券是固定利率投資。如果通貨膨脹上升（或價格上漲），債券的回報會實質下降，意味著根據通脹進行調整。例如，如果債券支付 2.5% 的收益率，而通脹為 2％，則債券的實際回報率為 0.5%！

我們知道當前的通脹越來越高。供應鏈問題，烏克蘭-俄戰爭，大流行，石油價格飆升，對俄羅斯的制裁和反制裁...這些都有助於通脹。投資者擔心通脹會破壞短期債券的所有收益率，因此他們正在瘋狂地賣出，推動收益率越來越高。

因此，隨著通脹的上升，債券不再有吸引力，因此投資者正在出售它們！

那麼，錢會去哪裡？錢轉為現金，也被認為是安全天堂。從這個圖表中，在 2022 年 3 月 14 日， $美元ETF-PowerShares DB (UUP.US)$ 這是一個長期的美元 ETF 之一，自 1 月以來顯示了 3.28％的正面增長。10 年期國庫債 ETF， $美國國債7-10年ETF-iShares (IEF.US)$ ，下跌 5.12%。股票市場，兩者 $標普500指數 (.SPX.US)$ 和 $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 下跌幅分別為 4.62% 及 17.63%。

結論？根據我的研究，投資者擔心通脹將失控，因此賣出了短期債券，將收益率足夠高，以逆轉收益率曲線。然而，投資者對風險市場也有疑問，因為他們將資金存放在美元上。

如果核心通脹維持高，通脹預期上升，美聯儲可能無選擇，除了迅速將利率移至中立或限制水平。更突然的調整路徑可能會對本地生產總值造成巨大的影響，包括信貸條件緊張和美國長期債券收益率大幅上升。這將導致衰退。

CNBC 美聯儲調查顯示，未來 12 個月經濟衰退的概率為 33％！

從本視頻的初始部分開始，衰退很可能會對市場造成嚴重影響，進入熊市的機會很高。我們該怎麼辦？好吧，希望這個視頻可以為您提供有關收益率曲線的見解和基本知識。如果經濟衰退即將到來，我將分享我的策略來保護自己。請記得訂閱我的頻道，並打開通知鈴，這樣您就不會錯過我的策略視頻。謝謝，在下一個視頻中見。

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Milk The Cow : 我已經自己學習了
我想我知道我在做什麼已經（通常是聲稱自己知道自己在做什麼的人 = 不 )

我仍然會看到視頻，看看是否有更多新的指針 .

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Milk The Cow : 像往常一樣，你的卡通看起來很漂亮，我的意思是圖片插圖。

期待看到您的策略。

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JM investor 樓主 Milk The Cow : 哈哈謝謝你！所有都來自軟件，我只是將它們放在一起

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48685 : 感謝您的分享

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JM investor 樓主 48685 : 謝謝！

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Milk The Cow JM investor 樓主 : 那是什麼軟件？?
能做出這麼酷的東西嗎？

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icezzz : 尼斯視頻。謝謝

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JM investor 樓主 Milk The Cow : 我塗鴉了。上次他們進行促銷時，我購買了他們圍繞 USD50 的基本終身許可證。
他們還有一個高級許可證，但花費更多的哈哈。

我使用 Canva 的一些圖形，我們可以免費使用它

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JM investor 樓主 icezzz : 非常感謝你！

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Milk The Cow JM investor 樓主 : 我明白了

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