為什麼美聯儲收縮的資產負債表重要？
美聯儲的資產負債表是什麼？
美聯儲購買的是一種資產，這顯示在其中資產負債表。美聯儲的資產主要包括美國國庫債券、債券和機構按揭證券（MBS）。
-資產負債表可用於實現美聯儲 貨幣政策.
-當美聯儲時 購買資產，它表示一個 輕鬆貨幣政策 支持經濟。
-相反， 美聯儲資產出售 是一個 政策收緊方法 這限制財務狀況和資產價值。
美聯儲將如何縮小資產負債表？
美聯儲的資產負債表已擴大到近 9 萬億美元，因為他們積極購買債券以保護經濟免受 Covid 影響。
通貨膨脹 是簡易貨幣政策的一個結果。政策制定者現在轉向嚴格的貨幣政策來對抗通脹。
貨幣收緊週期通常遵循三個步驟：
1. 錐形 -已於 2022 年 3 月完成；
二. 加息 -美聯儲在 2022 年 3 月批准加息 0.25 個百分點，將現在利率調至 0.25%-0.5% 的範圍。年底，目標約為 2%；
三. 收縮資產負債表 -根據聯邦公開市場委員會會議紀要，美聯儲將開始減少中央銀行資產負債表： 每月 95 億美元，很可能 5 月開始.
金融市場如何反應？
美股創紀錄的反彈和房屋市場的蓬勃發展是由美聯儲輕鬆貨幣政策帶來的低借貸成本所建立的。
從 3 月初開始，預期利率上升導致抵押貸款利率飆升，股票暴跌。
較小的美聯儲資產負債表可以加速這些趨勢。
在美聯儲收縮資產負債表後，投資者可使用的國庫債供應將增加，並推動美國政府債券收益率上升。
供應增加也可能對庫務市場的流動性產生影響，該市場已惡化至大流行開始以來最糟糕的水平。
其他問題
在 2008 年金融危機之後，美聯儲等到 2015 年才能提高利率，然後再收縮兩年的資產負債表，這比它試圖減少持有率的時間慢。
美聯儲將開始每月將中央銀行資產負債表減少 95 億美元，可能從 5 月開始。
根據聯邦公開市場委員會會議紀要，我們現在只有時間（從 5 月開始）和上限（每月 95 億美元）的信息。
在資產負債表收縮的更多詳細信息後，市場反應將會出現更多，我們都在考慮這一點。
資料來源：FT、彭博、CNBC、雅德尼
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Giovanni Ayala : 我們必須比這個
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