在美銀的支持下，牛市呼喊中

羅素2000指數的市盈率在三月份降至14.2倍，創下COVID後的新低，但隨著預測增長速度超過價格改善，出現了積極信號。

小盤股領域是目前唯一仍然便宜的板塊 前向P/E比平均水平低7%對於長期投資者，當前的估值意味著健康的自由現金流 預示著未來十年約10%的年化回報率對於羅素2000指數而言，美銀分析師表示 對於羅素2000指數，美銀分析師表示，長期投資者今天的估值意味著健康的自由現金流

能源和金融 繼續領先 美銀的小盤板塊框架中，能源和金融仍處於領先地位 （根據相對估值、預測修訂、技術面和美銀分析師情緒）。 材料 在排名上出現最大的跳躍（從第7位升至第3位），這也是唯一一個看起來在廣泛的大盤同行面前有些貴的小盤板塊。醫療保健和通訊服務繼續排名最後，其次是日用品，上個月的排名下降得最多。

小盤能源 在美銀的量化工作中，小盤能源的排名令人滿意，因為它提供了類似於大盤同行的有吸引力的自由現金流收益。

自由現金流與企業價值（FCF/EV）一直是自1986年以來小盤中表現最佳的股票選擇因素，在羅素2000指數（不含金融/房地產業）內，能源板塊提供了任何板塊中最高的自由現金流/企業價值比率（6%）。

但是能源在小盤核心、增長和價值管理者中仍然保持低配。而美銀分析師在其最近的基金表現備註中強調，不持有能源確實會嚴重損害投資者的表現，因為其在指數中的權重已經增加。

到3月底已出現收盤倒斜，加劇下行擔憂。倒斜的收益率曲線通常對小盤相較大盤的表現是負面的（由於倒斜一般表示市場下行和經濟衰退）。

一個抵消因素是小盤估值已經價入比以前的倒斜更多的風險。小盤相較大盤的相對市盈率較以往任何其他倒斜時期更便宜（平均便宜了20%），絕對估值也更便宜。

美銀的分析師對小盤相較大盤保持短期有利的觀點，因為服務業復甦的動能。