長江資產控股 (香港公司:1113) 利用債務承擔風險

當我們考慮一家企業的風險時，我們總是喜歡看其債務的使用，因為債務過載可能會導致破產。我們注意，佳資產控股有限公司（香港公司：1113）在其資產負債表上存在債務。但是股東應該擔心其使用債務嗎？

為什麼債務帶來風險？
只有當公司無法輕鬆償還債務，無論是通過籌集資本或用自己的現金流來，才會成為真正的問題。資本主義中不可或缺的一部分是「創意破壞」的過程，當中破產的公司被銀行家無情地清盤。

然而，一種更常見（但仍然昂貴）的情況是，一家公司必須以便宜的股票價格稀釋其股東，才能控制其債務。當然，許多公司使用債務來資助他們的增長，而沒有負面後果。考慮企業使用多少債務時，要做的第一件事是一起查看其現金流和債務。

長榮資產控股的債務是多少？
長榮資產控股的債務為 932 億港元，較去年前的 767 億港元上升。點擊圖片了解更多詳細信息。另一方面，他擁有 429 億港元的現金，淨債務約為 503 億港元。

Ck 資產控股的資產負債表有多健康？
長江資產控股有限公司在 12 個月內到期的負債為 695 億港元，而債務達 966 億港元，逾期 12 個月。作為回報，他擁有 429 億港元現金和 114 億港元的應收帳款在 12 個月內到期。因此，該公司的負債總額比現金和短期應收帳款總計超過 1118 億港元。

與其非常龐大的市值為 1682 億港元相比，這筆短缺相當大，因此他建議股東密切留意 Ck Asset Holdings 的使用債務。如果貸款人要求其整合資產負債表，股東可能會面臨嚴重稀釋。

我們將公司的債務負載相對於其收入能力來衡量公司的債務負載，通過查看其淨債務除以利息、稅、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）前收益（EBITDA），並計算其利息和稅前盈利 (EBIT) 的容易覆蓋其利息成本（利息保障）。這種方法的優點是，我們同時考慮到債務的絕對金額（包括淨債務與 EBITDA）以及與該債務相關的實際利息費用（及其覆蓋率）。利息）。

中國資產控股公司的淨債務對 EBITDA 比率約為 1.9，表明只適度利用債務。它的高利率覆蓋率為 0.1 萬倍，使我們更加舒適。壞消息是，Ck 資產控股在過去的一年中，其 eBIT 下降了 19％。如果收入繼續以這種速度下降，管理債務將比把三個 5 兆以下的孩子拿一個花式褲子餐廳更難。

毫無疑問，我們從資產負債表中學到最多有關債務。但最重要的是未來的收益將決定 Ck Asset Holdings 未來維持健康資產負債表的能力。

最後，企業只能用硬現金償還債務，而不是用帳本利潤。因此，我們始終檢查這筆 eBIT 的多少將轉換為自由現金流。在過去三年中，Ck Asset Holdings 的自由現金流量達到其 eBIT 的 76%，因為自由現金流不包括利息和稅款，這接近正常情況。這筆硬現金使他可以隨時隨地減少債務。

考慮到上述所有因素，Ck Asset Holdings 因其債務而言是一項有些風險的投資。但是，並非所有風險都是壞的，因為如果有利可圖，它們可以提高股票回報，但是這種槓桿風險值得記住。在分析債務水平時，資產負債表是明顯的起點。但是，最終，每個企業都可以存在於資產負債表外存在的風險。

如果你們認為值得投資，請在下面評論。

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