通過美國銀行預覽蘋果收益

• $蘋果 (AAPL.US)$將在4月28日股市收盤後公佈第二財季收益報告。

·資本回報、服務增長和iPhone銷售成為關注的焦點，進入盈利階段。

·美國銀行分析師萬斯莫漢保持為買評級和$215目標價格。

4月28日週四收盤後，蘋果公佈了第二季度(3月)財報。與往年一樣，美國銀行分析師預計，蘋果將在財報電話會議上宣佈另一項超過700億美元的大規模回購授權，並增加股息(預計將增加5%)。

分析師繼續將蘋果視為長期贏家，他們認為，由於更好地將安裝基礎貨幣化、與廣告相關的收入增長、增強/虛擬現實機會以及服務的長期增長等重大催化劑，蘋果的股價有更大的上漲空間。美國銀行的價格目標保持在$215；重申買.

由於供應鏈的影響，美國銀行將F2Q/F3Q iPhone的預期維持在5600萬/4600萬，略低於市場預期的5700萬/4900萬。分析師對iPad的預測分別為1540萬和1320萬，低於1500萬/1500萬的市場預期。分析師將他們對第二季度的Mac預期減少了30萬台，與IDC預計的710萬美元持平。

·分析師模型毛利率的42.5%F2Q處於指導區間42.5-43.5%的低端，而Street為43%。

• 版本/每股收益對於F2Q而言，$92bn/$1.36VS Street at$93.9bn/$1.43.

• 版本/每股收益對於F3Q是$83.3bn/$1.13VS Street at$86.2bn/$1.24。F3Q通常是iPhone表現較弱的季度，投資者可能會將目光投向以下催化劑蘋果全球開發者大會以及下一部蘋果手機發佈會將於9月推出。

應用商店版本增長在第二季度放緩至6%，而第一季度為13%。雖然應用商店數據在第二季度較弱，但許可速度的一些抵消仍然可以帶來十幾歲左右的服務增長。分析師將蘋果第二季度服務增長預期從之前的20%下調至16%，並將第三季度服務增長預期維持在18%。Y/Y相比，服務(和應用商店)轉速變得更容易，估計可能對F4Q有一些上行空間。