透過美國銀行的亞馬遜收益預覽

• $亞馬遜 (AMZN.US)$ 預計於四月二十八日報告 2022 年第一季度業績

• 預期運輸和燃氣成本上升帶來一些利潤壓力

• $美國銀行 (BAC.US)$ 分析師保持一個 購買 評級和 4225 美元 目標價格

亞馬遜將於 4 月 28 日報告 2022 年第一季度業績，由於國際收入下降，美國央行將回收/GAAP 降至 116.0 億美元/4.7 億美元，較街頭為 1164 億美元/5.3 億美元。在第一季度，由於非常困難，美國銀行集合信用卡和借記卡網上支出數據同比下跌 3%。由於非常困難，低於 21 年第 4 季的年增長 +2%，分析師預計運輸和燃氣成本上升（第三方賣家費增加於 4/28）和工資通脹將會導致利潤壓力。

與街頭相比，分析師預計外匯零售收入略有下降。AWS 應該成為亮點 美國銀行第一季度回調增長率達 37%街道 35%，並且檢查表明，廣告收入在第一季度重新加速，這可能對利潤有利。AWS 大部分在美國發票，但在國際外匯中具有一些成本，因此可能會獲得外匯保證金優勢。

美國央行調整 2022 年估計，因應越來越困難的外匯逆風，燃氣成本對運輸的影響可能會被 FBA 費用上調 5%（增加第三方收入，但毛利降低），並將 Prime Day 時間的假設從第二季度改為第三季（第二季度收入減少 2.5 億美元，第三季同樣增加）。

美國央行估計 2022 年運輸成本為 94 億美元，燃氣量同比增長 20% 可能會導致年費用增加 2.5 億美元。總體來說， 分析師降低 22E 總收入 5.5 億美元， 主要用於外匯和 第一季度利潤由 5.8 億美元至 4.7 億美元， 和 第二季度利潤從 6.7 億美元降至 5.5 億美元。 二十二年半年利潤相對不變。分析師認為，第二季度收入預期可能為 116 億美元至 120 億美元，低於街頭，高端的 126 億美元，盈利預期為 2.5 億美元至 5.25 億美元（第二季度利潤為 5.3 億美元）。美國央行預計管理層將在黃金日發出外匯逆風和轉變。如果第二季指標低於街頭，這可能有助於情緒。

通貨膨脹將 2022 年保證金復甦的故事遮擋，但亞馬遜仍然是分析師 FANG 的頂級股票，兩小時電子商務加速，保證金從非常低的基準提高（2023 年 70 億美元的第三方利潤潛力。AWS 和廣告）和企業曝光率（企業資本週期）的主要區別因素。 分析師將價格目標從 4,450 美元降至 4,225 美元，以反映雲端領域的收入降低和多次壓縮。